市場如此瘋狂,一邊是歷史新高一邊是油價暴跌

2026-04-20 | 來源: FX168財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

上周的全球市場，堪稱一段足以寫入歷史的行情。

美國股市收於歷史新高，不僅完全抹去了伊朗戰爭引發的跌幅，而且幾乎毫不費力地進一步刷新高位。與此同時，WTI原油連續第二周大跌逾10%。

在這樣一個波動劇烈、充滿“歷史級”“罕見”“創紀錄”等字眼的市場環境中，圖表往往比單純的文字更能說明問題。圖表不僅能夠回顧已經發生了什麼，也常常能夠為市場下一步走向提供重要線索。

以下四張圖，對應著上周市場劇烈波動之後，值得關注的四個前瞻性判斷。

圖表一：納斯達克綜合指數創下自1992年以來最長日線連漲紀錄

納斯達克綜合指數連續13個交易日上漲，反映出這輪反彈具有相當罕見的強度，幾乎勢不可擋。這輪行情不僅推動科技股持續上揚，也帶動美國主要股指全面重返歷史高位。

更值得注意的是，科技板塊成為本輪上漲的核心引擎，說明投資者已經重新大舉回到成長股，尤其是與人工智能相關的標的之中。

事實上，在霍爾木茲海峽重開消息一度推動市場情緒進一步升溫之前，這輪反彈就已經明顯展開。盡管目前這一利好前景再度面臨不確定性，但如果相關風險最終得以緩解，市場的關注點就有望重新回到財報季本身，以及企業盈利增長能否支撐大盤進一步上行。

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圖表二：能源股回吐戰爭期間部分漲幅

能源股在3月份伊朗戰爭爆發後曾迎來一波明顯上漲，幾乎與大盤走勢形成鏡像關系。換句話說，當整體市場承壓時，能源板塊受益於油價上漲而走強；而隨著整體風險偏好回升、油價回落，這些能源股也同步失去支撐。

由於能源企業的盈利表現與油價高度相關，隨著美伊和平談判持續推進，原油價格大幅回落，能源股近期也遭遇明顯拋售。

不過，即便經歷了最近一輪下跌，油價目前仍較戰前水平高出約25%。更重要的是，在這種具有歷史級擾動特征的地緣局勢下，市場很難斷言風險已經徹底解除。一旦原油價格再度反彈，此前承壓的能源股也可能隨之快速修復。

圖表三：軟件股距離歷史高點仍有明顯差距

從近期低點反彈的幅度來看，軟件股的表現確實令人鼓舞。此前，這一板塊曾因為一系列AI工具沖擊而遭遇市場集中拋售，因此它本身就需要一輪明顯修復。

但另一方面，軟件股距離前期高點仍有相當距離，這也表明投資者並沒有忘記此前對這一板塊的擔憂。雖然AI交易重新全面回歸市場主線，但這對那些此前被視為最容易受到AI替代沖擊的行業來說，並不完全是好消息。

換句話說，資金正在重新追逐AI紅利，但並不意味著市場對AI沖擊傳統軟件業務模式的憂慮已經完全消失。