在司美格魯肽的「廢墟」上,中國藥企陷入仿制困局

2026-04-08 | 來源: 鏡相工作室 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

文丨馮葉

編輯丨胡苗

2023年，紐約地鐵站內，牆壁上懸掛著巨幅廣告：有人正將針劑注射進看似臃腫的腹部。

另一邊的廣告牌則用醒目的大字宣稱，“每周注射一次，即可減肥。”

這款藥物，正是曾被美國企業家馬斯克反復提起的減肥神器——司美格魯肽。

原本用於治療2型糖尿病的它，在研究中被發現能顯著降低食欲、減輕體重。很快，“減肥神藥”就成了它的新標簽。

2022年，馬斯克公開表示，他使用司美格魯肽後，在“副作用非常微小”的情況下，瘦了30磅（約27斤）。“首富”的帶貨效應迅速點燃全球市場，司美格魯肽起始劑量針劑一度被炒至單支1700元，且一針難求。其背後的原研藥企諾和諾德，僅憑它便在2025年實現361億美元的銷售額，市值一度超過奢侈品巨頭路易威登，登頂歐洲“股王”。

但這場神話，並未持續太久。

資本與市場的狂熱，催生了藥企的研發熱情。就在司美格魯肽如日中天之際，療效更強的競爭對手替爾泊肽、瑪仕度肽等新一代減重藥物已呼嘯而至，瓜分起了龐大的減重市場。其中，替爾泊肽已在2025年超越司美格魯肽，以365.07億美元的銷售額，成為“全球藥王”。

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為了應對競爭，諾和諾德多次對司美格魯肽進行防御性降價，部分市場售價近乎腰斬。當市場對其預期轉冷，壓力迅速傳導至產業鏈上游的原料藥廠。從2024年開始，司美格魯肽的原料價格持續下跌，“去年降了50%，今年預計還要再降40-50%。”投資過多家司美格魯肽原料廠的投資人趙軒透露。

2026年3月20日，司美格魯肽在中國的核心分子專利正式到期，專利大門就此敞開。這也意味著仿制藥大軍即將襲來，共同瓜分千億美元的市場。

但當華東醫藥、聯邦制藥等十余家藥企手持批文、沖進賽場時，他們會發現：眼前沒有誘人的蛋糕，只有一個被原研藥主動降價清場、被新一代藥物技術碾壓的殘酷紅海。

一場注定慘烈的突圍戰，在入局者拿到入場券的那一刻，就已經開始了。

神藥，不神了

在娛樂圈，用司美格魯肽減肥，已經是公開的秘密了。

據美國文化娛樂雜志《Variety》，2022年，司美格魯肽幾乎橫掃好萊塢，網紅、明星、制作人等，私下都對諾和泰（司美格魯肽降糖版Ozempic）贊不絕口。

這款藥的原理並不復雜，其可以模擬人體內的天然激素GLP-1，一邊控制血糖，一邊向大腦傳遞“已經吃飽了”的信號，從而抑制食欲，實現減肥的效果。

由於減重效果太好，這款現象級產品推動了“Ozempic Face”的出現，簡稱“司美臉”，指人們的脂肪和肌肉流失過快，出現皮膚松弛、面部凹陷的情況。甚至有企業對此開啟針對性的制藥研究。