彭博首席分析師警告:漲勢已經結束

2026-03-04 | 來源: FX168財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

自2022年初以來，黃金迎來一輪幾乎前所未有的上漲，截至3月3日，金價已累計飆升161%，報5151美元/盎司。

多位專家指出，這種驚人的漲幅在很大程度上由高企的地緣政治不穩定所推動，而這一不穩定在2022年俄烏戰爭爆發後被進一步放大並凸顯。

不過，彭博首席大宗商品分析師邁克·麥格隆(Mike McGlone)在近期一則X帖文及分析中表示，這輪黃金牛市可能已接近尾聲；黃金最新的高位價格可能意味著未來數年的階段性峰值。

今年以來，金價已上漲約20%——並在1月下旬觸及5595美元/盎司上方的歷史新高——持續的地緣政治與貿易緊張局勢，以及對美聯儲獨立性的擔憂，共同支撐了黃金需求。

具體而言，麥格隆認同一種觀點：2020年代初的黃金熱潮主要是由來自美國對手的壓力與不穩定局勢推動的。事實上，由於黃金具有“避險資產”的屬性，散戶投資者以及包括各國央行在內的機構投資者都在爭相買入這種商品。

不過，麥格隆指出，近年來美國在地緣政治上取得了多項勝利，其中尤以敘利亞的阿薩德政權和委內瑞拉的馬杜羅政權被移除最為關鍵。

因此，這位頂級大宗商品策略師表示，如果美國對伊朗的行動最終以政權更迭，或出現類似委內瑞拉那樣的政治軟化局面收場，那麼近年來推動金價上漲的地緣政治不穩定因素可能會迅速消散。

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麥格隆寫道：“黃金的支柱正在崩塌？伊朗引發的原油飆升可能反而促使黃金被拋售——敘利亞、委內瑞拉以及伊朗等反美領導人的被清除，可能標志著黃金地緣政治買盤的終局，而這一買盤最初是由俄羅斯在2022年攻擊烏克蘭所引發的。”

在同一份分析中，這位專家還談到原油和白銀等其他資產，並基本重申相同的觀點。

總體而言，國際局勢不穩定性的下降可能會使市場趨於穩定，這意味著近期幾天和幾周裡，原油和白銀創下的高位可能會成為未來數年的階段性高點。

麥格隆表示：“布倫特原油接近80美元/桶，可能與白銀達到100美元/盎司一起成為2026年的高點，這主要受到兩個關鍵因素的推動：自相關效應(autocorrelation)以及股市波動率的小幅反彈。”