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WSJ:中国正深陷通缩恶性螺旋内卷正反噬自己…

2026-02-22 | 来源: 中央社 | 转到微信 | 有3人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

美媒报导，出口推动中国经济增长，但产能过剩引发的“内卷”和逐底竞争正冲击商品价格、公司利润和劳动力薪资。许多领域已陷入通缩螺旋。

华尔街日报日前报导提到，在上海最大的服装市场七浦路服装批发市场，女装批发商王晶晶（译音）估计，她2025年收入只有前一年的一半左右。这名40岁的母亲有两个10多岁的孩子，她说自己不再偶尔买个精品包奢侈一下，而是节省一些，点点外卖，“老百姓口袋都没有钱了，包括我们自己”。

报导说，中国经济当前消费者支出不足，而生产者生产过剩，导致供应链上的企业收入减少。许多公司觉得别无选择，只能降价清库存而侵蚀了利润。

由于手头资金减少，企业限制薪资增长，暂停招聘并裁员，意味劳工的可支配支出减少，以致延续了这种恶性循环。

得益于强劲的出口，中国去年将整体经济增长稳定在5%。中国正在人工智能（AI）和机器人等尖端技术领域实现非凡的飞跃。中国生产从稀土矿物到商用船舶等各种产品的能力，使其在与美国的贸易战中占据了优势。

但制造业不懈追求增长的做法也造成了经济失衡，许多领域陷入通缩螺旋。中国的GDP平减指数（GDP deflator）自2023年以来一直为负，代表国内需求不足。

中国领导层已将“提振内需”作为首要政策重点。在其国民经济和社会发展第15个5年规划纲要（“十五五”规划，2026至2030年）中，寻求促进家庭支出；但摩根士丹利（Morgan Stanley）首席中国经济学家邢自强预计，中国的通缩至少会持续到今年底。

中国家庭平均将约1/3的收入存起来，据世界银行（World Bank）的数据，2024年家庭支出仅占中国GDP的40%，而世界平均水准约55%。

持续多年的房地产市场低迷正进一步打压支出，这种低迷是又一个中国产能过剩的例子。

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另在汽车行业，中国有100多家电动汽车制造商都在为生存而战。大约10年前，在中国中央将电动汽车确定为战略性行业后，地方政府争相对该行业进行投资。但如今为了避免裁员并获取税收，地方政府宁愿维持生产，也不愿让企业倒闭。

中国的电动汽车价格已连续下跌了大约3年。据中国汽车流通协会的调查，2025年上半年只有30%的汽车经销商实现盈利，近3/4经销商至少有一部分的车型售价低于成本。

AVIC Lantian是位于上海的一家汽车经销商，这家公司过去的业务结构相对均衡，一半是向中国消费者销售进口车，另一半是将中国汽车出口海外；但随着中国国内需求的减弱，这家经销商目前业务几乎全部转向出口。

作为中国政府新近扶持的行业之一，人形机器人行业可能已经陷入了过度投资和过度竞争的模式。中国相关部门去年警告，人形机器人产业有泡沫风险，企业数量已超过150家。

由于企业盈利困难，薪资成长已经停滞。中国央行的调查显示，民众对就业前景普遍感到焦虑，据官方数据，去年11月，16至24岁（不含在校生）群体的失业率约17%。

24岁的北京居民田怡（译音）2024年开始从事平面设计师工作，但任职的初创公司经营不佳，因此她被指派要同时进行直播工作，在抖音等平台推广产品。大多数的日子都要加班，通常从早上10日时工作到晚上，“我干两份工作”，但月薪一直没变，还是人民币8000元左右，“太累了”。

目前为止，中国为了让经济转向依靠消费、以实现再平衡的主要举措是2024年推出的“以旧换新”计划。这项计划向消费者发放补贴，鼓励以旧车或旧家电换购新品。虽然消费品补贴帮助暂时提振了支出。但随着许多消费者已经利用补贴进行了大件商品的购买，如今效果已陷入停滞。

王晶晶非常怀念中国经济繁荣期。那时，生意好的时候，她就会出去购物，享受上海的繁华活力，“还挺向往以前的那种感觉，现在就很萧条的感觉”。

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评论1	游客 [辛.香.氏.说]	2026-02-22 10:33
Good time and hard time are all time for real lives. People can wish all good time in their lives. But hard time is almost all the time in our lives as our wishes grow very fast during good time and they will never come true easily as we wish. Happy time is just a moment we feel satisfied or we reach our goals. All the hard time fills the gaps in between. In another word, we spend all our hard time to make moments of happy time come true. Nobody is happy for ever. Happy guys know how to deal ... [更多...] 赞 1 踩 1 回复 0