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谷歌: 中国资产管理巨头AI投资转向集体加码Google

随着美国证券交易委员会（SEC）2025年第4季“13F报告”悉数披露，高瓴（HHLR）、景林、高毅、东方港湾及喜马拉雅资本等五家顶级中资私募股权管理基金的美股持仓动态浮出水面。整体而言，这些顶级资管机构在AI赛道投资逻辑上，已从“算力狂热”向“应用落地与确定性价值”转移。

潮新闻报导，去年第4季这些中资机构调仓路径有三大特点：一是中概电商龙头拼多多获国内外机构同步加码，反映出市场对大陆消费复苏与电商行业竞争格局优化的预期；二是AI赛道从 “算力”转向“应用落地”，这些私募机构集体加码谷歌（Google）等平台型科技公司；三是资金向核心资产集中，机构对“确定性价值”的偏好升级。

13F报告是SEC规定，管理超过一亿美元资产的机构投资人需在每季结束后45天内披露的多头持仓报告，能揭示“聪明钱”的投资动向。

亚洲规模最大的投资管理机构之一高瓴资本呈现“整体减仓、结构集中”特征，中概股仍是核心配置资产，市值占比达92%。第4季的调仓核心聚焦中概电商龙头，拼多多与阿里巴巴构成组合“双核心”，合计占比达65%。其他关键操作还包括增持台积电，首次建仓iShares比特币ETF等。

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景林在中概股配置上，拼多多获增持61.13万股，稳居第三大重仓股，阿里巴巴、网易持仓保持不变，延续对中国消费及电商板块的看好。此外，景林新进博通，减持台积电、贝壳等标的。

高毅持仓内容中，中概股仍是绝对核心，华住酒店以2.43亿美元持仓市值、36%的占比稳居第一大重仓股，突显机构对消费复苏的乐观预期；拼多多为第二大重仓股，持仓市值2.22亿美元。形成“中概消费+全球科技”的双主线布局。

由知名私募大佬主持的东方港湾清仓阿里巴巴、Coinbase、网飞、台积电（2330）等七档标的，横跨加密资产、内容平台、半导体等领域。同时，加仓微软、苹果、Meta、亚马逊等美国科技巨头。知名投资人李录管理的喜马拉雅资本第4季延续“长期持有、集中持股”的经典风格，前四大持仓（谷歌、美国银行、拼多多、波克夏）合计占比超87%。