巨亏百亿、节节败退,康佳究竟犯了什么错?

2026-02-18 | 来源: 连线Insight | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

/王慧莹

中国家庭的客厅，在过去二十年间完成了一场静默的权力更迭。

千禧年初，一台显像管彩电是客厅当之无愧的中心，而每三台电视里，就有一台印着蓝色的“KONKA”标识。

那是康佳的黄金年代。不仅1999年开发出中国首台高清晰数字电视，还与长虹、TCL并立为“电视三巨头”，康佳抓住了CRT时代的红利。

然而，客厅C位电视的更新换代比想象中更快。从CRT电视、液晶电视，再到如今的OLED、MiniLed电视，电视品牌用技术重写电视的定义，消费者对屏幕的需求也从能看变为智能化、场景化。

这条路上不见康佳的身影，它反而掉队得越来越严重。1月30日，康佳发布预告，预计2025年归母净利润亏损125.81亿至155.73亿元。更棘手的是，面临退市风险。

更早之前，康佳控股股东由华侨城变更为华润集团，管理层在权力交接与纪律调查中剧烈震荡。

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市场都在关心，康佳怎么了？冰冻三尺非一日之寒，当对手都在家电主业探索竞争力时，康佳却被困在多元化的迷宫中。

这些年康佳为了转型，将业务触角伸到房地产、半导体、环保、金融投资等多个领域，却唯独淡出了主流消费者的视野。

这已经不是某个单个业务的困局，而是整个集团的战略转型困境。一个战略失焦的昔日巨头，是否还能在挤满竞争者的赛道上找到重新起跑的位置？

亏损超百亿，康佳走到退市边缘？

一场业绩预告，将康佳的亏损摆在了台面上。

1月30日，康佳发布2025年年度业绩预告。统计期内，其营收预计为90亿至105亿元，同比下降5.53%至19%。

相比于营收下滑的意料之中，急剧扩大的亏损规模令市场有些意外。2025年，康佳预计全年净利润亏损125.81亿元至155.73亿元，相比去年32.96亿元的亏损，同比翻了3.8倍至4.7倍。