99笔融资、200亿资金,谁在抢位商业航天?

2026-02-16 | 来源: 财联社 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

《科创板日报》2月16日讯（记者余诗琪）2026年2月9日，在节前的最后一周，一笔打破了中国商业航天赛道记录的融资悄然落定。

星际荣耀完成D++轮融资，融资金额50.37亿元。这个数字不仅刷新了国内商业航天领域的单笔融资纪录，更引人注目的是这轮融资的集结速度——早在今年1月，这笔交易就在市场里悄然流传，短短一个月内，超过十家国资平台与产业资本相继入局，最终完成了这场超大规模的融资。

同一周，银河航天完成C轮融资，新增投资方为京国瑞、顺禧基金、亦庄产投、博华资本。

两笔融资，间隔三天，吸引近三十家机构争相入局——这样的密集出手，正是过去两个月商业航天新周期的缩影。据财联社创投通-执中数据显示，从2025年1月至今，商业航天赛道共发生99笔融资，累计融资金额近200亿元。

一位中部省会负责商业航天招引的政府负责人告诉《科创板日报》记者，“我们已经连着几周没有休息，每天都有项目要看、有资方要谈。现在不是我们挑项目，是项目在挑我们。”

据他了解，有想法的城市都在往上加码，抢时间、抢项目，有的地方国资临时成立了专班工作组，加班加点的找项目。

这种紧迫感并非空穴来风，财联社创投通——执中数据显示，过去一年，国资在商业航天的参与度从41%跃升至59.8%，单笔10亿元以上的融资几乎都由国资领投或主导，产业资本则通过持续加注深度绑定标的，而早期VC则在股权转让中逐步调整布局。

国资“加班加点”

“现在不是能不能投，而是能不能挤进去投。”一位专注于商业航天赛道的产投机构合伙人这样描述过去两个月的市场变化。“很多地方政府都在主动联系我们，想要快速切进去他们的心态很明确——这个桌，我必须上。”

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他认为，这种“抢上桌”的紧迫感，源自一个特殊的时间窗口：商业航天去年下半年连续得到国家级政策加持，从相对冷门的赛道一夜转向。在地方上，商业航天又是一个新产业，还没有形成明确的产业格局，占据先机的地区有可能得到更多的资源倾斜。

于是，2025年以来的商业航天一级市场，最显着的变化不是钱变多了——事实上，剔除星际荣耀50.37亿元这一极端值后，行业融资总额并未出现爆发式增长——但节奏变了。融资事件越到年底越密集，单笔规模也越滚越大。从年初的千万级天使轮，到年中的数亿元B轮、C轮，再到年底和2026年初接连出现的数十亿级Pre-IPO融资。资本正在以前所未有的速度和体量向头部集中。

与此同时，国资机构在其中的份量越来越重，近六成的融资事件里都有国资的参与，超过十亿的融资几乎都有国资机构主导。但国资并非同质化的一类，而是有着明确的分化，各自动机、策略、标的偏好截然不同。

国家级基金与产业集团是“压舱石”部队。中金资本、中银资产、国开科创、中国东方资产、国家制造业转型升级基金——它们的出手集中于C轮以后及Pre-IPO轮次，单笔规模通常在亿元以上，被投标的大部分都有明确的上市规划。如已在IPO申报阶段的蓝箭航天2024年获国家制造业转型升级基金入股9亿元，2025年两轮股权转让均由中金资本、中银资产接盘。

相比之下，地方国资产业平台的打法更丰富，也更具地域色彩。

北京亦庄选择了一条“产业链补链”的路子。亦庄国际产投2025年以来出手3次，3个项目全部位于亦庄半径5公里范围内——蓝箭航天、星河动力、北京中科深链。当下，亦庄正在打造“星谷”产业集群，哪一环缺失，资本就投向哪里，目标是形成完整的闭环生态。

这种“以投带引”的模式在江苏同样适用，苏南两市（无锡、南京）在其中格外突出。无锡系国资（惠山科创、锡创投、国联集团）2025年合计出手8次，大多投向落地无锡的项目。其中，钧天航宇从北京迁至无锡后，5个月内获得无锡国资三轮注资。南京系国资（紫金创投、江宁经开基金）投向的星辰空间，2019年创立于北京，2025年年中迁往南京。

如果说江苏国资拼的是速度和执行力，那么上海国资走的则是另一条路——低调但精准。上海美蓝湖、新微资本、临芯投资、尚颀资本等机构，2025年共参与7起融资，主要围绕垣信卫星这一“G60星座”链主企业展开。

视线转向西南，四川的布局呈双主线推进。成都空港创投、四川弘芯、成都产投聚焦火箭总装与发动机，连续三轮加注星际荣耀；眉山环天产发、绵阳富能则侧重卫星应用，微纳星空、空天时代等项目的落地正在悄然铺开。