中国牛市要来了?分析师泼冷水:别作梦

2026-02-15 | 来源: 自由时报 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

中国长达9天的年假于2月15日展开，对于期待在年假过后股市会开红盘的中国投资人来说，结果可能会令他们大失所望。《彭博》报道，由于去年第4季上市企业财报糟糕，获利展望也令人忧心，加上消费需求持续疲软，中国股市前景黯淡。

摩根士丹利的1份分析显示，中国上市企业的获利预告显示，去年第4季业绩将“大幅恶化”。野村控股指出，最新的经济指标凸显消费需求持续疲软，中国政府一些刺激计划正在缩减。

瑞联银行（UBP）驻新加坡董事总经理凌伟森表示：“市场对中国股市的信心正处于低迷期，部分原因是投资人不愿在长假前承担风险，也因为缺乏新的利多因素、近期中国监管审查力道加大、以及持续加剧的市场竞争。”

今年迄今，MSCI中国指数仅上涨0.8%，而MSCI全世界指数上涨2.8%。亚洲主要国家股市涨幅更为惊人，韩国股市飙涨30.7%，台湾股市劲扬16%，日本股市也大涨13.1%。

中国上市企业去年第4季的预告业绩令市场失望。摩根士丹利的数据显示，逾2000家中国A股上市企业去年第4季的业绩预告显示，做出负面预警的家数比正面预警的家数多14.8%，较去年第2季的4.8%激增; 其中，小型企业的业绩表现最差，尤其是在房地产和消费品行业。

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经济增长放缓是拖累企业获利的主因。中国去年第4季经济成长率放缓至4.5%，为2022年COVID-19疫情封控措施解除以来的最低增速。中国国家统计局公布的数据显示，1月生产者物价指数（PPI）年减1.4%，为连续第40个月负成长，凸显2022年年底以来的通缩压力还在持续。与此同时，官方1月制造业采购经理人指数（PMI）为49.3，较去年12月下降0.8，显示经济成长意外放缓。

野村证券首席中国经济学家陆挺表示：“制造业和非制造业PMI均低于预期，显示潜在需求不足，今年的以旧换新计划规模缩减，消费面临明显阻力。”