高層首個明確信號:中國漲價潮要來了

2026-02-09 | 來源: 馬江博說趨勢 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

要漲價了。

最近的央行季度例會上正式提出：2026年的重點要“促進經濟穩定增長和物價合理回升”。

以前的經濟政策，僅盯著“增長”，後來又加上了“安全”。但如今，要經濟增長和物價上漲兩手抓，希望通過溫和通脹激活經濟。

為什麼“漲物價”突然變得如此重要？

主要的原因就一條：走出通縮螺旋。

所謂的通縮螺旋，就是物價下跌導致企業不賺錢，企業不賺錢那麼居民收入就無法增加，這會帶來消費低迷，物價下跌。

一種觀點是，日本“失去的30年”，就是因為堅持了20年的“零通脹”。

而安倍晉三上台後，為了把日本經濟拖出泥潭，一方面讓日元大幅貶值，刺激出口，並且把國內利率降至零，另一方面就是

強行拉動國內通脹，用“漲價預期”來激活經濟。

安倍經濟學中就有“強拉通脹”這一招，中國同樣出現了因為房地產下行導致的“資產負債表衰退”，所以漲物價就很有必要。

中國經濟自2023年以來面臨持續的通縮壓力。

工業生產者出廠價格指數（PPI）連續18個月負增長，企業利潤被持續擠壓。

CPI同比增速長期低於1%，居民儲蓄率攀升至歷史高。

而物價上漲通常伴隨企業利潤改善，進而帶動工資上漲和居民收入提升；通脹預期也會降低實際利率，刺激企業擴大投資和產能，並讓居民儲蓄更多的轉為消費。

物價上升很重要，但“強拉通脹”會不會是一廂情願呢？

確實有可能。

中國國內CPI也是長期在0上下徘徊，雖然我們制定了每年3%的通脹目標，但是過去幾年的數據，實際完成的是一直只有0.2%。

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為什麼通脹拉不起來？

跟通脹傳導機制的斷裂有關。

首先因為個人和企業部門的資產負債表衰退，央行釋放的貨幣都用於修補被損壞的資產負債表。

也就是說，居民有一筆收入，先用於還房貸等債務，而不是用於消費。企業有營收也要去還債，而不會擴大投資增加就業，這也會抑制社會消費，消解了央行放水的效果。

其次是部分行業產能過剩問題突出，企業內卷嚴重，產品價格提不上去。還有就是寬松貨幣政策難以有效轉化為實體部門的信貸擴張，因為投資機會少，央企國企寧可去買國債。

經濟學家黃益平去年就在一場演講中指出：必須避免落入“低通脹陷阱”，建議將通脹目標明確設定在2%-3%左右。

如今看來，政策思路正朝這個方向推進。

而在具體執行上，所謂“硬拉”是拉不起來的，需要系統性的政策框架。

包括：

1、擴大養老保險、醫療保險覆蓋范圍，提高保障水平，讓老百姓敢花錢。

2、加強反壟斷與反不正當競爭執法，維護市場競爭秩序。

比如對攜程等平台的反壟斷調查，讓眾多商家有利潤可賺。

3、推動技術創新和產業升級轉型，培育新的經濟增長點，增加居民收入。

總而言之，失控的通脹就像脫韁的猛獸，會讓普通人的儲蓄大幅縮水，而溫和通脹則是“興奮劑”，能讓經濟慢慢恢復活力。

這是第一次看到高層對通脹目標的堅定信號。

2026年萬眾期待，通過物價回升激活經濟循環。