巴拿马运河港口裁决后,下一步会发生什么?

2026-02-03 | 来源: 华尔街日报 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

巴拿马最高法院认定香港长江和记实业(CK Hutchison, 简称：长和)在巴拿马运河两端运营两个港口的合同无效，这一判决正在全球航运和地缘政治领域产生连锁反应。该裁决不仅使一项价值230亿美元的港口交易复杂化，也加剧了美国与中国在西半球的竞争。

这项裁决迫使长和退出这些具有重要战略位置的码头，对中国在该地区的影响力造成打击。此举也给川普带来一个象征性胜利，川普政府目前正在敦促盟友和合作伙伴遏制中国在关键基础设施领域的影响力。

巴拿马最高法院表示，授予这家香港公司的许可条款违反了巴拿马宪法。长和运营太平洋沿岸的巴尔博亚港(Balboa)和大西洋沿岸的克里斯托瓦尔港(Cristóbal)的许可被终止，打乱了该公司向贝莱德(BlackRock)和地中海航运(Mediterranean Shipping Co.)出售全球40多个港口的计划。这两个巴拿马集装箱码头是该交易“皇冠上的明珠”。

该裁决对巴拿马运河意味着什么

长和管理的港口并不是巴拿马运河的一部分，巴拿马最高法院的裁决对该运河的运营没有影响。

根据一项数十年前签署的将巴拿马运河控制权从美国移交给巴拿马的条约，外国政府或国有企业被禁止参与该运河的运营。全球至少5%的贸易流经巴拿马运河，该运河被要求允许所有国家的船只通行。美国和中国是其主要用户。

这些集装箱码头位于巴拿马运河的入口处，尽管在形式上与运河运营分离，但这种邻近性长期以来凸显了这些码头的战略敏感性。负责监管这些码头的巴拿马港务局上周五表示，已实施一项过渡计划，以确保这两个港口运营的连续性。一旦长和的许可被正式撤销，该局将聘请航运公司A.P.穆勒-马士基集团(A.P. Moller-Maersk)旗下的APM Terminals来临时管理这些设施。

之后，巴拿马政府将以新的许可条款为这些设施启动招标程序，可能会将两个港口分开，以实现价值和市场竞争的最大化。据知情人士透露，贝莱德、MSC、APM Terminals和法国竞争对手法国达飞海运集团(CMA CGM)都已表示有兴趣。马士基(Maersk)去年收购了Panama Canal Railway Co.，该公司运营着一条与巴拿马运河平行的47英里长的铁路线，在太平洋和大西洋沿岸之间运输集装箱，收购进一步巩固了马士基在巴拿马运河走廊周边的物流业务版图。

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"巴拿马要付出沉重代价,长和也该彻底清醒了"

长和不能对巴拿马最高法院的裁决提出上诉，但可以要求澄清，这可能会推迟该公司运营许可被正式终止的时间。长和表示，该裁决破坏了巴拿马的商业环境。中国外交部一位发言人表示，中方将采取一切必要措施，坚决维护中方企业正当合法权益。

这项法院裁决改变了一项230亿美元的全球港口交易

由贝莱德和地中海航运牵头收购长和全球港口资产组合的交易本已岌岌可危。中国政府威胁称，如果国有航运公司中国远洋海运集团(Cosco)不作为拥有否决权的平等伙伴加入，就会阻止该交易。

不过，如果将这些巴拿马集装箱码头从这笔交易中移除，可能会削弱中国政府对整个交易的筹码，从而可能为出售其余政治敏感性较低的港口扫清道路。

《华尔街日报》(The Wall Street Journal)去年报道称，地中海航运背后的亿万富翁们已经讨论了如何在巴拿马案解决期间推进该交易的大部分内容。长和的全球港口也将是贝莱德最近收购的基础设施投资业务的一项宝贵资产。

据《华尔街日报》报道，根据最初的协议，地中海航运将成为所有港口的控股所有者，但巴拿马的两个港口除外，贝莱德将拥有这两个港口的控股权。如果巴拿马的资产被排除在外，各方将需要与长和重新拟定条款。中国政府的一位高级官员表示，巴拿马法院的裁决增加了该交易复杂性，但不会导致整个交易受阻。