俞敏洪,終於走出董宇輝陰影了嗎

2026-01-30 | 來源: 定焦One | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

在“分手”後的第二個年頭，俞敏洪已經走出董宇輝陰影。

1月28日晚，新東方和東方甄選同步交出2026財年中期成績單（對應自然年2025年6月1日至11月30日），在經歷過去兩年的波動後，兩家公司釋放出相似信號，經營層面正在趨於穩定。

二者的共性在於，均通過主動戰略調整擺脫此前的增長瓶頸，且憑借業績改善贏得資本市場正向反饋：

報告期內，東方甄選實現淨利潤2.39億元，重新找回盈利能力，自營產品成為營收主要增長動力；而新東方集團實現淨利潤同比微增3.2%，在教育主業承壓背景下，通過業務重心轉移、降本增效等方式，守住了基本盤。

資本市場也迅速作出回應。截至1月29日港股收盤，東方甄選股價上漲14.21%達25.24港元，總市值266億港元；截至1月28日美股收盤，新東方股價上漲5.32%，報58.95美元，總市值94億美元。

回溯此前業績，兩者的復蘇路徑存在差異。去年同期，東方甄選曾因主播變動陷入盈利困境，此次扭虧是對“去個人化、強供應鏈”戰略的驗證；新東方則從教培調整期後逐步穩住陣腳，此次淨利潤增長，是轉型成效的延續。

不過，問題也隨之而來：這輪業績修復，會是轉型破局的起點，還是短期調整的曇花一現？

東方甄選與新東方，都還遠未到可以松一口氣的時候。

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重押自營、降本增效，東方甄選賺了2億

在經歷連續虧損後，東方甄選實現扭虧為盈，為動蕩已久的業務狀態按下“止跌鍵”。

從營收規模來看，報告期內東方甄選實現總營收23.12億元，同比增長5.7%。若剔除已剝離的“與輝同行”相關收入影響，其核心業務營收同比增幅達17%。

盈利端也實現新突破，期內淨利潤達2.39億元，相較上年同期淨虧損9650.3萬元，實現扭虧；經調整淨利潤從上年同期的虧損160.9萬元飆升到2.58億元。

對於一家曾因核心主播離場而陷入虧損的直播電商公司而言，這是一份意義明確的成績單。但值得注意的是，其GMV同比下降14.6%、從去年同期的48億元回落至41億元，是一個不好的信號，意味著交易規模還未徹底回暖。

那麼，在GMV下滑的背景下，東方甄選是怎麼賺到錢的？

一是依靠高毛利自營產品及其背後的供應鏈能力。

東方甄選定位為自營產品及直播電商平台，主要業務是通過抖音、自有App、微信視頻號等平台銷售東方甄選品牌自營商品（如農產品、食品、日用品等），以及部分第三方品牌帶貨。