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巴菲特宣布退休:身退,但是权...还在?

当地时间12月31日，沃伦·巴菲特正式退休，结束了其执掌伯克希尔·哈撒韦投资帝国的60年生涯。

尽管卸任公司CEO，巴菲特本人仍保留着伯克希尔约29.8%的投票权。这意味着他对公司CEO等重要职位的任免仍有最终决定权。

目前，巴菲特持有约14%的伯克希尔A类股票，但对公司重大事项拥有近30%的决定权。这一差异源于伯克希尔·哈撒韦特殊的双层股权结构——1996年，伯克希尔开始发行“价格亲民”的B类股；同时为确保公司控制权不被稀释，该架构设置B类股每股仅有1/10000的投票权。

设置双层股权架构，最初是为向中小投资者提供直接、低成本的投资渠道。而来到新旧管理层交棒的时间点，这一设计又被视为巴菲特退休后，接班人团队能够继续贯彻其投资理念的一项保障。

换句话说，即使巴菲特卸任CEO，其仍能通过高投票权间接“护航”接班人团队，确保投资哲学不偏离。

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新的继任者格雷格·阿贝尔接手的也不仅是一个庞大的投资帝国，而是如何管理伯克希尔账上超过3800亿美元储备资金的“昂贵作业”——伯克希尔已连续11个季度净卖出股票，账上现金及短期国债储备达3817亿美元——并在新的市场环境中，向巴菲特及其拥趸证明，伯克希尔模式依旧有效。

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在执掌伯克希尔·哈撒韦的60年间，巴菲特以其对“价值投资”与“长期主义”的坚定实践而闻名。

其核心逻辑在于，只投资自己看得懂的公司，并追求长期、稳健的确定性回报。这一策略使得伯克希尔在很长一段时间内显着跑赢大盘。36氪统计，伯克希尔近二十年累计投资收益率明显高于标普500指数。