杠杆超百倍、交易转入地下,水贝黄金赌局"变脸"重来

2025-12-12 | 来源: 第一财经 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

过去仅需简单注册即可参与，如今必须提交身份证、银行卡照片等资料，并通过人工审核，整个过程往往耗时一整天。这是水贝黄金“预定价交易”平台的最新门槛。

两个月前，深圳市黄金珠宝首饰行业协会发出警示函，明确提示水贝地区部分黄金公司开展的“预定价交易”可能涉嫌违法，（详见《独家|多人爆仓!高杠杆、假收益、“托儿”全上场，水贝黄金预定价交易是这样的危险赌局》）但第一财者调查发现，这类交易并未收敛，反而以更隐蔽的方式、更复杂的规则，继续野蛮生长。

一个显着的变化是，部分平台已不再主打“预定价”概念，转而推出“定价结算”模式。用户支付定金后，可在约定期限内按实时金价结算盈亏，无需交割实物黄金。有平台声称，仅凭1万元保证金即可交易价值约百万元的黄金，杠杆比例接近100倍。

不仅如此，市场参与主体正在悄然改变。多位业内人士告诉第一财经，此前的交易主导方，多为本地懂行的黄金料商，如今却涌入大量毫无黄金交易经验的新玩家。这些新兴团队大多只参与线上电子盘交易，几乎不涉及实物交割，背后的风险正持续积聚。

更深的“地下”

第一财经实测多家水贝黄金预定价交易平台发现，线上预定价交易并未消失，而是转入更深层的对接流程，操作门槛明显提高。

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总体来看，与此前简单注册即可查看预定价交易信息不同，目前大多数平台均要求用户提交身份证照片、银行卡号等资料进行实名认证，联系客服后还需经过人工审核，整体流程通常耗时一天左右。部分平台还新增了投资者风险评估环节，需要提供评估后才可参与预定价交易。

一些规模较小的交易平台，则选择放弃小程序等高曝光入口，转为自建App。第一财经测试的平台中，有2家平台引导用户添加客服微信，随后邀请下载APP并完成注册后方可参与交易。

不仅参与流程趋于复杂，资金流转的隐蔽性也在增强。以一家名为“中X交易”的平台为例，实测过程中，平台并未提供直接的在线入金入口，用户需主动联系客服获取指定的私人银行账户进行转账。记者按要求完成转账后，定金金额并未即时显示到账，客服解释称“财务人工核对需一定时间”。

（一家小程序开通预定价交易的人工审核确认页面）

经过多重审核，预定价交易页面展示的均为“不含税”价格。在“中X交易”平台的行情页面上，黄金回购价与销售价分别标注为941元/克和943元/克，明确为不含税价格。记者实际支付3元定金，以944.23元/克锁定约0.05克黄金，该笔交易被归类为“延期提料”，全程不涉及税费。平台客服强调，用户需在90天内完成提货，且平台不作任何收益保证。