特朗普: 十年来最大并购惊动白宫!他致电特朗普,儿子想截胡

甲骨文创始人拉里·埃里森与比他年轻47岁、中国出生的第六任妻子ZhuKeren，埃里森今年身家曾短暂超越埃隆·马斯克，一度成为世界首富

“这笔交易会破坏市场竞争环境！”拨通美国总统的电话后，81岁的甲骨文创始人拉里·埃里森——特朗普的长期铁杆盟友，明确表达了对这起并购的不满。

12月5日，奈飞（Netflix）宣布以827亿美元（5848亿人民币）收购华纳兄弟探索（WBD）旗下核心资产，包括华纳兄弟影视版权及制作业务、HBO及HBO Max流媒体服务。交易对价含每股27.75美元、合计720亿美元的股票加现金，同时奈飞还将承接华纳兄弟探索约107亿美元债务。

如果一切顺利，这将是近十年来全球规模最大的并购交易。但消息一经披露，便迅速惊动了最高权力中枢。

其实，在奈飞与华纳兄弟探索公布并购方案前，埃里森家族就已经是志在必得的竞逐者。眼看目标即将落入他人之手，除了拉里·埃里森向白宫“陈情”外，更是打算拿出真金白银准备截胡：

12月8日，派拉蒙天空之舞（Paramount Skydance）抛出方案：以每股30美元、合计1084亿美元（7666亿人民币）的全现金报价，收购华纳兄弟探索的全部资产。这笔收购不仅涵盖了奈飞计划拿下的影视制作、流媒体等核心业务，还包括CNN、探索频道等有线电视业务。

派拉蒙天空之舞的董事长兼CEO，正是拉里·埃里森生于1983年的儿子大卫·埃里森。

这种通过开出更高报价说服众多股东，进而否决董事会原有出售方案的操作，在并购领域被称为“恶意收购”（hostile takeover）。

奈飞踩中了反垄断红线？

从反垄断角度，拉里·埃里森给特朗普打的“小报告”有法律依据。

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成立于1918年的华纳兄弟是好莱坞塑造者之一，至今仍代表着最高水平的影视原创内容生产力。而其旗下HBO Max的流媒体付费订阅业务，正是奈飞最棘手的直接对手。

一旦奈飞与华纳兄弟探索的并购方案落地，奈飞与HBO Max将合并占据美国流媒体视频点播市场33%的份额——远超亚马逊Prime Video目前的22%。

这触发了美国的反垄断红线。

根据美国司法部与联邦贸易委员会在2023年底联合发布的《并购指南》：若并购后企业在市场的份额超过30%，“会被推定为大幅削弱竞争或趋于形成垄断”，有可能被监管驳回。

除了渠道层面引发的垄断争议外，优质影视内容亦是资本争夺的核心标的。作为分别拥有百年与数十年行业积淀的华纳兄弟及HBO，不仅沉淀了海量优质版权资源，更手握《哈利·波特》《指环王》《蝙蝠侠》《超人》《老友记》《权力的游戏》等至今热度不减的核心版权作品。

这些作品凭借长期积累的庞大粉丝基础，不仅能持续创造稳定的版权收益，更是流媒体平台吸引用户、构建竞争壁垒的核心依托。其可不断延伸开发续集与衍生内容的特性，进一步放大了商业价值。

甚至可以说，在当下的行业竞争格局中，影视版权的储备与运营能力，直接决定了媒体企业的行业话语权与核心竞争力。这也是奈飞这样的互联网新贵给出慷慨报价的重要原因之一。

80后CEO“恶意”抬价，不只是因为有个好爸爸

为什么派拉蒙天空之舞可以发动“恶意收购”，给出比奈飞还高的报价？

除了购买的资产包更大，大卫·埃里森有一位富爸爸之外，从战略的角度，也不难理解——