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会计造假、举债扩张:我们正目睹一场人工智能泡沫吗?


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以预言2008年次贷危机闻名的投资者迈克尔·伯里,如今将目光投向市场最热衷的主题之一:人工智能。他重仓押注市场繁荣终将破灭,也就是说,他认为人工智能已经形成了泡沫。

2025年10月31日,他在X上写道:“有时候,我们能看见泡沫。有时候,我们能对此采取行动。而有时候,唯一能赢的做法,就是不参与。”伯里拥有160万粉丝。




迈克尔·伯里关于“泡沫”的判断

在过去一个半月里,他重新回到社交媒体,讲述了一段关于超大规模数据中心和 人工智能股票的极度看空故事;看起来先是赌输了英伟达,但随后又赢了回来。然而,他并没有像传统投资者那样进行“胜利巡游”,反而注销了自己的对冲基金、任命了继任者,并创办名字惊悚的专栏:《解放了的卡珊德拉》(Cassandra Unchained)。注:卡珊德拉,希腊神话先知人物,拥有预言能力但被诅咒无人相信

该新闻通讯的首篇文章《泡沫的主要迹象:供给侧的暴食》,发表于11月24日,援引1990年代末互联网狂热与当下人工智能热潮的相似性,指出政策制定者在忽视泡沫。


他毫不客气地作了一个类比:上个时代的“镐头与铲子”(pick-and-shovel)代表是思科,而今天的对应物则是英伟达。

该图片可能由AI生成




黄仁勋向马斯克、纳德拉等硅谷巨头卖铲子,图片由AI生成

01 关键质疑:隐藏费用、会计造假


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