高盛分析师预测:美联储在12月降息基本成为定局

2025-11-30 | 来源: 华尔街见闻 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

高盛固定收益、外汇及大宗商品（FICC）部门分析师认为，美联储在即将到来的12月会议上降息已基本成为定局。

分析师指出，基于劳动力市场的疲软趋势和风险管理需求，此时降息是正确的政策选择，而市场定价也已充分反映了这一预期。

上周五Williams发表的评论足以表明，联邦公开市场委员会（FOMC）内部已有足够的支持票数推动降息。受此影响，市场定价已回升至21个基点。随着美联储正式进入静默期，市场定价显示的降息概率已高达85%。

高盛分析师指出，鉴于在此次会议前的数据日历较为稀疏，且市场预期高度一致，降息已被“锁定”。考虑到劳动力市场的轨迹，美联储在12月降息，随后在1月——即实际上再观察三份非农就业报告后——进行重新评估，是良好的风险管理策略。

展望未来，尽管短期劳动力数据存在下行风险，但财政政策带来的顺风预计将在明年支撑经济增长。高盛预计，在通胀保持温和及潜在的鸽派美联储主席人选背景下，前端利率抛售空间有限，但在明年一季度，做空10年期美债将成为主要的交易策略。

高盛分析：降息已成定局

高盛FICC分析师Rikin Shah和Cosimo Codacci-Pisanelli在报告中指出，通往12月美联储会议的道路颇为颠簸，但最终结果已逐渐清晰。Williams上周五的言论不仅暗示了委员会内部对降息的支持，还直接推动了市场定价的修正，使其回升至21个基点。

目前，美联储已正式进入会议前的静默期，市场定价反映的降息概率已超过80%。结合会议前清淡的宏观数据发布日程，没有任何重大的数据干扰足以改变这一路径。高盛认为，12月的降息决策已经“锁定”。

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劳动力市场疲软迹象

尽管上周公布的非农就业报告（NFP）显示就业增长较为强劲，但在表面数据之下，劳动力市场的潜在趋势依然疲软。分析师强调，失业率和持续申请失业金人数均有所上升，显示出就业市场的松动。

此外，各类裁员追踪指标正在发出令人担忧的信号。Challenger数据、WARN通知以及第三季度财报电话会议中提及裁员的数量在近几个月均有所增加。