一份非官方的美國就業數據,把的美國投資者嚇壞了?

2025-11-07 | 來源: 財聯社 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

由於美國政府持續停擺導致官方經濟數據持續“斷更”，投資者近來紛紛轉向私營部門發布的招聘信息，試圖從中窺探美國勞動力市場的動向。

周四，投資者終於找到可參考的指標——但多數人顯然對所見數據感到不安。

專注於發布月度雇傭與裁員動態的Challenger, Gray & Christmas公司最新的報告顯示，美國雇主10月份宣布裁員153074人，較去年同期激增175%，較9月環比增幅也達183%。這是2003年來最高的10月裁員人數。

該咨詢公司稱，這意味著美國雇主今年已累計宣布裁員109.95萬人，較去年前10個月增加了65%。Challenger稱，這是2020年以來同期宣布裁員人數的最高數字，當時新冠疫情造成的裁員人數幾乎是現在的兩倍。

華爾街部分人士將周四美股的再度拋售歸咎於該數據，同時該數據也推動了債券市場的反彈，導致10年期美國國債收益率回落至4%附近——債券收益率與價格呈反向變動，價格上漲時收益率下降。

FactSet數據顯示，此輪拋售令標普500指數在周四交易中下跌了逾1%。繼周二創下近一個月來最差單日表現後，最新的跌勢使該指數正朝著10月10日以來最差的單周表現邁進。目前，該指數較10月下旬創下的歷史收盤高點低約2.9%。

就業數據對高估值股市的啟示

不少分析人士表示，在這輪已持續了長達三年的牛市中，科技股與其他板塊的嚴重背離始終是市場關注焦點。

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某些觀點認為，如果這些集中的押注開始動搖，就像四月份關稅混亂時期那樣，追逐這一小群高飛科技股的投資者可能會遭受慘重損失。

與此同時，支撐市場的另一種觀點是：只要美國家庭有工作，漲勢就能輕松延續。

但就在投資者連續第二個月錯過勞工部官方非農就業數據之際，周四的Challenger, Gray & Christmas數據無疑為近期一系列令人失望的勞動力市場數據增添了新的一筆。這似乎也加劇了市場對股市估值過高、投機板塊泡沫以及人工智能板塊可持續性存疑的長期擔憂。

M&T銀行與威爾明頓信托首席經濟學家Luke Tilley指出，Challenger報告及本周早些時候公布的10月ADP數據均顯示企業裁員趨勢加劇——自4月以來，員工少於50人的企業累計已裁員逾13萬人。

“關稅實施後，小型企業正大幅裁員，”Tilley指出，盡管小型企業提供全美約三分之一就業崗位，但這類裁員此前往往不被關注——與大型上市公司截然不同。“而當前經濟前景正充滿不確定性，這將導致市場波動加劇，”Tilley表示。

招聘與裁員對比

除周四公布的裁員數據外，Challenger報告還包含了招聘數據。Spectra Markets分析師Brent Donnelly通過數據分析制作圖表，對比了過去12個月滾動周期內新增雇員與失業的人數。他在周四發表的評論中指出，失業人數超過新雇傭人數的幅度已達到約15年來的最高水平。