中金:政策促進內容供給創新長劇行業有望進入良性循環

2025-10-15 | 來源: 智通財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

智通財經APP獲悉，中金發布研報稱，當前，長劇的監管政策基調從嚴格規范向松綁與深耕並重轉變，監管方式也更加多元化與精細化。2025年8月18日，國家廣播電視總局印發實施廣電新規，促進內容供給創新。該行認為，展望未來，隨著廣電新規細則進一步落地，多重利好下行業有望進入良性循環。

中金主要觀點如下：

回顧背景：外部短劇沖擊，內部下游預算收緊

近年來，以紅果免費短劇為代表的微短劇平台的興起加劇長劇的競爭壓力，頭部長視頻平台亦加大降本增效力度。該行判斷，長劇產業鏈下游預算的收緊，一定程度上加速上游供給出清，但也影響主創生存環境的穩定性和創作積極性，對內容創新產生影響。

行業觸底：供給側出清平穩，期待精品化與類型多元化

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當前，長劇供給側格局逐步從調整期邁向企穩階段，結構性提質增效持續深化。從劇集的拍攝備案到發行再到播出上新，整體數量在經歷多年出清後自2024年開始已逐漸企穩。精品化：長視頻平台逐漸提升獨播劇比例，且高度重視會員劇集的轉化，內容布局愈發向頭部傾斜。類型化：作為年輕女性受眾的重要類型，古裝劇備案和上線數量經歷2019~2022年的低迷後已有回升趨勢。

新規觀察：促進內容供給創新，多重利好逐漸顯現

為進一步落實廣電新規，廣電總局亦召開系列會議進行討論。對於長劇發展而言，該行認為內容創新仍然是重中之重，政策落實為內容創新提供友好的環境，而後續發展關鍵看內容供給變革後對於用戶留存的深刻影響，行業後續或呈現：短期而言，積壓劇釋放和審核周期縮短促進資金周轉;中期而言，持續加強“劇本中心制”，優化成本結構;長期而言，系列化開發加強投產穩定性和IP價值潛力，政策新周期下行業有望實現復蘇。

風險

政策落地進展不及預期，長視頻和劇集行業競爭加劇，內容制作節奏與播出表現不及預期。