散户在梭哈,华尔街在跑路

2025-10-09 | 来源: 宏观分析师 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

在美国股市的舞台上，正在上演一幕惊心动魄的“资本对撞”。一边是热血沸腾的散户，几乎天天都在往市场里砸钱；另一边，则是冷静老练的华尔街机构，趁着行情高涨，悄无声息地把筹码甩给了普通投资者。

故事从今年年初说起。

散户：天天买，越跌越兴奋

数据从不说谎 ---

• 在过去 24周中有21周，散户都是净买入方；

• 今年以来的185个交易日里，有183天散户买入ETF；

• 更夸张的是，他们已经连续22周净买入股票期权，几乎把“赌涨”写在脸上。

上周，市场出现了自5月5日以来最大的买盘失衡，背后正是无数散户在“逢低抄底”。期权交易更是火爆到爆表——上周成为2025年第二活跃的一周。

对于散户来说，跌就是机会，震荡就是礼物，买就是信仰。有人在社交平台写道：“华尔街割韭菜？这次让他们看看谁才是庄家！”这种豪情万丈的气氛，几乎让人想起2021年的“GameStop神话”。

机构：悄悄撤退，边笑边走

可就在散户高喊口号、奋勇进场时，华尔街的算盘却打得清清楚楚。上周，机构投资者集体兑现利润 ---

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• 47亿美元美股被抛售，创下近几月新高；

• 单只股票流出额达到 -57亿美元，过去两周资金撤离规模更是2008年以来第三大；

• 机构单周净减持 36亿美元，创6月以来最大规模；

• 对冲基金也不例外，连续第三周出现资金流出，上周净赎回 13亿美元。

当散户兴高采烈地“抄底”时，机构已经在悄悄把筹码倒给他们。

有人在梭哈，有人在跑路

谁在收割谁？

这并不是第一次出现这样的戏码。历史上，每一次牛市高潮，都少不了散户的疯狂买入和机构的静静离场。

• 2000年的互联网泡沫：散户沉浸在“新经济”的美梦中，机构早已套现离场。

• 2008年的金融危机：普通投资者还在为“捡便宜”冲进市场，结果迎来的是断崖式暴跌。

• 2021年的迷因股狂潮：一批散户“打爆”对冲基金，成了传奇，但更多散户最终被反手收割。