關稅: 川普關稅只是"前菜" 系好安全帶吧

2025-08-08 | 來源: 上報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

美國總統川普激進的政策議程正拉開一個全新時代的帷幕，新的地緣政治、經濟與金融格局，可能將深刻影響未來數十年全球政治經濟秩序。

從近年來的俄烏戰爭，到今年的印巴沖突、以伊戰爭到泰柬戰爭等一系列戰事，凸顯出歐盟與美國的戰略收縮，以及川普主導的關稅戰等，標志著全球化正在從經濟理性走向地緣政治主導的新階段。

同時，川普正在瓦解自二戰以來，已延續80年的全球政治經濟秩序，美國在全球的信譽大幅受損。由美國主導並支撐起二次戰後國際自由貿易秩序和全球化的進程中，美國金融業無疑是最主要的受益者，並成就美國金融霸權的霸業。不過，川普對全球無差別攻擊的加征關稅，正在使得美國信譽流失，不僅動搖長久以來主導全球金融市場的“美國例外論”（American exceptionalism），更可能動搖美債的避險地位，以及美元作為全球儲備貨幣的核心角色。

川普是首位公開承認“世界已不再是單極格局”的美國總統。川普坦誠的直白，但這問題是怎麼發生的？

美國霸權的式微，包括美元地位與經濟實力的消退，重要的根源之一是既有債務太多、新增債務來的速度又太快，且政府必要支出、資本市場和經濟成長深度依賴於不斷膨脹的巨額債務來提供支撐力。

過去20年，美國債務大幅激增約2倍達到約37萬億美元，每年光支付利息就高達約1萬億美元。全球最大對沖基金橋水基金（Bridgewater Associates）創辦人達裡歐（Ray Dalio）形容美國的債務問題“就像一艘駛向岩石的船”。

嚴重的收支不平衡，債務負擔沉重外，卻還不斷透過舉債來滿足其財政支出及過度消費，甚至已對債務上癮難以戒除; 另一方面，是債權人如亞洲國家長年持有過多債務資產，並依賴向債務國出口商品以維持本國經濟。債務的巨大壓力要求對大失衡困境進行糾正，並且在川普2.0諸多政策的劇烈沖擊下，進一步造成貨幣秩序的裂變。

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現有的全球貨幣以及經濟秩序，是20世紀90年代以來全球化導致的結果。它既是全球生產分工形態日益網絡化、復雜化與生態化的融合體現，除表現為一種新型的產業治理模式之外，也決定在價值鏈與供應鏈中，誰擁有控制權以及價值和財富如何分配的權力。

從俄烏戰爭到今年的印巴沖突、以伊戰爭，再到泰柬戰爭等一系列戰事，皆凸顯出歐盟與美國的戰略收縮。（美聯社）

日益復雜的全球價值鏈與供應鏈，呈現一體兩面的互為矛盾性，一方面大力加持各國經濟的相互依賴性和競爭性，另方面也異化為脆弱性的根源，其發展和深化導致“吉爾平困境”（Gilpin'sDilemma），在幫助先進國家跨國公司擴大全球市場規模的同時，也在不知不覺中制造出未來的潛在競爭對手。

“吉爾平困境”源自美國學者吉爾平（Robert Gilpin）對霸權穩定理論（Hegemonic Stability Theory）的分析。該困境描述當霸權國家在維持國際秩序中，發揮領導作用時所面臨的長期挑戰，體現在霸權國家為維護全球公共產品（如國際安全、自由貿易、全球金融體系穩定等）而承擔巨大成本，但隨著時間推移，如果維持這一領導地位的成本超過了它所能獲得的收益，就會導致霸權國的經濟實力與其承諾之間出現差距。在這種情況下，霸權國通常會面臨如何平衡提供全球公共產品、國內資源約束及國際貨幣體系的權力轉移的困境。

美國霸權已顯露出統治成本超過收益的窘況，導致霸權走向式微衰落的路上。在這個背景下，通過增強經濟自主性來降低在全球供應鏈中對其他國家的依賴度，成為美國在新地緣政治經濟時代的戰略選擇。