紐銅史詩級暴跌前一天,高盛告訴客戶做多銅

2025-08-01 | 來源: 華爾街見聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

媒體報道，高盛集團的銷售人員在美國總統特朗普宣布關稅政策前一天，曾建議對沖基金客戶押注美國銅價將大幅上漲，但這一決定最終導致銅價創下史上最大跌幅。

據知情人士對媒體透露，高盛在周二的一次客戶電話會議中表示，特朗普很可能會推進對銅征收50%的關稅，並建議客戶購買短期期權，如果美國銅價上漲11%，該期權將獲得收益。

但實際上，特朗普在周三下午僅宣布了一項有限的關稅措施，完全豁免了主要交易形式的銅，這導致紐約銅價在數小時內暴跌22%。

當天晚上，高盛商品銷售部門向客戶發送了一封電子郵件，標題為“無銅關稅。我們錯了（Mea Culpa）”。

媒體表示，高盛的誤判，凸顯出幾乎整個銅市場都被此次關稅聲明打了個措手不及。另有知情人士對媒體稱，多個對沖基金和包括高盛在內的銀行交易部門都在周三的價格暴跌中蒙受了損失。這一跌幅是自1988年以來美國銅合約有記錄以來的兩倍歷史最大跌幅。

其他大型銀行同樣措手不及。花旗集團（Citigroup）的銷售人員在周三早上也向客戶發出信息稱：“我們的交易部門喜歡做銅的套利交易（買COMEX，賣LME）。”

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高盛建議的期權價值已下跌90%

實際上，高盛此前就多次建議客戶押注同價上漲。早在7月初，特朗普就宣布銅的關稅將為50%，當時的市場預期僅為25%，但美國COMEX銅價當時僅比倫敦金屬交易所（LME）全球銅價高出約28%。

雖然一些客戶擔心在美國與產銅大國印度尼西亞簽署貿易協議後，關稅可能會因國家不同而出現豁免，但高盛認為，美國與全球市場之間的價格差應會進一步擴大。在高盛銷售人員周二發給客戶的電話會議總結中寫道，“完全50%的關稅”應會使該價差擴大至35%至40%。

高盛建議客戶購買9月到期、執行價為6.25美元的看漲期權——比當時現價高出約11%。但自關稅公告和隨後的價格崩盤以來，這些期權的價值已經暴跌超過90%。

同時，高盛研究團隊的金屬分析師也預測將會有50%的關稅，但他們在周一發布的報告中表示，“礦產外交”可能會帶來豁免，並建議對其早前推薦的COMEX與LME套利交易進行獲利了結。