中產破產富人扛不住中國經濟陷負循環

2025-07-29 | 來源: 看中國 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

2025年的中國經濟，正站在一個前所未有的十字路口。房地產市場，這張曾被譽為中國經濟增長的“王牌”，如今卻淪為拖累經濟的最大“負資產”。從湖北首富汪林鵬到其他多位房地產相關行業大佬的接連隕落，短短兩個月內四位企業家的悲劇性結局，如同警鍾，敲響了中國經濟深層次危機的信號。知名經濟學家向松祚和付鵬近期發表的內部講話和犀利評論，揭示了房地產泡沫破裂、中產階級破產、富人財富縮水、消費需求不足以及全球經濟結構調整對中國的深遠影響。他們的分析不僅點明了經濟“負循環”的根源，更預示著2025年可能是經濟調整的轉折點。未來，中國經濟能否打破僵局？普通人還有翻身機會嗎？兩位經濟學家在內部講話中深入剖析了中國經濟的困境。

房地產行業的連環暴雷

中國人民大學教授向松祚在2025年5月的講演中直言，房地產市場已成為中國經濟的最大拖累。他回顧了2011-2012年擔任中國農業銀行首席經濟學家時，曾多次警告房地產行業的過度擴張。當時，中國社會融資總額的42%流向房地產這一單一行業，商業銀行瘋狂放貸，地方政府和居民家庭債務高企。然而，這種“透支式”發展模式終究不可持續。向松祚指出，房地產市場高峰時市值號稱超過400萬億人民幣，甚至可能高達500萬億，但如今泡沫破裂，市值預計將腰斬，調整期可能長達3-5年，甚至可能重蹈日本泡沫經濟破滅後長達20年的調整覆轍。

近期一系列事件印證了這一判斷。2025年6月至7月，短短兩個月內，四位與房地產及其上下游產業相關的企業家相繼跳樓，包括西子電梯老板劉文超、浙江店頭老板沈康明、廣州亮家居老板曾玉洲，以及居然之家董事長汪林鵬。這些悲劇不僅反映了房地產行業的深度危機，也暴露了其對上下游產業的連鎖沖擊。向松祚將其比喻為“多米諾骨牌效應”，指出燈具、衛浴、電器、玻璃、木材等房地產相關產業都將面臨“連環雷”的風險。

中產破產、富人財富縮水

東北證券首席經濟學家、財經評論人付鵬在2025年7月的評論中揭示了房地產崩盤對財富階層的毀滅性打擊。他引述胡潤財富報告指出，2025年中國600萬以上資產家庭數量跌破513萬戶，連續兩年下降；千萬資產家庭減少0.8%，少了1.7萬戶；億萬資產家庭縮水1.7%，少了2200戶；3000萬美元以上資產家庭減少2.3%，少了2000戶。這表明，不僅中產階級因房地產暴雷而“破產”，連富人階層也未能幸免。付鵬分析，許多中國富人的財富高度依賴房地產，隨著房價下跌、租金跳水以及股市、債券、信讬產品的頻繁暴雷，富人資產大幅縮水，許多人被“打回原形”。

付鵬特別提到，中植系暴雷影響了15萬高淨值人群，部分投資者損失高達數十億；鼎益豐事件涉及50多萬投資者，資金虧損上千億。這些案例顯示，過去靠炒房、炒股積累財富的模式已徹底崩塌，中產階級和富人階層均面臨財富斷崖式下滑的困境。

中國"性蕭條"規模驚人正在拖垮中國經濟

專訪:中國經濟穩健?歐洲不這麼認為

寅吃卯糧--中國經濟增長的背後(圖

人口紅利消失與接盤能力不足

付鵬在2024年11月匯豐銀行內部演講中分析，房地產市場的崩盤並非短期現象，而是結構性轉變的結果。過去20年，房地產市場的繁榮依賴於人口紅利和杠杆放大效應。然而，隨著中國出生率持續下降、人口老齡化加劇，年輕人的“接盤能力”嚴重不足，房地產市場的傳統模式已難以為繼。他舉例指出，網約車司機數量近年激增至2000萬，許多新增司機來自“中產階級的隕落”，這反映了財富分配不公和消費能力的結構性下降。

即便政府在2024年5月推出了“歷史性”房地產救市措施，效果依然有限。付鵬認為，居民、企業和地方政府的債務已接近上限，傳統的“以時間換空間”策略已失效，房地產市場的未來需求基礎幾乎不復存在。

消費不足的惡性循環

向松祚和付鵬一致認為，消費不足是中國經濟陷入“負循環”的核心問題。向松祚分析，中國人的三大收入來源——工資獎金、投資性收入和財產性收入——均呈現萎縮趨勢。工資增長放緩，股市低迷導致投資收益減少，房地產泡沫破滅使得財產性收入大幅縮水。這種收入預期的惡化直接導致居民消費意願下降，進而影響企業銷售、營收和利潤，形成“消費不足—企業營收下降—投資和就業減少—消費進一步萎縮”的負循環。

付鵬從社會結構角度補充，消費不足的根源在於中產階級的快速隕落。過去，中產階級是消費主力，但如今許多人因經濟下行被迫從事低收入職業，如網約車司機，導致有效消費需求大幅下降。他批評當前的社會分配制度，認為“距離權力、資源、資本近一點”的分配模式加劇了貧富差距，使得底層民眾在經濟收縮時首當其沖。