稳定币浪潮:新的"金融基础设施"还是"货币主权战场"?

2025-07-01 | 来源: BBC中文 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

???????

稳定币不是一个新东西，但它近期火爆，源于各大经济体的立法行为。

6月17日，美国《GENIUS法案》（全称《2025年美国稳定币引导与创新法案》）以68票对30票的结果在参议院获得通过；

6月10日，韩国总统李在明刚上任几天，就按照承诺，允许本土企业发行稳定币；

而在此之前，香港通过了《稳定币条例草案》，成为全球首个对法币（法定货币）稳定币实施全链条监管的司法管辖区，紧接着中国电商巨头旗下的蚂蚁集团和京东金融宣布着手申请稳定币牌照；

几乎同一时间，英国也发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；

此外，新加坡、日本、韩国、澳大利亚、印度都啓动了稳定币立法的工作。

这标志着，突然之间，稳定币从灰色地带，进入到有法律规管的领域。在这股热潮的带动下，全球知名稳定币发行商Circle在6月5日登陆纽交所，股价短短三日内上涨4倍，但在上周五（6月27日）一天暴跌15%。这些折射出市场对于“稳定币时代”的想象。

俄军方:24小时内,俄能源基础设施遭袭14次

俄乌就不打击民用基础设施释放对话信号

中国拥有多少英国关键基础设施?

稳定币究竟是什么？背后又有哪些长处和风险？

什么是稳定币？

目前已有多家中国公司表示要进军稳定币。

“稳定币其实和比特币等其他加密货币一样，都属于加密资产。但它主要的区别在于，其价值锚定于一些可参考的实物资产，比如美元、法定货币、国债、黄金或其他资产，”香港大学经济学教授何国俊向BBC中文表示，如此一来，它能给人一种信心，即相对来说可以保持币值的稳定。很多稳定币可能都是按一比一的比例去追踪实际资产的价值。

何国俊介绍，因为有相应的资产储备，大家可能就不太担心兑换问题。当前很多应用认为稳定币可以在加密货币市场中扮演“避风港”的角色，或作为支付结算系统的基础设施，因为有相应的信用做保证。

简而言之，稳定币有两个根本性特征：首先，它是一种加密货币；其次，它与美元或黄金等具有稳定性的实物资产挂鈎。

这两个特征带给稳定币两大优势：作为加密货币，交易稳定币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快；而由于与资产挂鈎，稳定币比其他加密货币更稳定，不会剧烈波动。

稳定币自2014年诞生，最初并未受到广泛关注。当时加密货币市场尚处于早期阶段，用户仍可用传统货币直接买卖加密资产，稳定币作为中间介质的需求有限。随着越来越多国家对法币与加密货币之间的兑换实施限制或禁令，稳定币逐渐成为加密资产市场内部交易的重要媒介，并在全球范围内流行起来。