美股: 摩根大通掌門人:美股顯露"自滿情緒"

2025-05-21 | 來源: 華爾街日報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

華爾街第一大銀行的掌門人擔心，在投資者擺脫上個月關稅恐慌影響的背景下，極度的自滿情緒已潛入美國股市。華爾街的策略分析師表示，他的擔憂可能不無道理。

摩根大通(JPMorgan Chase & Co., JPM)首席執行官傑米·戴蒙(Jamie Dimon)周一在該行的投資者日活動上發表講話時指出，市場“下跌了10%，又回升了10%。我認為這是一種非同尋常的自滿情緒。”

BTIG的首席市場技術分析師喬納森·克林斯基(Jonathan Krinsky)在周二的一份報告中表示，對期權市場一個備受關注的指標的分析表明，交易員可能確實變得過於自負。

備受關注的看跌/看漲期權比率的五日移動平均值接近五年低點。低的看跌/看漲期權比率表明交易員看漲情緒濃厚，青睞價格上漲時受益的看漲期權，而非價格下跌時受益的看跌期權。

克林斯基寫道：“雖然對抗近期的上升趨勢感覺是徒勞的，但窄幅波動和極端的看跌/看漲期權比率表明市場存在自滿情緒，即使這只是一次短暫的調整。我們懷疑這種調整很快就會到來。”

在美國總統唐納德·川普(Donald Trump)於4月2日宣布對美國貿易伙伴征收一系列高額“對等”關稅和其他關稅後，美國股市快速大幅下跌，標普500指數一度瀕臨熊市邊緣。但事後來看，4月8日的收盤價(較2月份創紀錄的收盤點位下跌19.1%)即是底部，在關稅最終被推遲或力度減弱的情況下，美國股市大幅反彈。標普500指數和道瓊斯指數上周雙雙轉為年內上漲。

之後，在上周五收盤後，穆迪(Moody’s)剝奪了美國的最後一個AAA信用評級。此舉加劇了市場對美國政府財政狀況的擔憂，並引發了美國國債收益率的上升以及美股投資者的下意識拋售。債券收益率與價格呈反向變動關系。

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但截至周一收盤，美國股市反彈，標普500指數連續第六個交易日上漲，距離其2月19日創下的6.144.15點的歷史收盤高點僅差3%。

華爾街第一大銀行的掌門人擔心，在投資者擺脫上個月關稅恐慌影響的背景下，極度的自滿情緒已潛入美國股市。圖片來源：KEVIN DIETSCH/GETTY IMAGES

總部位於英國的經紀公司deVere Group的首席執行官奈傑爾·格林(Nigel Green)表示，一種“刻意的盲目”正在滲入市場，投資者忽視了債券市場發出的不確定性日益加劇的信號。

“2023年和2024年初市場快速復蘇的記憶已讓許多人習慣於將下行風險視為暫時雜音而不予理會，”他在電子郵件評論中表示，”但宏觀形勢已發生根本性變化。供應鏈依然處於斷裂狀態，能源市場動蕩不安，許多發展中國家的實際工資仍在受到侵蝕。”

在周二的交易進入最後一個小時之時，標普500指數交投於盤中低點附近，下跌0.8%，最終收盤下跌0.4%，終結了連續六天的上漲勢頭。