离开几年再看国内,普通人最应重视哪些资产

2025-05-09 | 来源: 码头青年 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

在我的知识星球里，有朋友提问，普通人在当下这种情况下，什么算优质资产，什么样的资产最能保值。其实这个问题我也一直有思考，干脆就此写篇文章，既是回应朋友的问题，也算是个人思考的整理。

这些观点，肯定不会全对，欢迎讨论和拍砖。

过去，有几套房、有点理财、几只基金，大家普遍认为就差不多了。但这几年发生的变化，大家看到了，房子卖不动了，理财亏了，基金被套，存款也跑不过通胀。大家普遍焦虑，怎样才能保值和对冲风险呢？

传统资产开始掉队。房产是最典型的例子。很多人渐渐意识到，房子并不是越多越好，更不是哪里都有价值。真正还具备支撑能力的，是那极少数人口净流入城市的核心地段，尤其是老学区房，或者配套成熟、流动性仍然在线的市中心房产。这类房子虽然涨不动了，但仍然能扛，真需要用的时候，还有市场认。比如北京东城西城学区、上海徐汇静安老破小学区，或深圳南山、广州越秀天河等核心地段。其价值来自于人口结构稳定、教育资源稀缺、配套成熟。

工作也是一类资产，尤其是那种稳定、抗周期的职业，比如体制内岗位、国企、事业单位，或者自由职业中现金流持续性强的类别。县区基层公务员、公立教师、编制医生等岗位虽然看似普通，但是抗风险能力最强的中产构成。此外，出租型资产、营运中小微企业、可持续接单的自由职业，也是属于抗波动型的现金流资产，优于不确定收益的高风险产品。

股市方面虽然整体表现低迷，但仍有一些行业属于结构性例外，主要集中在中高端制造、人工智能和工业机器人这几个方向。中国制造虽然被看低已久，但事实是，在不少细分领域依然具备国际竞争力。比如电驱、电控、电池、工业母机、数控系统这些产业链环节，仍由中国企业主导。部分企业财务稳健，订单稳定，跌出了估值空间，反而更接近价值中枢。

从更大的时间维度来看，过去十年，中国在大国重器和具备国际竞争能力的方向上投入非常多，航空航天、芯片、自主工业软件、机器人、量子技术等，都在不断突破。这些方向之所以能持续推进，本质上与体制选择密切相关。我在海外生活已有三年，越来越清楚地看到这一点。

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西方社会，尤其是美国和加拿大(专题)这类民主制度下的国家，往往受限于文化结构、行政效率、利益平衡机制，很难真正集中资源搞长期、高强度投入的产业建设。政策推动一项技术，可能中途就被换届、预算、利益集团掐断。

而中国是典型的举国体制，一旦国家层面定下方向，资金、人才、上下游产业链都能压到一块上。这种动员能力不是常态国家可以复制的。在部分高技术领域，比如新能源制造、储能设备、电动汽车零部件、部分AI应用、光模块与工业机器人，中国企业已经具备一骑绝尘的竞争力，甚至正在拉大与欧美同行的差距。

这些领域确实能给国家长脸，也确实代表了中国的硬实力。但它们是否能实质惠及普通人，从过去十年经验来看，答案比较现实。参与其中的公司、技术人员、供应链上下游当然受益，但大多数人并没有直接获得分红。大模型的融资热、自动驾驶的政策试点、电池产业的爆发，对一线城市里的小家庭、中部城市里的打工人、三四线的退休储户来说，几乎没有影响。这是中国发展方式中长期存在的结构性特征，未来大概率还会延续。

从投资角度看，这种结构反而提供了一个清晰的线索。如果已经知道国家会继续在这类方向上倾斜资源，那在股市里寻找那些真正做得深、做得专、财报稳定、有产业纵深的公司，是值得长期跟踪的策略。尤其是在AI、机器人、高端制造这些板块里，存在一些资产质量不错、业务方向明确、产品能力在全球都有领先性的企业，它们可能是为数不多能穿越国内经济周期的机会。

多看看高层的讲话，新闻联播和人民日报上都有报道，看看哪些领域是他们经常讲的。

当然，以上提到的这些板块里也有大量泡沫和讲故事的企业，普通人做投资不能只靠概念，要看现金流、研发投入、核心技术占比、客户结构。这部分虽然有起伏，但整体上比炒题材的题材股，更接近正常投资逻辑。能看得懂的，就选几家财务和业务稳定的龙头，长期持有；看不懂的，不碰就是最好的风控。

除了看得见的东西，还有一些被低估的软资产，比如学历和技能。虽然社会上对学历贬值讨论很多，但实话说，在大盘变差的时候，优质学历依旧能给人更多机会。如果清北或华五的这些学校的毕业生，都找不到工作或混得很差，那就是覆巢之危机，再讨论什么都没价值。