離開幾年再看國內,普通人最應重視哪些資產

2025-05-09 | 來源: 碼頭青年 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

在我的知識星球裡，有朋友提問，普通人在當下這種情況下，什麼算優質資產，什麼樣的資產最能保值。其實這個問題我也一直有思考，幹脆就此寫篇文章，既是回應朋友的問題，也算是個人思考的整理。

這些觀點，肯定不會全對，歡迎討論和拍磚。

過去，有幾套房、有點理財、幾只基金，大家普遍認為就差不多了。但這幾年發生的變化，大家看到了，房子賣不動了，理財虧了，基金被套，存款也跑不過通脹。大家普遍焦慮，怎樣才能保值和對沖風險呢？

傳統資產開始掉隊。房產是最典型的例子。很多人漸漸意識到，房子並不是越多越好，更不是哪裡都有價值。真正還具備支撐能力的，是那極少數人口淨流入城市的核心地段，尤其是老學區房，或者配套成熟、流動性仍然在線的市中心房產。這類房子雖然漲不動了，但仍然能扛，真需要用的時候，還有市場認。比如北京東城西城學區、上海徐匯靜安老破小學區，或深圳南山、廣州越秀天河等核心地段。其價值來自於人口結構穩定、教育資源稀缺、配套成熟。

工作也是一類資產，尤其是那種穩定、抗周期的職業，比如體制內崗位、國企、事業單位，或者自由職業中現金流持續性強的類別。縣區基層公務員、公立教師、編制醫生等崗位雖然看似普通，但是抗風險能力最強的中產構成。此外，出租型資產、營運中小微企業、可持續接單的自由職業，也是屬於抗波動型的現金流資產，優於不確定收益的高風險產品。

股市方面雖然整體表現低迷，但仍有一些行業屬於結構性例外，主要集中在中高端制造、人工智能和工業機器人這幾個方向。中國制造雖然被看低已久，但事實是，在不少細分領域依然具備國際競爭力。比如電驅、電控、電池、工業母機、數控系統這些產業鏈環節，仍由中國企業主導。部分企業財務穩健，訂單穩定，跌出了估值空間，反而更接近價值中樞。

從更大的時間維度來看，過去十年，中國在大國重器和具備國際競爭能力的方向上投入非常多，航空航天、芯片、自主工業軟件、機器人、量子技術等，都在不斷突破。這些方向之所以能持續推進，本質上與體制選擇密切相關。我在海外生活已有三年，越來越清楚地看到這一點。

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西方社會，尤其是美國和加拿大(专题)這類民主制度下的國家，往往受限於文化結構、行政效率、利益平衡機制，很難真正集中資源搞長期、高強度投入的產業建設。政策推動一項技術，可能中途就被換屆、預算、利益集團掐斷。

而中國是典型的舉國體制，一旦國家層面定下方向，資金、人才、上下游產業鏈都能壓到一塊上。這種動員能力不是常態國家可以復制的。在部分高技術領域，比如新能源制造、儲能設備、電動汽車零部件、部分AI應用、光模塊與工業機器人，中國企業已經具備一騎絕塵的競爭力，甚至正在拉大與歐美同行的差距。

這些領域確實能給國家長臉，也確實代表了中國的硬實力。但它們是否能實質惠及普通人，從過去十年經驗來看，答案比較現實。參與其中的公司、技術人員、供應鏈上下游當然受益，但大多數人並沒有直接獲得分紅。大模型的融資熱、自動駕駛的政策試點、電池產業的爆發，對一線城市裡的小家庭、中部城市裡的打工人、三四線的退休儲戶來說，幾乎沒有影響。這是中國發展方式中長期存在的結構性特征，未來大概率還會延續。

從投資角度看，這種結構反而提供了一個清晰的線索。如果已經知道國家會繼續在這類方向上傾斜資源，那在股市裡尋找那些真正做得深、做得專、財報穩定、有產業縱深的公司，是值得長期跟蹤的策略。尤其是在AI、機器人、高端制造這些板塊裡，存在一些資產質量不錯、業務方向明確、產品能力在全球都有領先性的企業，它們可能是為數不多能穿越國內經濟周期的機會。

多看看高層的講話，新聞聯播和人民日報上都有報道，看看哪些領域是他們經常講的。

當然，以上提到的這些板塊裡也有大量泡沫和講故事的企業，普通人做投資不能只靠概念，要看現金流、研發投入、核心技術占比、客戶結構。這部分雖然有起伏，但整體上比炒題材的題材股，更接近正常投資邏輯。能看得懂的，就選幾家財務和業務穩定的龍頭，長期持有；看不懂的，不碰就是最好的風控。

除了看得見的東西，還有一些被低估的軟資產，比如學歷和技能。雖然社會上對學歷貶值討論很多，但實話說，在大盤變差的時候，優質學歷依舊能給人更多機會。如果清北或華五的這些學校的畢業生，都找不到工作或混得很差，那就是覆巢之危機，再討論什麼都沒價值。