貿易戰中,真正令人恐懼的是住房而不是股票

2025-04-09 | 來源: 環球郵報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

正如歷次經濟危機中一樣，衡量貿易戰帶來的損失，就是觀察股市跌了多少。股票價格的變化反映出金融市場對事件的看法，也直接影響著投資者的心理。

但是，如果你真的想了解加拿大人的財富狀況，那就要盯緊房地產市場。在全國許多地區，房地產交易幾乎陷入停滯。成交量大幅下滑，房價則持平或小幅走低。

房地產行業的說法是，目前的銷售低迷只是因為市場不確定性，一旦貿易戰結束，市場就會反彈。但很少有人提及，經濟衰退的風險正在上升，這對房價構成了真正威脅。

股市和房地產市場的表現對每個人都至關重要，因為它們關系到所謂的“財富效應”，也就是人們的消費意願受其金融資產的影響。當前經濟已經開始放緩，此時最不需要的，就是消費者支出的急劇下降。

股市近期的暴跌，是投資者對美國對包括加拿大在內約60個貿易伙伴加征關稅的明確否定態度。過去市場相對平靜，直到上周美國總統川普宣布征收關稅。似乎大多數人並沒有真的相信他會動真格。

股市並不只是象征性的經濟指標或少數人的財富游戲。據國家銀行金融機構（National Bank Financial）的報告，截至去年底，加拿大家庭資產中有約25%是股票及相關投資基金。如果你在銀行互惠基金裡哪怕只投資了100加元，也可能在最近的股市下跌中有所損失。

和美國一樣，加拿大人目前對股市的投資敞口處於前所未有的高位。這主要是因為過去幾年股市處於上漲周期，即牛市，投資人的資產不斷增值，也吸引更多人參與投資。但這輪牛市如今似乎被貿易戰硬生生打斷了。

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警告說，如果股市遭遇嚴重且持續的下行，將在就業壓力與高生活成本交織的當下，對加拿大家庭造成不小的打擊。而房價下跌所帶來的影響可能更為嚴重。

數據顯示，自2022年起，加拿大房地產在家庭總資產中所占比重從約46%下降至約40%。而對中低收入家庭而言，住房資產尤其重要，因為他們往往較少擁有股票投資。

相比之下，加拿大人對住房財富的依賴程度明顯高於美國，美國住房在家庭資產中占比約為27%。2021年加拿大房價飆升時，人們普遍有種“變富”的感覺；那麼問題來了，如果房價大幅下跌，會發生什麼？

自2022年初以來，加拿大全國平均房價已出現下跌。但由於此前市場過熱、許多買家買不起房，人們尚可接受。但若房價進一步下跌，在民眾已被貿易戰搞得暈頭轉向的情況下，打擊將更沉重。

房價和股價大幅縮水所帶來的心理沖擊，往往包含恐懼和羞恥感，人們會覺得自己做錯了決策，被市場“暴露”了。不過，這種情緒往往被誇大。

當下的情緒，並不一定反映人們真實的財務狀況。比如，股票大跌可能會被你手中的債券、現金等資產對沖掉，而且每一次股災之後都會有反彈。

至於房價下跌所帶來的焦慮感，也與房屋本身的高價值有關。但事實上，只要你不賣房，房價跌了多少其實無關緊要。就像對待股市一樣，關鍵是能否“扛得住、熬得過”。