大選: 特朗普Win!以史為鑒:歷次大選後美股如何走?

2024-11-06 | 來源: 財聯社 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

當地時間11月6日，根據APNEWS的最新數據，特朗普(专题)本次已鎖定277張選舉人票，成為自格羅弗·克利夫蘭總統以來、100多年間第一位贏得非連續總統任期的人。隨著大選結果落定，這令許多交易員的目光，開始轉向了大選後市場的潛在走向上。

那麼，在本世紀以來的歷次大選日後，美國市場都是如何走的呢？德意志銀行策略師Henry Allen對此進行了一番具體梳理。根據他的統計，選後的市場反應差異很大：2000年以來的六次美國大選後，截至11月底，標普500指數有三次上漲，另外三次下跌。10年期美國國債收益率則有四次下跌，兩次上漲。

這幾次選後市場的經歷，可以說各不相同。例如，2008年時市場對大選結果其實並不感冒，因為奧巴馬的勝利是人們普遍預期的。相比之下，2016年，特朗普的意外勝選則造成了一次巨大沖擊，推動美國國債收益率大幅上升。

當然，在大選後，消息面上往往也會有其他風險事件對市場產生影響，例如，2020年大選後股市曾表現活躍，這是因為輝瑞(27.99，0.23，0.83%)公司在隨後一周宣布疫苗上市，為疫情下的市場提供了支撐。2012年，人們則因對美國財政懸崖和希臘主權危機狀況的擔憂加劇，而導致市場陷入困境。2008年，全球金融危機期間股市也遭遇了暴跌。

因此，大選結果並不是選後市場的唯一變量，就如同本周人們還也將重點關注周四的美聯儲決議一樣。這一點投資者在今年交易時可能也需要考慮進去……

2020年（拜登(专题)vs特朗普）

選後市場特征：美股在當次大選後上漲，最初是因為佐治亞州參議院競選懸而未決，導致政府出現分裂，而疫苗消息則進一步提振了市場。

2020年，大選當晚的結果最初並不確定，因為特朗普的表現一度優於民調，他與拜登的差距比預期的要小。但很快，拜登獲勝的跡象就已非常明顯，甚至在主流媒體正式宣布他獲勝之前就已十拿九穩。

起初市場出現反彈，因為看起來會出現一個分裂的政府局面，即拜登贏得總統職位，而共和黨保住參議院。參議院的控制權當時將取決於次年1月初在佐治亞州舉行的兩次決選，盡管民主黨最終贏得了這兩次決選並控制了參議院，但這並不是在當年11月大選後人們第一時間的預期。

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事實上，當時市場反彈背後的說法是，分裂的政府可能是積極的，因為共和黨掌控參議院將阻止增稅和加強監管。盡管這一幕也可能意味著財政刺激減少，但由於市場對美聯儲采取更多寬松行動存有預期，這依然提振了流動性交易。

2020年大選後的周一，輝瑞疫苗發布進一步提振了市場，隨後其他候選疫苗也相繼發布。疫苗有效性數據超出預期，緩解了人們對社會可能不得不長期與新冠疫情共存的擔憂，為恢復正常生活提供了一條途徑，因此風險資產在大選後表現良好。但同時，當年也有其他與疫情相關的事件發生，這才是那段時間全球經濟最為重要的變量。

（標普500指數和美債收益率在2020年大選前後表現）

2016年（特朗普vs希拉裡）

選後市場特征：特朗普意外勝選導致美債收益率快速上升。

在21世紀以來的歷次選舉中，從市場和政治角度來看，2016年的選舉結果是最令人驚訝的，因為民意調查普遍指向希拉裡·克林頓獲勝，預測和博彩市場也是如此。此外，當年的大選結果顯示，共和黨在國會大獲全勝，取得了共和黨紅潮——而不僅僅只是特朗普當選了總統。

隨著共和黨重新掌權，財政刺激政策的大門隨之敞開。隨後，特朗普政府在2017年簽署的《減稅與就業法案》確實實現了這一目標——該法案包括所得稅和企業稅的減免。美國國債收益率在2016年大選結果公布後大幅上升，因為人們之前並未對這樣的結果充分定價。