[地产观点] 一周地产点评:加息后地产市场走势
丰业银行（Scotia Bank)的分析师押对了宝，加拿大央行再次加息。虽然只有25个基点，但该信号在整个债券市场引发了冲击波。央行加息、暂停然后再次开始加息的情况非常罕见。暂停几乎总是意味着降息。但这是前所未有的领域，这轮加息已经是自1980年代以来最大的累计加息周期。
很多人说，与80年代相比，现在的利率仍然很低，我们还可以继续。但不要忘记，1980年5月，加拿大的平均房价仅为65947加元，家庭债务占GDP的比例徘徊在50%左右。典型的家庭一个人工作，就可以养四个孩子和一个大房子。现在绝对不是那个年代。
今天，加拿大平均房价为71.5万元，您必须将几代人密集居住在一个屋檐下才能偿还抵押贷款。家庭债务徘徊在GDP的105%附近。如此高涨的的利率将对加拿大人带来沉重打击。不要被滞后的数据所愚弄，这些数据被令人兴奋的移民水平人为夸大，三分之一的家庭每月抵押贷款支付并没有增加，但它即将到来。
建筑许可等的经济数据正在讲述另外一个截然不同的故事。加拿大的建筑许可在 4 月份下跌了18.89% ，总投资额仅96亿元，是自 2000 年12 月以来的最低水平。随着资金成本的飙升，开发商正在积极撤退。
住房供应在央行行长Tiff Macklem的牢牢控制下被扼杀。住宅投资按年计算下降了 15%，现在与 22 年第一季度相比则下降了 20%。这是自1990年代以来最大的收缩。房地产热潮已经结束。
市场预计今年至少会再加息一次，直到2024年底才会降息。这将是对高杠杆人群的严峻考验，而且在7月份情况可能会变得更糟。加拿大央行副行长保罗·博德里（Paul Beaudry）上周发表了令人难以置信的鹰派演讲。
到4月份的会议时，我们开始看到一些迹象表明可能需要进一步收紧政策，因此我们讨论了提高政策利率的可能性。当时，我们担心核心通胀上升和劳动力市场紧张，包括强劲的工资增长。我们还讨论了消费者需求可能比预期更强劲的可能性。
自4月份以来的数据已经打破了平衡。一系列经济指标的证据积累表明，加拿大经济的过度需求比我们想象的更持久，这增加了通胀下降可能停滞的风险。这就是我们决定提高政策利率的原因。
让我们从经济增长开始，经济增长在 2023 年第一季度反弹至 3.1%。特别是消费增长非常强劲，为5.8%，家庭在商品和服务上的支出大幅上升。这让我们感到惊讶。
我不了解这个人，但央行对数据感到惊讶从来都不是一个好兆头。尽管他们的记录仍然值得怀疑。让我们不要忘记暂时的通货膨胀崩溃。
尽管如此，正如我们在过去几周所讨论的那样，央行和联邦政府正在进行拔河比赛。加拿大央行努力抑制需求，联邦政府仍在刺激。上周，又通过C-20法案通过了另外47亿元的赤字支出。财政部长Freeland仍在邮寄支票。她在加息后的评论是，“我们正在结束这条摆脱新冠经济的艰难道路。目的地是稳定，低通货膨胀和稳定，强劲的增长。这就是我们前进的方向。
我赌这是不可完成的任务。
本文由温哥华地产评论人士Steve Saretsky提供
加西网地产中心编译报道
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很多人说，与80年代相比，现在的利率仍然很低，我们还可以继续。但不要忘记，1980年5月，加拿大的平均房价仅为65947加元，家庭债务占GDP的比例徘徊在50%左右。典型的家庭一个人工作，就可以养四个孩子和一个大房子。现在绝对不是那个年代。
今天，加拿大平均房价为71.5万元，您必须将几代人密集居住在一个屋檐下才能偿还抵押贷款。家庭债务徘徊在GDP的105%附近。如此高涨的的利率将对加拿大人带来沉重打击。不要被滞后的数据所愚弄，这些数据被令人兴奋的移民水平人为夸大，三分之一的家庭每月抵押贷款支付并没有增加，但它即将到来。
建筑许可等的经济数据正在讲述另外一个截然不同的故事。加拿大的建筑许可在 4 月份下跌了18.89% ，总投资额仅96亿元，是自 2000 年12 月以来的最低水平。随着资金成本的飙升，开发商正在积极撤退。
住房供应在央行行长Tiff Macklem的牢牢控制下被扼杀。住宅投资按年计算下降了 15%，现在与 22 年第一季度相比则下降了 20%。这是自1990年代以来最大的收缩。房地产热潮已经结束。
市场预计今年至少会再加息一次，直到2024年底才会降息。这将是对高杠杆人群的严峻考验，而且在7月份情况可能会变得更糟。加拿大央行副行长保罗·博德里（Paul Beaudry）上周发表了令人难以置信的鹰派演讲。
到4月份的会议时，我们开始看到一些迹象表明可能需要进一步收紧政策，因此我们讨论了提高政策利率的可能性。当时，我们担心核心通胀上升和劳动力市场紧张，包括强劲的工资增长。我们还讨论了消费者需求可能比预期更强劲的可能性。
自4月份以来的数据已经打破了平衡。一系列经济指标的证据积累表明，加拿大经济的过度需求比我们想象的更持久，这增加了通胀下降可能停滞的风险。这就是我们决定提高政策利率的原因。
让我们从经济增长开始，经济增长在 2023 年第一季度反弹至 3.1%。特别是消费增长非常强劲，为5.8%，家庭在商品和服务上的支出大幅上升。这让我们感到惊讶。
我不了解这个人，但央行对数据感到惊讶从来都不是一个好兆头。尽管他们的记录仍然值得怀疑。让我们不要忘记暂时的通货膨胀崩溃。
尽管如此，正如我们在过去几周所讨论的那样，央行和联邦政府正在进行拔河比赛。加拿大央行努力抑制需求，联邦政府仍在刺激。上周，又通过C-20法案通过了另外47亿元的赤字支出。财政部长Freeland仍在邮寄支票。她在加息后的评论是，“我们正在结束这条摆脱新冠经济的艰难道路。目的地是稳定，低通货膨胀和稳定，强劲的增长。这就是我们前进的方向。
我赌这是不可完成的任务。
本文由温哥华地产评论人士Steve Saretsky提供
加西网地产中心编译报道
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