破防！房貸大跳水了 中國加快印鈔
01 印鈔速度創7年來新高
3月10日，央行公布了2月份的金融數據，整體看來，有好有壞。
第一，印鈔速度繼續加快。
央行披露，2月末，廣義貨幣(M2)余額275.52萬億元，同比增長12.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個和3.7個百分點。
廣義貨幣是整個貨幣的供應量，而廣義貨幣的增速，一般被視作印鈔速度。
從規模來看，我們的貨幣供應量繼續走高，較1月份直接增加了1.71萬億。增速繼續保持兩位數，且創下了2016年3月份以來新高，也即創7年來新高。
可見，為了推動經濟復蘇，央行開足了馬力。市場上的貨幣之水非常充足，供應非常充足，那麼貨幣的需求端如何？
制圖：城市財經；數據：央行
02 社融走暖
第二，社融與人民幣(专题)貸款都好於預期，但也有隱憂。
央行披露，2月社會融資規模增量為3.16萬億元，比上年同期多1.95萬億元；社會融資規模存量為353.97萬億元，同比增長9.9%；2月份人民幣貸款增加1.81萬億元，同比多增5928億元。
人民幣貸款，是市場經濟主體獲得貸款的主要途徑。而社會融資規模其涵蓋的范疇更廣，它包含人民幣貸款以及外幣貸款、委托貸款、信托貸款、未貼現的銀行承兌匯票、企業債券、非金融企業境內股票融資等等。
一言以蔽之，社融反映的是整個社會對貨幣的需求。所以，看需求端，社融是最直接的數據。
廣義貨幣和社融，其實可以簡單地理解為，前者是貨幣供應，後者是貨幣需求。
從目前的情況來看，貨幣需求正在起勢，這是好信號，說明企業開始貸款了。比去年好了很多。去年，我們的貨幣就開始發力，從去年4月份開始，廣義增速就一直保持兩位數。
去年的社融很不給力，貨幣之水很足，但沒有多少人來接水。從2月份的社融數據來看，接水的人開始多起來了。
但是，關鍵在這個但是，從結構來看，主要還是貸給了大基建。
從社融增量的結構來看，多增的1.95萬億 ，主要被兩個“人”貸走了，一個是實體經濟。對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.82萬億，同比多增了9241億元。
另一個是政府債券。政府債券淨融資8138億元，同比多增了5416億元。
這兩者合起來多增了14657億元，占社融多增1.95萬億的75%。
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第一，印鈔速度繼續加快。
央行披露，2月末，廣義貨幣(M2)余額275.52萬億元，同比增長12.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個和3.7個百分點。
廣義貨幣是整個貨幣的供應量，而廣義貨幣的增速，一般被視作印鈔速度。
從規模來看，我們的貨幣供應量繼續走高，較1月份直接增加了1.71萬億。增速繼續保持兩位數，且創下了2016年3月份以來新高，也即創7年來新高。
可見，為了推動經濟復蘇，央行開足了馬力。市場上的貨幣之水非常充足，供應非常充足，那麼貨幣的需求端如何？
制圖：城市財經；數據：央行
02 社融走暖
第二，社融與人民幣(专题)貸款都好於預期，但也有隱憂。
央行披露，2月社會融資規模增量為3.16萬億元，比上年同期多1.95萬億元；社會融資規模存量為353.97萬億元，同比增長9.9%；2月份人民幣貸款增加1.81萬億元，同比多增5928億元。
人民幣貸款，是市場經濟主體獲得貸款的主要途徑。而社會融資規模其涵蓋的范疇更廣，它包含人民幣貸款以及外幣貸款、委托貸款、信托貸款、未貼現的銀行承兌匯票、企業債券、非金融企業境內股票融資等等。
一言以蔽之，社融反映的是整個社會對貨幣的需求。所以，看需求端，社融是最直接的數據。
廣義貨幣和社融，其實可以簡單地理解為，前者是貨幣供應，後者是貨幣需求。
從目前的情況來看，貨幣需求正在起勢，這是好信號，說明企業開始貸款了。比去年好了很多。去年，我們的貨幣就開始發力，從去年4月份開始，廣義增速就一直保持兩位數。
去年的社融很不給力，貨幣之水很足，但沒有多少人來接水。從2月份的社融數據來看，接水的人開始多起來了。
但是，關鍵在這個但是，從結構來看，主要還是貸給了大基建。
從社融增量的結構來看，多增的1.95萬億 ，主要被兩個“人”貸走了，一個是實體經濟。對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.82萬億，同比多增了9241億元。
另一個是政府債券。政府債券淨融資8138億元，同比多增了5416億元。
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