[zspread]

接上次,市场不会这么容易让我们赚钱,所以呢,针对杜邦公式提出的3个比率,他们相应都会有一系列的风险和历史上的限制:

- 上世纪30年代的时候,美国内幕交易横行,像现在天朝,坐庄的不知多少,因为当时是电报报价,不想现在的网络,垄断一个市的电报报价业务可以让庄家提前30秒到1分钟知道新闻和价格,足够暴利了。结果34年美国出台最严厉证券法,严打内幕交易,发展到现在,内幕交易判的比恐怖分子还重,因为内幕交易动摇了整个自由市场的基础,也就使得通过内幕交易提高杜邦公式的第一个factor:净利润率,变的极其困难了。

Ref:昨天看到的新闻,几个华人好像在美国搞了个100万左右的内幕交易,判了25年。

除了中央罩着的几大天朝国企,长期的暴利是很难的,微软暴利过吧,Intel暴利过吧,dell 暴利过吧,Google 暴利过吧,苹果还在暴利着,不过在自由市场竞争下,基本上不存在永恒的暴利。净利润率下降是大概率事件。

接着写。

大家不都想着赚快钱么,这内幕交易没戏了,走基本面分析成本高,周期长,利润率就下来了。基金做基本面分析会花很多时间在on site 和收集行业数据,整一套下来开销太大,当然命中的话利润也是大大的,但是几个team平均下来,利润率也就不高了。

大家都知道去年混水做空TRE那档子事,这帮人先找到一个可能出问题的地方,也就是命中率高的地方,很不幸,大陆上市公司本来名声就不好,在A股没法做空,结果在美加的上市公司就成了葱头。

国内的私人调查事务所也没有阶级警惕性,有钱就干,不就是人肉么,外带偷拍,还收美元,太好了,结果啥资料都摸出来了,还都对不上,惨了,人家大举做空,TRE遭殃了,Paul的基金遭殃了,连带HKBOY这个据说和TRE高层有关系的也遭殃了。。。

当然,基本面分析很多时候命中率都不高,每年花街上估计要出几十万份报告,能对股价产生重大影响的也就是那么些,不到1%。

[tricot]

支持原创.

[孺子牛]