[BellaJones]

他是电影《大空头》的原型，他是 2008 年次贷危机的先知，他也是华尔街最顽固的“反向指标”。

进入 2026 年，美股科技巨头在高位剧烈震荡，关于“AI 泡沫是否破裂”的争论甚嚣尘上。而对于敏锐的投资者来说，Scion Asset Management 的最新 13F 持仓报告无疑是市场情绪的最佳风向标。根据最新的数据披露，Michael Burry 似乎再次站在了市场的对立面，将枪口对准了 AI 时代的领头羊。

13F 期权数据揭秘：Scion 的防御性布局

与巴菲特简单的“买入并持有”不同，Michael Burry 的投资组合往往充满了复杂的衍生品交易。在 13Radar 的“Options（期权）”标签页下，我们可以清晰地看到他利用衍生品撬动巨大名义价值的策略。

最新的持仓细节显示，Burry 并未直接抛售所有资产离场，而是通过购买 看跌期权 (Put Options) 来构建下行保护或进行投机性做空。这种策略允许他在市场崩盘时获得不对称的超额收益，而最大的损失仅限于期权金。

华尔街都在看：深度解析 Michael Burry 做空英伟达

在本次披露中最引人注目的，无疑是由于 Michael Burry 做空英伟达 这一动作引发的市场猜想。

虽然英伟达 (NVIDIA) 依然是全球 AI 算力的霸主，但在 Burry 眼中，完美的预期往往意味着巨大的风险。根据数据分析，Burry 持有的看跌期权通常针对的是半导体板块 (如 SOXX ETF) 或个股本身。

看跌期权背后的三大逻辑

为什么 Michael Burry 做空英伟达或相关半导体资产？其背后的逻辑可能基于以下三点：

估值回归的必然性： 没有任何一家公司的市值可以无限膨胀。当 AI 基础设施建设的资本支出 (Capex) 增速放缓，硬件厂商的业绩神话将面临严峻考验。
宏观流动性的收紧： Burry 一向关注宏观经济指标。如果 2026 年通胀反弹或利率维持高位，高估值的科技成长股将最先受到杀估值的冲击。
拥挤交易的踩踏风险： 当全市场都在做多英伟达时，任何风吹草动都可能引发连锁抛售。大空头的期权埋伏，赌的就是这种“拥挤交易”的瓦解。

投资者如何解读这一信号？

对于普通投资者而言，看到 Michael Burry 做空英伟达的相关头条时，不应盲目恐慌跟单。

首先，13F 报告具有 45 天的滞后性，Burry 可能在提交报告后已经平仓获利，甚至反手做多。其次，期权交易具有时间价值损耗，这是大多数散户难以承受的成本。

然而，这一信号的价值在于风险警示。当市场上最聪明的反向投资者开始下注下跌时，通过 13Radar 监控其期权持仓的变化，能帮助我们冷静思考：现在的股价是否已经透支了未来五年的增长？

总结：

无论 Burry 这次是否能再次言中，他的持仓都提醒我们：在狂欢的派对中，永远要留意出口的位置。