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犀牛之美加投资交流

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作者 正文
犀牛
(只看此人)




文章 时间: 2022-3-09 17:09 引用回复
来到高手云集的加西,希望和喜欢投资的朋友们多多交流。众人拾材火焰高,臭皮匠多了,交流探讨多了,不见得比诸葛亮差太多,尽管还是要差很多,呵呵。

GOOD GOOD STUDY, DAY DAY UP。

拜山门,就要递帖子。这是小弟在 2020-2021 的一段个人投资经历,eflee 哥已经雅正了。



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【2020国际金融恐慌】之个人投资及2021投资组合之调整
犀牛 2021.12.28

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2020.03.09 - 2020.03.18 连续8个交易日内,市场4次熔断,道指 2020.02.19-2020.03.23 一个月左右下跌 -35%,2020.03.16 更是创造了道指历史上的最大单日下跌点数 -2997点,数据一次次被刷新,历史一次次被改写。【2020国际金融恐慌】必然会在历史上留下抹不去的重要一笔。作为亲身参与整个过程的普通个人投资者,也想把整个过程中自己的个人感受,判断依据及操作过程记录下来,也算是写给自己的一个投资笔记。

可以GOOGLE维基百科的“2020年国际金融恐慌”或者“2020 stock market crash”,更加专业一些。中文版的没写完,英文版写得更全面一些。不过,个人认为,这种文章大多是在事件结束后,站在上帝的视角上,对事件进行评论的。作为参与历史的普通投资者,在当时的某一天或者当时的某一个时间点,是不可能有这些判断的。

原本没有想把2021写进来,因为2021的事情并不多,比较大的事情只有一个刚好发生在 Black Friday 的因为Omicron变异病毒造成的黑五事件。恰巧在2021年末我又犯了一个错误,尽管这个错误总体影响不大,但是觉得具有一定的代表性,所以把2021也一并写了进来。另外,2021还有一个主要任务,就是对2020投资组合的不合理性进行了调整。

文中以美加西海岸时间为顺序。为了对应文章中的内容,文后有经过严重PS的配图。鉴于本人有喜欢吹牛的个人爱好,所以文中有关吹牛的部分,以(haha)做标注。文中所有的“认为”均属个人当时的观点和判断,事后证明有些是错误的,这很正常,在文中以(X)做标注。而有的事情是维基里没有记录下来而我当时印象比较深的。

由于只记录当时的个人判断,所以可能和维基的记述在时间或观点上有些出入或不准确,请以维基为准。

大师有大师的分析,韭菜也有韭菜的判断。如果文中有万分之一的观点/判断能给其他人带来微不足道的一点点的帮助的话,也算是善莫大焉了。

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2020.01.01 - 03.05
天朝岛国韩国的市场出现了比较大的动荡,这个当时注意到了。不过个人认为干扰到美股市场的可能性不太大,即使有影响也应该不会太大(X)。从历史上来看,美股平均每2年左右会出现一次10%左右的调整。2009年至今已经涨了12年了,即使调整一下,也没什么大不了的(X)。


2020.02.19 市场还创下了历史新高。2020.02.19-03.05 市场出现了约10%的下调,个人不予理会。


2020.03.05 - 03.06 周四-周五

OPEC开会,沙特俄国出现争吵。维基记录的是当天油价 -20%。不过在我印象中当天油价好像是 -10% 左右。因为我一直是石油的坚定看多者,所以比较关心每次OPEC开会的情况。

油价一天之内 -10%,个人认为,没什么特别需要担心的。每次OPEC开会他们都会吵架,其中有真也有假。SU 的价格这两天是 25.97-25.04,说明在石油公司大部分持股者看来,当天的油价 -10% 是无需担心的。小两口吵架,过会儿就和好了。


2020.03.08 周日

俄国态度强硬,沙特于是开始发飙,宣布超大幅度增产。这仅仅是一个声明而已。夜里石油期货开盘,油价 -30%。

当时的想法是,大事不好,石油这下子肯定完蛋了。当时认为这一次石油崩盘100%是人为因素。其实里面也有疫情的因素,不过那是后话。当夜决定把所有的石油公司持仓都挂单出去,开盘一次性市场价卖出。当时的石油持仓都是中小石油公司,CPG之类的。因为大型石油公司像SU/CVX之类的都是高高在上女神级别的,对于普通投资者来说,价格通常波动不大,单靠分红是吃不饱的。


2020.03.09 周一

定了闹钟,提前一个小时起床,盘前看了很多新闻。依然决定把所有石油公司持仓市场价卖出,尽管盘前价格已经跌幅很大了。CPG盘前好像是 -8%,记不太准了。

石油公司持仓开盘即成交,好像当天是百分之十几的亏损,浑身上下脚后跟难受。又思考了一段时间,决定把其余的持仓也出手,包括全部的 JD/KHC/LVS 和绝大部分的 GOOS。

在维基的记录里,03.09是开盘即熔断。不过我的所有持股,的确是在当天开盘后很短一段时间内市场价卖出的。事后来看,所有的卖出操作是发生在熔断之前的。这里所谓的“一段时间”,也许只有几十秒或一分多钟,不过当时的感觉是至少有十几分钟那么久,痛苦的时间总是漫长的,也许这就是时间上的相对论吧。其中JD/GOOS是 +90/50%左右,因为持仓比较久了,而KHC/LVS是个位数亏损的,刚持仓不久。

之所以把与石油无关的持股也几乎全部卖出,因为以个人多年的经验来判断,如果石油崩盘,整个市场大盘绝对是难以幸免的,出现比较大的下跌的可能性极大。

03.09 之总结:我开盘清仓,是因为石油崩盘导致的个人操作,而绝不是因为疫情导致的。有专家说03.09的崩盘是因为疫情,我是不太认同这种观点的。清仓操作后,出去遛狗散心。这时才从手机的新闻上注意到,原来当天甚至发生了熔断。心情也从早上的极度郁闷变成了上午的小人得志。如果没有03.08周日的石油崩盘,我是不会在03.09周一开盘就清仓的,最多只可能在周一熔断发生以后才会清仓。然而,发生了的事情就是已经发生了,历史是不能假设的。


2020.03.10 - 2020.03.13 周二-周五

尽管03.12市场再次熔断。但对我来说,西线无战事。满手 CASH,WHO 怕 WHO。


2020.03.15 周日

美联储宣布降息至零,同时宣布7000亿救市。尽管当时有些疑问,7000亿救市不需要开会讨论了吗? 当时认为,这下子应该可以入市了吧。因为09年就是7000亿救市的,所以这次也应该差不多。磨拳擦掌,准备回归市场。08-09 我是交了不少学费的,卖的时候犹犹豫豫,买的时候慌慌张张,两头交学费。

夜里临睡前,按惯例查看股指期货。结果,看到了三个 -4%,顿时有点懵圈。难道7000亿救不了市场吗???看了一些新闻,依然难以理解,不过还是决定等一等,看看情况再说。


2020.03.16 周一

这次的确是市场开盘即熔断。当天也创造了道指历史上的最大单日下跌点数-2997点。至于原因,说法很多。维基的解释是,有专家认为美联储如此急于大幅救市,说明情况及其严重,以后的情况如果更严重,就可能没有对策了等等。有网友开玩笑举例说,你老婆看见你和别的女人举止亲热,要你解释。其实她可能只想要你编一个谎话哄哄她而已,结果你普通一声跪下了。这样,你的外遇就坐实了。

其实对于此类的专家解释,我一般是听听就算了。林奇说过,华尔街经理们对于市场反应的解释,大多都是马后炮事后诸葛亮。他们必须这么做,因为他们的客户要求他们做出解释,否则他们就会失去饭碗。当然,林奇有资格这样说。

过去10几年间,不断有专家预言要崩盘,也列举出各种理由和数据。结果是随着市场不断走高,这些预言也就随之无声消失了。事情发生后,一般都会有专家站出来说自己事先已经预料到了,那他自己为什么不事先大幅做空或满仓做空呢? 这次,好像也只有Bill Ackman等极少大佬做了CDS保险以对冲,更何况咱们这些普通投资者。


2020.03.17 周二

市场传出消息,美联储将出台2万亿救市措施(1.8万亿)。这么大的事情,事先不可能没有消息流露出来,2万亿的消息的确就是这天在市场上流传出来的,这个印象极深。


2020.03.18 周三

凭借着2万亿救市的消息,决定押注,重返市场。

其实从03.09清仓开始,就一直在寻找目标。首要标的是一直关注的SU,当时SU价格已经腰斩,相当诱人了。在不断看新闻的过程中,看到了狼王Icahn Carl关于OXY的新闻。当时他用的词是 GIVE AWAY。这是第一次看到有人用 GIVE AWAY 来形容一家公司。别的大型石油公司价格都是腰斩,而刚刚完成高价收购有着巨额债务的OXY价格则失去了3/4,膝盖斩。尽管Icahn臭名远扬,不过还是对OXY做了几天功课,正反双方的功课都有。

当天下注时,市场好像是已经 -5% 左右,记不太准了。不久,市场再次熔断。下注下早了,又被打脸。

不要盲目相信已经有收益的人的事后马后炮式的吹嘘,说自己当初的决策绝对正确或100%有信心等等。至少,在下注时以及短期被套时,心情忐忑,绝对是有的。

之所以选择大公司,是因为当时判断不知道低油价会持续多长时间或者多少年。中小石油公司极有可能在长时间低油价的情况下坚持不住而破产。大公司的价格已经非常诱人了,所以没有必要再冒险选择小公司。

03.18 之总结:极不提倡这种事前下注的方法。等事情结果出来以后,再下注也不晚,一点也不晚,还十分安全。这里,把锤子理论转化后再转化一下使用,当你手握CASH的时候,所有的标的就都变成了钉子。这时,也就是你最容易冲动,最容易犯错误的时候,也就是最危险的时候。当然,锤子理论的原意并不是这个意思。


2020.03.19 - 03.20 周四-周五

市场依然持续下跌。但我只关心2万亿的情况。


2020.03.22 周日

2万亿救市计划没有在参议院获得通过。


2020.03.23 周一
市场继续下跌,但是幅度已经明显小了很多,这个记得很清楚。当时以此判断,2万亿应该能够救市,只是参议院没有通过而已。不过,把这种想法说成是当时的自我安慰也可以(haha)。


2020.03.24 周二

收市前30分钟,市场急剧放量拉升。几乎所有的大盘股都在放量快速上涨。这一点,当时印象非常非常深刻。收盘前会议正在进行中,并没有结果出来。WHY? 当时判断,应该是很多人认为2万亿救市措施当晚能够获得通过,开始押注。而我只是提前两天下注而已,这也算是为自己提前行动的狡辩吧。看到指数在 03.24 是上涨的,其实这个上涨只发生在收市前最后30分钟。市场全天是处于略微下跌的等待过程中的。

03.24夜里继续开会。美东时间03.25凌晨1点多,2万亿救市计划获得通过。估计当时很多人都已经睡觉了。这个时间点我是绝对不会记错的,美加西海岸时间是03.24晚上10点多,我一直在等待投票结果。


2020.03.25 周三

全民开始狂欢,人人都是股神的时候到了 。。。

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2020.03.26 - 09.30

没有大的操作。清仓了最后一点点GOOS,加了一些 CCL/ENB/BAC/SU,比较杂,涉及多个行业。满大街都是靓妞,眼花缭乱。当时开玩笑说,到了卖老婆买股票的时候了。以前是没有办法,只好在中小公司里瞎晃。那些比较安全的大公司,平时都是高高在上可望不可及的女神级别的,现在虎落平原了岂能放过,盯着她们很久了。

在这种情况下,主要是下注时机的选择,标的的选择反而变成了次要的。李录的 BAC 应该是在 2020.03.25-03.31 这几天快速建仓到位的,他的老师则是在 2020.Q3 加仓的。李录的 GOOG/FB 也是在 2020.Q2 建仓的,猜测应该是4月份吧,青出于蓝啊,不得不服。不过这也符合他们每个人的特点。

一叶障目是普通投资者很大的一个短板。因为精力与能力有限,所以能同时注意到的行业就比较有限。在不同行业中都有一些非常优秀的大蓝筹。在这一段时间,选择一个认可的标的且HOLD住了,都会有不错的收益,多少的区别罢了。


2020.10.01 - 10.02

10.01晚,川普确诊新冠。当晚股指期货三个 -2%,于是决定第二天减持一些。

10.02,市场果然大幅低开,所以开盘就减持了一些。大约一个小时后就后悔了,市场开始反弹,又恢复正常了。于是把减持的部分重新又买了回来。低卖高买,又交了学费。

岛国有一个人有个观点,当发现你的操作和市场的反应出现了方向性的错误时怎么办?他的观点是,要马上改正错误,立即改正不要等待。他的这个观点还是有可取之处的,尽管我觉得不是100%正确。

10.02 之总结:以前做对过,只能说明以前那一次做对过,仅仅是那一次。仅此而已,不代表现在和以后每次都会做对。“为什么这次会错呢?以前都是这么做的,并且都做对了呀?!”这个自我疑问是非常愚蠢的。Michael Burry在08年一举成名,但也不代表他以后每次都会做对,更何况咱们这些普通投资者。在市场上永远要老老实实夹着尾巴做人,任何一次的翘尾巴和自以为是,市场先生能给你的只有大耳刮子。


2020.10.03 - 2020.12.31

几乎没有操作。但是在十月份回调过程中,发现了一个严重问题。我的持仓几乎都是疫情受益股,且石油公司持仓过重。感到这种投资组合是非常不合理的。于是打算做出调整,但是一直没有发现什么好的机会。这种投资组合的不合理性在配图中也能够反应出来。

Bill Ackman 在2月份投入2700万购买CDS以对冲,03.12-03.23清了空仓,03.18开始转手做多。大师踩点之精准令人信服。当然咱没有如此灵敏的市场嗅觉,只能做到市场崩盘开始后第一时间出逃,反转信息出现后再及时入场。如果 2020.02.19 是阶段顶部,2020.03.23 是阶段底部的话,在这次2020金融恐慌中,逃顶准确率大约是80%,抄底准确率大约是95%。二者能够同时都做到,其实连我自己也有点吃惊(haha,反正吹牛不用上税)。当然,这绝对是属于事后诸葛亮式的吹嘘了,当时的实际情况却是,一直战战兢兢,冷汗迭出的。“忐忑”与“好险”两个词在当时100%绝对是有的。至少,在逃顶上有30%的运气成分,在抄底上也有30%的冒险成分,这一点我还是有清晰认识的。不过话说回来,世上有零风险且稳赚不赔的投资吗? 如果有的话,我也很想知道。

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2021.01.01 - 2021.11.24

这一年没有什么大事发生,就写的简短些。

2021的主要任务就是寻找好的标的,调整投资组合。绝非是说 CCL/ENB/BAC/SU 有什么问题,主要是我的投资组合不合理,需要调整,所以就不得不舍弃一些当时表现处于第二好的标的。每一个标的都是逐步减仓直至清仓的。

2021上半年分阶段买入了SNOW,下半年分阶段买入了BABA,逐步调仓,一边买一边卖,陆续把仓位调整了过来。后又减持亏损中的BABA买入T/VZ/PKX (在BABA上所犯的错误后面会有说明)。这里不想对当初这些标的选择做过多说明。任何一个标的的任何一个价位,都会有人看多和看空,且都有充分的理由。没有任何人能够保证自己认可的标的就一定不会产生亏损。巴菲特芒格到2021年底都还有被套的标的,林奇持有的标的也有过亏损超过90%的案例,这很正常。至于说是应该减仓盈利以补仓亏损,还是应该减仓亏损以买入其他可能的盈利,其实并没有一个准确的标准答案。看到结果以后,再反向事后诸葛亮式的去说,当初的决策是多么的英明神武或何等愚蠢是很没有意思的一件事情。


2021.11.25 周四

11.25 美感恩节休市。由于11月中旬非洲出现比Delta传染力更强的最新Omicron变异病毒,亚洲/欧洲市场11.25再次出现比较大的恐慌。市场平均跌幅约2%左右。

11.25夜,美股指数期货均出现比较大跌幅,约 -2% 左右。10年期美债收益率 -6%。油价约 -6%。


2021.11.26 周五

多国迅速做出反应,禁止非洲旅客入境。当天,油价下跌13%,DOW/SP500/NASDAQ下跌2.5/2.3/2.2%。一个恰巧发生在 Black Friday 的历史上70年最惨的 Black Friday。此次11.26的市场恐慌,究竟是杯弓蛇影市场恐慌过度,还是另一次崩盘的开始,在当天做出任何结论都为时过早。


2021.11.28 周一

初步消息似乎说明,Omicron病毒变异虽然传播能力远超Delta,但是被感染的人均属于轻症,重症率却很低。市场企稳,恐慌情绪有所缓解。


2021.11.29 - 2021.12.28

无惊无险,平平安安又一年。

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一些个人感悟。

我有记录投资笔记的习惯,我自己的/别人的/大师的/正确的/错误的/都有,只要觉得有一点用的,都记录下来,时不时翻看一下。好记性不如烂笔头,真的是受益良多。下面这些其实是在我笔记中的部分内容。当然,绝非100%正确,也绝非适用于所有情况,只是比较适合我个人罢了。别人的/大师的观点,我学习且认可了,那就变成了我的观点,提高了我的投资能力。不认为自己现在有不足就是最大的不足,不认为自己将来会犯错误就是最大的错误。GOOD GOOD STUDY,DAY DAY UP。

万事不决问GOOGLE,正反双方的观点一定都要看,切不可仅仅只看自己认可的那一方的观点。人总是很容易接受自己想要接受的观点,因为人们主观意愿上愿意接受,而对反方的观点在一秒钟之内就能否定。这也算是人性的弱点吧。然而这种被接受的自我认可的观点并非是100%绝对正确的,在市场上就有可能遇到大坑。我自己的观点一般在下注之后就不会过多去想了,想的太多了,人的思维就会陷进去出不来,总觉得别人是错的。反方的观点反而会在之后的几个月或更长一段时间里被经常拿出来再分析再判断一下,说不定别人是对的呢。这也符合芒格强调的,在投资中经常要保持逆向思维的方法。

当年读书少了,所以一直没有找到能够让我100%盈利的方法。但是,却找到了能够让我100%产生亏损的方法。我要做的就是绝对避免或最大程度上避免使用这些方法。当然,每个人能力不同,所以可以让自己产生亏损的方法自然也不同。能够让我100%产生亏损的方法有,炒作垃圾公司/操作处于困境中的公司/盲目追炒热点/频繁做短线/频繁止损止盈/借钱买股票/股神荐股/每天一个涨停板/你想尽早实现财富自由么/有人预言股市将在2月10日暴跌/有位专家说油价能涨到200美元/某位大师买了这家公司了。。。当然,有的人这些方面能够做的非常好,这是事实。只是不适合我个人而已。

The time to be greedy is when others are afraid. 恐怕人人都知道巴老的这句名言。然而,我个人认为,我们通常对这句话的理解却是错误的。这句话的原意应该是这样来理解的,(For me, Warren Buffett) The time to be greedy is when others are afraid. 我们这些普通投资者才真正是那个 others 中的其中一个。而在我们的理解中,这句话中的 others 永远指的是别人,而永远不可能指的是自己。

能抓住老鼠的猫都是好猫,能抓住老鼠的方法都是好的方法,主要是看这种方法是否适合自己而已。没有一种方法是适合所有情况的,也没有一种方法是一成不变的。价值投资也是经过了两代人的不断实践总结再实践再总结而逐渐完善的。我也曾经痴迷于冒险/快钱/短线的,跌倒爬起再跌倒再爬起的,不断地去摸索到底哪种方法适合自己。芒格巴菲特与林奇的方法有很大的不同,但这并不妨碍他们取得各自的成就。所以,不能说集中投资就绝对比分散投资更好,找到适合自己的方法是最重要的。林奇芒格巴菲特都说过,作为普通投资者,持有4-10只股票是比较适合的。如果这些股票能够分布于不同的行业则更好。适合我的方法是,芒格的战略思想,加上林奇的战术方法,再加上分阶段买入/卖出的战斗技巧,缺一不可。我是故意把这句话写成这样的,可以显得B格比较高一些(haha)。

芒格把公司分为 YES/NO/DIFFICULT,其实还可以加入 NORMAL 这个级别,及 YES/NO/NORMAL/DIFFICULT。分阶段买入/卖出的方法,仅仅适用于有资格被称为 YES 的标的。如果把这种方法也用于其他级别的标的,那么,很大概率是会出错的,且很可能会出很大的错。

靓妞要亲自泡,学费要亲自交。08年时,我是绝对不会想到当年两头交学费学到的东西会在十几年后救了自己一命的。在投资上有一个很有趣的现象。别人做错的事情,自己是不会从中吸取教训的,即使那个错误是某位大师曾经犯下的。“别人犯错是因为他们笨,我这么聪明,是绝对不会犯那样的错误的”,可能很多人都是这么认为的,包括曾经的我。随便找一篇任何年份某位大佬出错的新闻,看看下面的用户评论,几乎清一色的都是嘲讽或指责,大师也会出错啊/怎么能如此愚蠢/应该这么这么操作才对嘛/之类的话。几乎不会看到有人说,这个知识点我一定要记下来,免得以后也犯同样的错误。大部分评论的人都会认为自己比文章中那个犯错的大佬更聪明更理智。这时,可能已经忘了自己曾经学习过他写的书。

人总是喜欢批评别人的错误,但是自己犯错以后,却会寻找各种借口为自己的错误开脱。这是人的本能,和人性好坏善恶无关。主动承认自己的错误与不足,并主动去改善它是很难的一件事情。看了高人推荐才买的/行业大环境不好/公司管理层混乱/大师HOLD好多年了。。。总之,自己亏损都是别人/客观因素造成的,而自己当初的分析判断没错。这样就阻止了自我改进与学习。如果自己的投资成绩多年不够理想,或者大起大落不够稳定,那就说明自己的投资方法和投资理论需要改进与完善了。

必须承认在BABA上我犯了经验主义的错误。主要是下手时机选错了。Monish 是对的,我是错的。BABA 的下跌趋势直到2021年底依然没有改变的迹象,而我却自以为是的认为,已经下跌很多了,差不多可以下手了。大师可以 HOLD 3-5年等反转,而我想把有限的资金发挥较大的作用,不能因为已经转仓以及仓位很小,就不承认自己的错误,至少是下手时机的错误。对于已经犯的错误,大约有几个选项。一是HOLD等待反转,二是不停补仓,三是及时止损转入其他有迹象处于上升中的标的。大师一般会采用第一种方法,因为他们至少在纸面上亏的起,比如巴菲特的KHC。且他们HOLD的/处于纸面亏损的标的所占的投资比例一般是很小的。第二种方法是最不可取的,因为它可能会是一个无底洞。我一般采用的是第三种方法,但是并不绝对。对于普通投资者来说,比较好的操作是价值投资下的趋势操作。在下跌趋势中不要盲目买进,等待在上升趋势中再买也不迟,在下跌/上升趋势中即使同样的价格,然而意义则完全不同。

普通投资者容易犯的一个错误,就是自以为知道应该在何时买卖股票,自以为能找到买入/卖出股票的恰当时机。但是,对99%的人而言,任何试图选准时机买卖股票的企图都是错误的。(巴菲特)

只见贼吃肉,不见贼挨打。这是普通投资者圈里一个不太好的现象,当然也包括我自己在内。除了股神/通灵者以外,没人能够做到每次出手都肯定会有收获而不会产生亏损,也绝不可能每次都能低点买入而高点卖出。侥幸能够做到一次,就认为自己从韭菜变成了镰刀,于是想当然地认为自己下一次也能够做到,估计连脚后跟也是不会同意的。(这一点是写给我自己的)

在任何时候,以前某一次判断/操作的成功,与现在/下一次判断/操作成功与否,之间没有任何关系。在进行任何一次判断与操作时,都应该按照操作清单重新严格执行一次。坚决反对凭借以往的经验,想当然地去判断与操作。经验丰富的确是一件好事,但是,千万不要忘了,经验有时候反而会害了你。

很多大师都说过,没人能够预测市场,那纯粹是在浪费时间。当事件发生时,快速做出判断和反应就足够了。当然,这个可能需要多年的积累。

不想着赚快钱,不羡慕别人赚快钱。几乎所有投资房子的人都赚到了钱,而投资股票的人大部分都赔了钱。所以人们都喜欢投资房子,而不是投资股票。真的是因为投资房子比投资股票赚钱更多么,答案显然是否定的。为什么大家会感觉投资房子更稳定会赚更多的钱呢,一是房贷在无形中为投资房子加了杠杆,二是大部分人投资房子都是持有5-10年或更久。用现在的房价与5-10年以前的房价相比,当然是每一笔交易几乎都会赚钱了。而在股票投资上我们显然没有这个耐心,因为我们能够经常看到别人赚快钱,而自己却做不到。于是希望自己今天买的股票下周或下个月就要有30-50%甚至double的收益,速度越快越好。如果没有这样的收益甚至短期收益是负的,我们就会失去耐心而转手卖出股票。投资房子的人几乎没有人会认为自己的房子第二年价格就会翻番,而投资股票的人,却几乎人人都会认为自己的股票在第二年价格就理所当然的应该翻番。试问自己,从开始学习投资到现在,有过任何一只股票的持有时间在3-5年以上么,答案恐怕几乎是零。投资股票比投资房子更简单更容易,但在这二者投资中我们的耐心显然是不一样的,那么收益不一样也就不奇怪了。

市场10%左右的调整是无需担心的。个人一直有一种感觉,市场真正崩盘或反转前,必然会有一个标志性的事件发生,而绝不会无缘无故的发生。例如2020.03.08的油价崩盘与2020.03.24的2万亿救市措施的通过。当然,这种感觉显然是不对的,至少是不准确的,历史上有时候的崩盘的确是毫无征兆地发生的。

美股股指期货大幅下跌,同时,长期美债收益率大幅上涨,二者必须同时发生,才是市场真正快速崩盘的迹象。说明投资者对股票和债券二者都不想拥有了,只想要现金。如果美股股指期货下跌,同时,长期美债收益率下跌,说明投资者把资金从股市抽出而转入债市以避险,市场会出现调整,至于调整幅度有多大持续时间有多长,那就很难说了。

如果某个重大事件即将发生时,切记,不要事前下注。等结果出来后再下注也不晚,一点也不晚,还十分安全。切忌在这个时候自作聪明。

“我要是当初多买一点的话现在早就发了。”永远不要有这种想法,哪怕只是用一秒钟时间在脑子里想一想都是错误的,无论你现在处于盈利还是亏损。在任何情况下,一旦有了这种想法,离下一次被套也就很近了。因为错过了曾经看好的/做了不少功课的/已经暴涨的/由于种种原因自己没有买入的/股票A,所以不愿再错过自己认为“应该会/绝对会”暴涨的股票B,于是就下了重注。

Sit on your ass investing, not gambling. Be a long-term business owner, not a stock trader.

市场总是走在前面的。如果人人都认为,事件A在时间点B的结果应该是C,那么,事件A在时间点B的结果就绝对不是C。因为,结果C会在时间点B到来之前就已经肯定发生过了。当时间点B到来时,市场往往会走出和C完全相反的结果。专家为这种现象起了一个好听的名字,卖事实。

关于如何守住/是否需要守住/一只高收益股/翻倍股/已经盈利多倍的股票。林奇说过,对于一家企业,需要关注企业所处行业的未来,企业的现状及未来,如果这二者都没有问题,那就应该坚决 HOLD 住,最后一个需要关心的才是她的价格,也是所有数据中最没用的一个数据。关于这一点,以前我都是本末倒置了,主要关心的反而是价格,也就是被林奇称为最没用的一个数据。于是,价格回调比较多时就比较慌张,考虑是否需要止损,价格涨的比较多时就比较忐忑,考虑是否需要止盈。我把这种现象称之为,抗击打能力不强。这样,即使在低价位拿到好的标的也HOLD不住,盈利也就很一般。

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文本部分很早就基本写好了,自己的亲身经历写起来也简单。文章可以写,但是披露具体的投资成绩却是我一直不愿意做的,这点成绩恐怕连被大师嘲笑的资格也不具备。为了对应文章中的内容,也就大着胆子拿出来了。图一是 2020.03 一个月的,能够反应出在这次金融恐慌中的操作效果。图二是2020-2021两年的。2020由于投资组合的不合理性,所以图形非常难看。2021年投资组合经过调整后,受某单一行业的影响就小了很多。图形经过了严重PS,千万别认真。以后再想PS出这样的图形几乎是不可能的了,连理论上的可能性也不存在,自己几斤几两心里还是有点数的。

找到一个自己认为是YES的标的,在适合的时机,分阶段 BUY and HOLD。至于结果,就让时间来证明吧。结果很一般也没什么好失望的,结果很好也并不代表自己水平真的有那么高。2020-2021中,运气成分至少占30%以上吧,这点自知之明我还是有的。有人将这两年称为 Easy Money 的两年,也有一定的道理。2020年中-2021年中,基本属于买啥啥涨人人都是股神的时间。当然,我们会认为,那是我们能力的一种真实体现,而绝不是靠运气。

每年的目标依然是两个,打败SPY或者有10%以上的收益。能做到其中任何一个,我就很满足了。每年都能打败SPY,个人感觉几乎是一个不可能完成的任务。每年都能有10%以上的收益,对我来说同样也是一个非常艰巨的任务。把目标设得高一些,尽力吧。

祝大家投资愉快,盆满钵满。

 
花篮
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犀牛
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文章 时间: 2022-3-10 04:27 引用回复
上周是巴老在买 OXY,

昨天周三成交量竟然 133M,

在油价 -16 的情况下也能 +5,

谁在买呢 ?
 
花篮
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被禁止的用户
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文章 时间: 2022-3-10 10:51 引用回复
此贴被 eflee 加为精华
 
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eflee
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文章 时间: 2022-3-10 10:52 引用回复
欢迎犀牛哥来加西指导,带领大家学习! icon_mrgreen.gif
 
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犀牛
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文章 时间: 2022-3-10 18:36 引用回复
大家多多相互交流,我被套的次数多了去了,呵呵,

在那个网站的ID莫名其妙被回收了,也可能是无意中得罪权贵了,
还望 eflee 哥收留啊,以后就跟着 eflee 哥混了,呵呵,

如果你去那个网站的话,替我向那里的兄弟们说一声,就说我另投明主了,
我进不去那里了,懒得和权贵们纠缠,无聊,这里谢了先,
 
花篮
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上一次由犀牛于2022-3-10 18:43修改,总共修改了4次
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eflee
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文章 时间: 2022-3-10 19:06 引用回复
犀牛哥绝对是人才啊,去哪都受欢迎 icon_mrgreen.gif

只要不嫌弃,随时过来唠叨!

有啥好丢,给加西网友打个招呼。如oxy icon_mrgreen.gif
 
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犀牛
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文章 时间: 2022-3-12 13:58 引用回复
周末,有时间,可以多聊10块钱的,呵呵,

如果现在手里没有 OXY 的话,我现在是绝不推荐 OXY 的,
即使想买,也绝不建议持仓量超过 20%,
说实话,空间已经不大了,


//------------------

网上有很多人纷纷预测油价会到多少,150 还是 200,
OXY 股价能到多少,80 还是 100,
我认为,这些预测都是不对的,都是徒劳的,
因为出现了方向性的错误,

关于石油,下面这些事情是可以确定的,
(至于为何能得出这些结论,网上有天量文章可以去查阅)
乌入北约肯定没戏,俄乌冲突未来一段时间会结束,
完全禁止俄石油/天然气出口可能性为零,
伊朗石油未来一段时间回归基本可以确定,
OPEC+和美大石油公司都仅仅只愿意温和增产,
所以对油价的盲目看多是不对的
但是,对于油价在 2022-2023 能维持在高位,
我还是比较有信心的,比如 $60-80 以上,这就足够了,

至于去预测 OXY 的股价会到多少,那更是无聊至极的事情,
林奇说过,应该关注企业本身和企业所处行业本身,
如果这两者都没有问题,那就应该坚决持股,
股价是最后一个需要考虑的数据,也是最没用的一个数据,
OXY 的财务状况越来越好,将把债务降至20B以下,并争取达到投资级别,
可以预见,接下来会有股票回购与增加分红,
在 2024-2025,每年分红达到 $2-3 是完全可以想象一下的,
这些还不够么,

上周巴菲特又加持了 27.1M,
其他机构应该也有跟风,成交量一直很大,
不管是巴菲特,还是李菲特,王菲特,
无论谁买,重要么,其实一点都不重要么,

俄乌冲突和巴菲特加持是突发事件,不能作为判断的依据,

这就是两年来我能够对 OXY 一直 HOLD 的原因,
至少 2022 会坚持 HOLD,坚决不卖,无论股价是多少,
 
(1)
花篮
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上一次由犀牛于2022-3-12 14:01修改,总共修改了1次
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犀牛
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文章 时间: 2022-3-15 22:53 引用回复
2022.03.16 刘鹤主持国务院金融委会议研究当前形势。

会议强调,有关部门要切实承担起自身职责,积极出台对市场有利的政策,慎重出台收缩性政策。凡是对资本市场产生重大影响的政策,应事先与金融管理部门协调,保持政策预期的稳定和一致性。国务院金融委将根据党中央、国务院的要求,加大协调和沟通力度,必要时进行问责。金融机构必须从大局出发,坚定支持实体经济发展。欢迎长期机构投资者增加持股比例。

关于中概股,目前中美双方监管机构保持了良好沟通,已取得积极进展,正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。
 
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犀牛
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文章 时间: 2022-3-16 12:17 引用回复


俺的两位偶像,
实践是检验真理的唯一标准,
大师的理论只有在实践中被你亲自检验了,
才能成为你自己的理论,否则那只是书里的文字而已,

学而时习之不亦悦乎,要学习就要向大师学习,
油管上每天都在指点江山的就算了,
可能他们从流量上赚的比在投资上赚的还多,呵呵,

没必要只盯着目前热门的石油行业,
科技行业/通讯行业/中概股,现在的机会多多啊,
当然,要挑选其中的精品才好,呵呵,

//------------------

尽管我非常非常反对短线持股/短线交易,
但是,即使再迟钝的人也应该注意到,
2020.03.16下午,港股可以载入史册的绝地大反弹,
恒生科技指数自推出以来的单日最大涨幅 20%,
也应该查到这种反弹的原因是什么,
(请看上一个帖子,我是昨天午夜发的)
即使你今天早上开盘才买入 $92 的 BABA,
那么,今天你的单日收益也有 14% 了,
当然这只是开始,想买不怕晚,
有买么大家,呵呵,
 
花篮
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上一次由犀牛于2022-3-16 15:16修改,总共修改了4次
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犀牛
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文章 时间: 2022-3-16 22:07 引用回复
一定要 HOLD 住,坚定长期持股的决心,

不要稍有收益就撤退,
 
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上一次由犀牛于2022-3-16 22:14修改,总共修改了1次
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