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這個有人看到嗎？

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(SEC)遞交了首份F-1招股書。招股書顯示，知乎擬在紐約證券交易所(NYSE)上市，股票代碼為“ZH”。此次知乎的主承銷商為瑞士信貸、高盛以及摩根大通。

資料顯示，知乎由創始人周源於2010年下半年創立。創立初期，知乎僅受邀請參與，以問答環節為重點的在線內容社區。

早期知乎在“封閉邀請制”模式下，吸引了一批互聯網圈的大V用戶，包括李開復、王興、馬化騰、王小川等，有評論認為，當時受邀進入知乎也是一種身份認同。最早的200位用戶，在知乎最初的40天裡，創造了8000個問題和2萬個回答。

隨後在2013年，知乎開始向公眾開放注冊，逐漸成長為中國最大的綜合在線內容社區之一。2016年知乎開啟商業化之路，開始提供在線廣告，並於2018年引入付費內容，在2019年上半年引入付費的鹽選會員計劃，2020年開始提供在線教育和電子商務相關服務。

據報道，知乎本次IPO擬募資10億美元，募資金額將用於產品和服務的發展以擴大和增強目前的內容服務，營銷和用戶增長以強化品牌認知、增加用戶基數和用戶粘性，人工智能、大數據和雲技術方面的研發，以及一般企業目的，包括戰略投資和收購。

國內問答社區龍頭？

根據CIC的調查，就2020年平均移動月活用戶和收入而言，知乎是中國最大的問答式在線社區，也是中國前五大綜合在線內容社區之一。

截至2020年12月31日，知乎累計擁有4310萬名內容創作者，貢獻了3.153億個問答。2020年第四季度，知乎的平均MAU為7570萬個，同比增長33%，同期社區內的平均月度互動數量為6.757億個。

2020年第四季度，知乎用戶日均搜索量為2570萬次，較2019年第四季度增長了38.2%，在尋找信息作出決策或尋找答案方面，知乎成為中國所有在線內容社區的首選。

2020年12月，活躍用戶中女性占比43.1%；2020年12月，知乎78.7%的用戶為30歲以下；2020年12月，知乎52.6%及21.2%的用戶分別位於中國一線及新一線城市以及二線城市。

騰訊、快手加持

自成立以來，知乎獲七輪融資，最近一輪融資是在2019年8月，知乎宣布完成F輪4.34億美元融資，由快手領投、百度跟投，騰訊和今日資本原有投資方繼續跟投。過往的七輪融資中，融資總額接近9億美元。

持股方面，IPO之前，知乎創始人、董事長兼CEO周源擁有公司475279股A類普通股，19227592股B類普通股，占股8.2%，擁有46.6%的投票權。高管整體持股9.6%，投票權47.2%。

機構股東方面，創新工廠持股13.1%，騰訊持股12.3%，啟明創投持股11.3%，賽富持股9.3%，快手持股8.3%，今日資本旗下CTG持股6.8%。

前月剛剛萬億市值登陸港股的快手，也是知乎的股東之一。據悉快手創始人宿華此前一直有意願參與知乎的融資，但是因為價格等原因未成談攏。在F輪的投資交易中，快手終於得償所願。

創始人周源在知乎上透露，去年和宿華參加會議，發現宿華用小號刷知乎，而周源用小號刷快手，兩人相視一笑，“兩個月前中午吃盒飯，差不多一小時，我們把合作定了下來。”

兩年虧損15億元

盡管用戶增長迅速，市場龍頭地位也十分明顯，但公司還未實現盈利。招股書顯示，2020年知乎總營收13.52億元，2019年營收6.71億元，同比增長101.7%。2019年淨虧損10億元，2020年淨虧損5.18億元，同比收窄48.2%。

知乎的業務由以下幾點支撐：內容和內容創作者、用戶、以內容為中心的貨幣化策略、技術和數據、文化和品牌。2020年，知乎的廣告收入增長46%至8.43億元；付費用戶收入增長264.2%至3.2億元；內容商務解決方案收入為1.36億元；其他收入增長1082.9%至806.6萬元。

收入結構上看， 2020年廣告為知乎貢獻了62.4%的營收、付費用戶為知乎貢獻了23.7%的營收，內容商務解決方案收入的貢獻比則為10%。

截至2020年12月31日，知乎賬面流動資產總額37.2億元，現金和現金等價物為9.58億元。當前現金及其等價物，以及來自運營的預期現金流將足以滿足自招股書之日起至少未來12個月的預期營運資金需求和資本開支。

未來發力視頻互動

針對知乎上的提問：“如何看待2021年3月5日知乎遞交赴美上市申請，招股書透露了哪些信息？”創新工場創始合伙人汪華表示：知乎就要去美國沖刺IPO，這真是個“十年磨一劍”的裡程碑。

公司天使投資人李開復在知乎上回顧了投資知乎的歷程：2009年我創辦創新工場一年多後，我們就投資了知乎的天使輪，當時已經投了一些早期創業項目。當年投資時知乎還在零到一(更接近零)，壓根兒也沒考慮IPO。

李開復表示，有人曾問他知乎和國外同類產品Quora的區別，他認為隨著APP時代、短視頻時代、知識變現時代、新電商時代的來臨，知乎總是與時俱進，但是Quora就慢慢掉隊了。今天知乎已把Quora遠遠地拋在後面。知乎現在已經有豐富的圖文優質內容，未來可能有更多的視頻，或高頻次、更新穎的互動形式

在短視頻時代，湧現了B站、抖音、快手等豐富的視頻類社交APP。從2018年開始，知乎也嘗試切入短視頻領域。2018年6月，知乎App和首頁進行了改版，新增“視頻”專區。2019年3月初，知乎App再次改版，增加“視頻回答”入口。

2020年4月，知乎上線了短視頻產品“B乎”，10月又上線視頻制作工具，並推出“海鹽計劃”鼓勵創作者發布視頻內容。數據顯示，2020年知乎上線“海鹽計劃”後，視頻內容量和活躍視頻答主增長近3倍。

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文章來源：東方財富研究中心
文章作者：正逸

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封號，審查，黨的喉舌都到美國上市