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研讨会：离岸人民币盘中反弹1200点！英国紧急出手救市，韩国更是研究禁止卖空



全球金融市场剧烈动荡之际，各国政府正在紧急出台救市政策。

英国央行于9月28日发布声明称，将“以任何必要的规模”临时购买英国长期国债，以恢复英国债券市场秩序。受此影响，英国国债全线暴涨，30年期国债收益率一度重挫超120个基点至3.974%，录得创纪录跌幅；英国股市亦上演深V反弹，由大跌2%转涨0.3%。

同一天，韩国更是紧急出台了“救市组合拳”：韩国财政部宣布，将于9月30日紧急回购2万亿韩元债券；韩国金融服务委员会准备启动股市平准基金，同时正在研究禁止卖空的方案。

受各国政府“救市潮”的助力，隔夜美股全线大涨，道琼斯指数大幅收涨超500点，暂离熊市；标普500指数大涨近2%，为近2个月最大单日涨幅；纳指收涨超222点，涨幅2.05%重上1.1万点。


在人民币汇率持续走低的背景下，央行本月已两次出手稳定汇率。9月5日，央行宣布自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由8%下调至6%。随后，9月26日，央行宣布，决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。

英国紧急出手救市

当地时间9月28日，英国央行发布声明称，将“以任何必要的规模”临时购买英国长期国债，以恢复英国债券市场秩序。

声明称，临时购买计划将有严格的时间限制，计划从今天开始进行到10月14日。一旦市场运行的风险被判断为已经消退，这些购买将以平稳、有序的方式退出。此外，原定于下周开始的英国国债出售计划将推迟至10月31日。

随后，英国央行公布操作细节，表示将在二级市场购买剩余期限超过20年的传统英国国债。另外，消息显示，英国央行首批买入了10.25亿英镑的英债。

英国央行的声明显然超出了市场预期，声明公布后，英国国债全线暴涨。其中，英国10年期国债收益率重挫近60个基点，一度失守4%关口；30年期国债收益率一度暴跌120个基点至3.869%，将创纪录跌幅。英国10年期和30年期国债收益率曲线自2008年以来首次倒挂。


韩国正在研究禁止卖空方案

同一天，韩国也紧急出台了“救市组合拳”。

9月28日，据韩媒报道称，为了稳定股市，韩国正在研究禁止卖空的方案。同时，已开始准备在股市抛售之际启动股市平准基金。

报道称，韩国财政部将于9月30日紧急回购2万亿韩元债券，具体详情将于周三收市后公布。韩国财政部表示将积极考虑采取措施缓解公司债券、股市的波动。

报道称，上周五（9月23日），韩国金融服务委员会副委员长金素荣要求采取缓解市场动荡的措施后，该委员会召开了相关部门负责人会议。

韩国紧急救市的背后，韩国金融市场遭遇剧烈波动，上演了惨烈的“股汇双杀”。其中，韩国股市年内跌幅已达到28%，相比2021年6月的高点更是累计暴跌超32%；韩元亦大幅贬值，在美联储加息后，韩元兑美元汇率跌破1400：1的关键关口，本周韩元延续跌势，目前报1美元兑1445.04韩元，创下2009年3月以来的最低纪录。

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股市问题，大家研究一下，杀！


1、国家不能老是这样。国家变成无限责任公司。


2、要容许银行破产，否则，任何一个星球早衰！



——杀，莫须有！

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全球金融高管将齐聚11月香港金融峰会



高盛(Goldman Sachs)首席执行官苏德巍(David Solomon)、摩根士丹利(Morgan Stanley)首席执行官高闻(James Gorman)和花旗集团(Citigroup)首席执行官范洁恩(Jane Fraser)将出席在香港举行的一个金融论坛，该论坛旨在恢复经历了数年防疫限制政策的香港作为亚洲顶级金融中心的声誉。



……


香港问题，杀，莫须有！

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央行宣布：2000亿元以上！涉及10个领域

央行9月28日公告称，为贯彻落实国务院常务会议关于支持经济社会发展薄弱领域设备更新改造的决策部署，增加制造业和服务业现实需求、提振市场信心，人民银行设立设备更新改造专项再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。

这是央行今年新创设的又一项再贷款，在支持特定领域的同时有助于推动宽信用。内外权衡下，以再贷款为代表的结构性货币政策工具依然是支持实体经济的主要工具。

9月13日召开的国常会决定，对制造业、服务业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等在第四季度更新改造设备，支持全国性商业银行以不高于3.2%的利率积极投放中长期贷款。

专项再贷款额度2000亿元以上，尽量满足实际需求，期限1年、可展期两次。同时落实已定政策，中央财政为贷款主体贴息2.5%，今年第四季度内更新改造设备的贷款主体实际贷款成本不高于0.7%。

央行披露信息显示，设备更新改造专项再贷款额度利率为1.75%，该利率和今年创设的科技创新等其他几类再贷款相同。但不同的是，财政贴息将进行配套支持，形成中央财政贴息+专项再贷款的模式。

央行相关负责人介绍，专项再贷款政策支持领域为教育、卫生健康、文旅体育、实训基地、充电桩、城市地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型、重点领域节能降碳改造升级、废旧家电回收处理体系等10个领域设备购置与更新改造。设备更新改造专项再贷款的发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构。

该类再贷款同样采取“先贷后借”的直达机制，即金融机构按照市场化、法治化原则自主向企业发放贷款、管理台账，之后向人民银行申请再贷款或激励资金，人民银行按贷款发放量或余额增量的一定比例向金融机构发放再贷款或提供激励资金。央行明确，对于金融机构2022年9月1日至2022年12月31日期间，以不高于3.2%的利率向清单内项目发放的合格贷款，央行按贷款本金等额提供资金支持。

“设备更新改造专项再贷款实行名单制管理。发展改革委依托推进有效投资重要项目协调机制，会同各地方、中央有关部门和中央企业形成分领域备选项目清单。”央行相关负责人表示。

近期地方上已形成相关项目清单。此前21世纪经济报道独家报道，9月初监管部门组织地方申报中长期贷款项目，项目投向16大领域及128个细分领域，央行此次再贷款支持的10个领域在前述领域之内。

华创证券首席固收分析师周冠南表示，制造业技改投资，是制造业投资的主要部分，前期表现不弱。因此，设备更新再贷款对中长期融资需求的拉动，更多是“锦上添花”，预计年内企业中长期融资边际改善，但更多要看政策性金融工具的拉动作用。

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《货币战争》新套路：结构性政策工具

结构性政策工具的“进退”

此次推出的设备更新改造专项再贷款是央行今年新推出的一类再贷款，属于结构性货币政策工具的范畴。

中国结构性货币政策创设较早，早在上世纪80年代即设立了再贷款和再贴现这两类传统的结构性货币政策工具。但直到2014年前后，结构性货币政策工具才迎来快速发展时期，包括抵押补充贷款PSL、定向降准等工具都创设出来。

2020年后，各类专项再贷款工具陆续创设，今年创设得更为密集。据记者梳理，今年央行再次先后推出至少6400亿元再贷款工具，具体包括2000亿元科技创新再贷款、1000亿元交通物流领域再贷款、1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款、400亿元普惠养老领域再贷款以及此次2000亿设备更新改造专项再贷款。

随着各项再贷款的创设，结构性货币政策工具也引起市场关注，央行相关负责人表示结构性货币政策会“有进有退”。即人民银行在总量框架下运用结构性货币政策工具，根据经济发展不同时期、不同阶段的重点需要“有进有退”，也就是说把结构性货币政策工具的数量和投放规模控制在一个合意的水平，与总量型的政策工具形成一个良好的配合。

“退”的方面，如2020年央行先后推出3000亿元疫情防控专项再贷款、5000亿元复工复产再贷款，以及面向中小银行的1万亿元支持小微企业的再贷款，1.8万亿额度自然到期后就退出。

显然，今年是“进”的阶段。究其原因，当前中国货币政策虽有降准降息空间，但空间相比此前已大幅减少，需珍惜总量型政策的空间。与此同时，美联储开启加息缩表，对中国总量型政策形成制约，而结构性货币政策制约小，货币政策被迫更加倚重后者。

央行货币政策司近期发表的《创新和完善货币政策调控、促进经济运行在合理区间》一文表示，结构性货币政策工具的运用借助银行在政策传导中的中枢作用，直达实体，金融机构对具体项目可自主甄别投放，兼顾风险防控，实现稳健经营。2022年6月末，人民银行结构性货币政策工具余额5.4万亿元，约占基础货币总量的六分之一，处在合理水平。