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全球最大主權基金清倉拋售75億美元油氣股 | 溫哥華財稅中心


eflee
eflee 於 2019-3-08 09:23 寫道:
總市值超過1萬億美元的挪威主權財富基金周五宣布將拋售手中持有的所有油氣勘探公司的股票,是什麼原因促使全球最大主權基金做出這樣的決定。

  環保主義者的勝利

  挪威是全球重要的油氣生產國,1990年該國政府成立了主權財富基金(也叫石油基金),將銷售石油及天然氣取得的收益的大部分投入其中購買外國股票及債券,目前總市值已經達到8.67萬億挪威克朗(約合1.03萬億美元),剩余部分則被用來補貼高福利環境下的國家財政和政府開支。

  拋售油氣股的提議在2017年初次披露時震驚了世界,一度引發國際油價大幅波動。在環保主義者的推波助瀾下,該提議早已經成為了這個北歐國家最熱門的話題之一。巴黎氣候大會的順利召開意味著全球在減少化石能源消耗的問題上基本達成了共識,而那些能源生產國則面臨抗擊氣候變化、推動能源轉型的巨大壓力。

  由挪威政府委托成立的專家小組一度提出反對意見,認為這不僅將造成大宗商品市場波動,還會影響到原本完善的基金投資策略。

  但最新的決定體現了挪威微妙的政治環境變化,雖然首相索爾貝格(Erna Solberg)所在的執政黨保守黨一直以來對油氣開采業呵護有加,但隨著支持拋售的中間派自由黨和基督教民主黨加入到執政聯盟,加之國內反對近海勘探活動的聲浪越來越高,勝負的天平最終扭轉。最終的決定還需要經過議會表決通過。

  134家企業將被剔除

  挪威財政部長延森(Siv Jensen)在聲明中表示,拋售油氣股的決定是為了減少油價下跌對主權財富基金市值的沖擊。准確的說,基金將開始拋售所有勘探和開采油氣的下游生產商,並不是整個能源板塊。

  作為西歐最大的油氣生產國,挪威超過50%的出口額及20%的政府收入來自於石油。出於分散風險的考量,繼續在油氣上增加風險敞口沒有太大必要。因此作為基金管理者的挪威央行將這一決定歸類為基於財務考量,不代表對油氣行業前景的看法。減持沒有給出具體時間表,後續的交易將分數年進行,盡量不對市場造成劇烈波動。

  按照富時羅素的板塊劃分,共有134家被列入油氣開發板塊的企業股票將從挪威主權財富基金的持倉中消失,不少頁岩油生產商將成為犧牲品,而具備開采、提煉、運輸和銷售等上下游產業鏈的能源企業,如荷蘭殼牌、英國石油(42.0066, -0.62, -1.46%)、道達爾(56.74, -0.36, -0.63%)和埃克森美孚(78.77, -1.39, -1.73%)等巨頭則會被保留下來。

  根據統計,挪威主權財富基金持有的能源企業股票市值達3250億瑞典克朗(約合370億美元),相當於基金股票持倉總額的5.9%,而被“除名”的相關油氣企業市值達到660億挪威克朗(約合75億美元),相當於基金股票持倉總額的1.2%。

  消息公布後,全球油氣企業公司股價集體下跌,荷蘭殼牌和英國石油下跌近2%,道達爾跌0.8%,國際油價盤中跳水,截至發稿時,WTI原油主力合約重挫2.7%,報55.16美元/桶,布倫特原油主力合約下跌2.6%,報64.60美元/桶。

  2018年能源股票普遍遭遇大幅調整,這與去年四季度國際油價劇烈波動不無關系,市場對於全球經濟增速放緩和供需失衡的擔憂讓油市在一個月內經歷了牛熊轉換。布倫特原油從十月初的四年高點86.29美元/桶一躍而下,在12月下旬一度觸及50.47美元/桶,區間跌幅超40%。

  今年以來,雖然油價在歐佩克減產令實行及美國對伊朗和委內瑞拉制裁等利好因素作用下反彈近25%,但全球能源需求增速疲軟及美國的天量產能依然是制約油價反彈的主要因素。

  挪威主權財富基金2018年虧損570億美元

  挪威主權財富基金2月27日公布的2018年年報顯示,由於全球股票市場表現不佳,基金回報率-6.1%,虧損4850億挪威克朗(約合570億美元)。而2017年該基金回報率達到13.7%,盈利10280億挪威克朗(約合1200億美元)。

  數據顯示,去年底基金在股票資產的投資比重為66.3%,債券資產比重為30.7%,房地產資產比重為3%。其中股票資產下跌9.5%成為拖累整體表現的主要原因,相比之下債券資產價格上漲0.6%,房地產資產價格上漲7.5%。

  具體負責基金運營的挪威銀行投資管理公司首席執行官斯林斯塔(Yngve Slyngstad)表示,這是基金第一次遭遇如此大規模的虧損,上一次基金市值下跌還是在2002年。

  雖然股市下跌,該基金依然在持續建倉,繼去年四季度淨買入1850億克朗 (約合220億美元)的股票後,今年年初繼續大量“吃貨”,使得股票在投資組合中所占的比重已接近其2017年設下的70%目標。受全球股市反彈影響,基金今年前2個月已經扳回了去年的全部損失。
樓主
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