Current Location: Finance  _FORUM_INFO 揭秘李录最新持仓：稳如泰山的组合里，竟藏着这些“变招”？
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BellaJones |
BellaJones 于 2026-2-24 01:13 写道: 在投资界，李录的喜马拉雅资本（Himalaya Capital）一直以“极高集中度、极低换手率”闻名。很多人看李录的持仓，觉得他几年不动一次，适合直接“抄作业”。 但如果你真的仔细研读 2025 年第四季度的 13F 申报数据，你会发现这位投资大师在“不动如山”的大框架下，其实进行了一次非常精准的“外科手术”。 李录持仓的基石：那些“雷打不动”的底仓 首先我们要明白，李录持仓的底色依然是极其稳健的。他的大部分资产依然重仓在几家具有绝对垄断地位的巨头身上： 金融双雄：美国银行 (BAC) 和摩根大通 (JPM) 依然是他的“压舱石”。这反映出李录对传统金融体系核心资产的长期信心。 互联网护城河：谷歌 (GOOG/GOOGL) 依旧占据重要份额。有趣的是，最新图表显示他微调了 A 类股与 C 类股的比例（减持 9.2 万股 GOOGL，增持 9.2 万股 GOOG），这种“等额调换”更多是在不改变总敞口的前提下，进行的内部结构优化。 静态中的微澜：揭秘 Q4 的关键“变招” 如果说银行和谷歌是他的“静”，那么本季度的一进一出就是他的“动”。 1. 惊喜建仓：卡洛驰 (CROX) 这是本季度李录持仓中最令人意外的动作。他新买入了约 62.82 万股 的 Crocs，期末价值约 5,372 万美元。李录很少买入这类纯消费品公司，这次建仓或许意味着他看中了“洞洞鞋”在全球市场的品牌韧性和极高的资产回报率。 2. 果断止损/离场：Sable Offshore (SOC) 在买入新欢的同时，他选择了彻底清仓 Sable Offshore Corp. (SOC)，卖出了全部 134.3 万股。这种从能源转向消费的动作，体现了他在细分产业机会判断上的果断。 综合分析：李录到底在坚持什么？ 综合来看，李录持仓呈现出一种“核心高度稳定，边缘灵活微调”的特征： 高浓度的耐心：即使市场波动，他持有的 24.6 亿美元资产中，绝大部分依然在享受优质企业长期增长的红利。 对“价值”的进化理解：从买入 Crocs 可以看出，他并没有把自己局限在科技和金融里，只要是具备强大自由现金流和品牌壁垒的公司，都在他的狩猎范围内。 总结： 李录的这次调仓再次给投资者上了一课：持股不动是战略定力，而针对性的微调是战术智慧。 看着他清仓能源、买入消费、微调谷歌，你是不是对“价值投资”有了更深层的理解？ |
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