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2020年下半年,美國的經濟形勢會怎樣?采訪了107位基金經理後,他們給出了答案 | 溫哥華財稅中心


Zack財經讀報
Zack財經讀報 於 2020-6-01 13:47 寫道:
前不久,美國著名的財經媒體Barron聯合Beta Research調研公司對107位基金經理進行了問卷調查,從中得出了他們對今年下半年美國股市、經濟,以及政壇的預測。絕大多數基金經理認為,2020年將是美國經濟過去20年中最糟糕的一年,整個國家將陷入嚴重的經濟衰退。但是情況會在2021年好轉,全年的GDP增長預計會達到2%-4%。

在受訪者中,有39%的人看多下半年的股市,20%的人看空,剩余41%的人保持中立。但是對於明年的預期,83%的人看多,僅有4%的人唱衰。盡管對長期經濟形勢保持樂觀,一半的受訪者都認為美國今年的GDP會下降至少10%,但在經濟衰退的持續時間上,意見分歧比較大,37%的人認為GDP在今年第三季度會轉正,46%的人認為經濟在第四季度才會出現好轉,而15%的人認為在明年1季度之前經濟都不會好轉。

下面就讓我們先來看一下這107位基金經理對股市的判斷:

受訪中,20%的基金經理認為目前的股市被高估了,52%認為被低估了,28%認為目前股市基本反映了真實價值。25%的人認為疫情的二次爆發是目前市場最大的風險,24%認為是經濟衰退,14%認為是大蕭條,8%認為是公司業績崩盤,7%認為是債務危機。

雖然從數據上看,多數基金經理都比較樂觀,但有一個行業大部分人都不看好,它就是旅游業。旅游業占到全球GDP的11%,解決了約3.2億人口的就業。雖然各國經濟開始逐步重啟,但旅游業的恢復無疑將會花費更長一段時間,特別是郵輪行業,在人們手頭都不寬裕的情況下,旅游這種非剛需的活動就會被優先放棄,旅游業如果想恢復到正常的就業水平,大概還需要兩年左右的時間,在此之前,整個行業可能都會非常困難。

在這107位基金經理的客戶中,21%的人看空美國股市,25%保持中立,54%的看多。過去兩個月,67%的客戶進行了加倉,只有33%的削減了倉位。顯然多數客戶都認為美股已經實現了V型反彈,但在掌管了250億美元資產的投資公司,紐約Epoch Investment主席Bill Priest看來,這種反彈既不是V型,也不是U型,而更像是耐克logo的對勾形反彈。Priest認為,美股下半年的走勢將依賴美聯儲對信貸市場的幹預措施,如果救市措施放緩或者停止,那麼股市的下滑將不可阻擋。最讓Priest擔心並不是股市的崩盤,而是政府對於市場的控制。因為美聯儲把大量資金注入大型企業,會破壞市場機制的運行,導致政府和企業捆綁為利益共同體,這樣原本應該被擠掉的債務泡沫不僅沒有減少,反而會越積越多,使企業變成一頭臃腫卻又無法倒下的大象。

說完了大盤走勢,再來看一下大家比較關心的投資組合。從采訪中得到的數據來看,基金經理們目前的投資組合中,平均60%是股票,22%是債券,13%是現金,5%是對沖基金、私募基金、黃金、房地產和外匯。

在最具吸引力的投資產品中,股票類證券占到了65%,以債券為主的固定收益類產品占到了15%,黃金和現金各占8%,期貨占3%,房地產僅占1%。

在標普500指數中,基金經理們認為最具吸引力的板塊包括科技(39%)、生物醫療(11%)、網絡金融(11%)和日常必須品(11%)。最不具吸引力的板塊包括能源(32%)、房地產(19%)、非日常消費品(14%)、公共事業(11%)和銀行(9%)。

在未來12月內,最被看好的五只股票分別為:亞馬遜、伯克希爾、雪弗龍、摩根大通、微軟。與此同時,最被高估的五只股票分別為:亞馬遜、波音、耐飛、特斯拉、ZOOM。

在宏觀層面,61%的受訪者認為,一年後,美國10年期國債的收益率將會超過1%。28%的人認為美元在未來12個月會升值,46%認為會貶值,26%認為保持不變。31%的人認通貨膨脹會發生,69%的人認為通貨緊縮會發生。

在政治方面,有25%的受訪者給總統特朗普打了A,23%打了B,39%的人打了C和D,還有13%的人打了不及格。52%的人不信任特朗普政府能夠妥善處理公共衛生事件。但卻有56%的人相信特朗普可以連任總統,只有39%的人認為拜登能夠戰勝特朗普。79%的人壓倒性的認為特朗普的連任對美國股市更好,只有34%的人認為拜登的當選會對美國經濟更好。

最後再說幾句我個人的觀點。雖然美股從2月份的最高點跌了將近40%,但人類社會被搞砸了可不止40%,投資這件事情,順風的時候不管是誰都可以上天,但逆風的時候也可以分分鍾讓你下地獄,所以投資者在逆風投資時一定要格外謹慎,因為在逆風的市場中,沒有最慘,只有更慘。

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樓主
bbsang2
bbsang2 於 2020-6-01 14:19 寫道:
看多是為什麼呢?有什麼經濟增長點嗎?
第 1 樓
幣不可少
幣不可少 於 2020-6-01 16:06 寫道:
bbsang2 寫道:
看多是為什麼呢?有什麼經濟增長點嗎?


基本面不好只是一個因素

資金面寬裕也可以玩
第 2 樓
bbsang2
bbsang2 於 2020-6-01 16:19 寫道:
幣不可少 寫道:
基本面不好只是一個因素

資金面寬裕也可以玩

可能就是貨幣超發
第 3 樓
九哥
九哥 於 2020-6-08 01:32 寫道:
閱讀報告也看調查對象,基金經理的組合必須持有股票,所以大部份都會看得前景樂觀,不希望大家減持,變回現金後股票基金就會縮小,或者不希望見到。

看到基金經理可以認為股市被低估佔52%的大部份,應該已經知道又希望大家投資吧。
第 4 樓
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