离奇 30万亿新增人民币消失在哪儿
这里综合贝壳研究院、链家研究院等房地产公司的数据，2020年、2021年和2022年，全国年度累计二手房地产成交金额，分别为7.45万亿、7万亿和6.5万亿元——虽然数据并不是那么权威，但序列数据至少能说明，2022年二手房交易额没怎么增加。
总结下来，我们可以认为，以往被认为中国最大的货币蓄水池——房地产，2022年并没有吸收新增的30万亿元货币。
股票市场，也存在着首次发行股份筹资额（IPO）和二级市场交易额的区别，不过，这个在证监会里都有相关的统计，我们直接引用相关的数据就行。2022年，中国股票市场筹资金额1.32万亿元，总成交金额224.51万亿元，期末总市值78.80万亿元。相比之下，2021年的时候，这三个数据分别是1.47万亿、257.97万亿和91.61万亿元。
很显然，无论是股市的筹资金额、总体市值还是成交金额，均没有增长，所以，我们也可以认为，2022年新增30万亿元广义货币，并没有额外进入股票市场。
期货方面，根据中国期货业协会的统计公报，2022年1-12月，全国期货市场累计成交额为534.93万亿元，2021年的这个数字则是581.20万亿元——很显然，2022年的整体数字，都是下降的，所以我们也可以理解，去年新增的广义货币，也没有进入期货市场。
与股票一样，债券同样存在年度发行额、年度交易额与总市值的问题，不过，因为购买债券的机构大多都是考虑将债券持有到期，而债券的交易主要发生在金融机构之间（散户的债券交易量在整个债券交易额中占比极低），而且大多以抵押的方式进行交易——这个问题，我放在后面专门讨论，这里暂且只考虑年度发行额与债券市场余额。
2022年，根据中国央行、中国国家发展和改革委员会、中国证券监督委员会、中央国债登记结算有限责任公司，上海清算所的综合统计，2022年中国共发行各类债券61.45万亿元，而债券市场余额则高达144.54万亿元。对比之下，2021年的这两个数据，分别是61.38万亿和133.11万亿元，发行额度基本没有什么变化，余额则增加了11.4万亿元。
很难得的，这也是房地产、股票、债券、期货这几大类资产中，唯一一个总市值在2022年实现了正增长的资产——但很可惜，债券余额虽然增加了11.4万亿元，但相比去年133.11万亿元的这个规模，仅增长了8.5%，还是赶不上新增货币的年度增速。
但请大家注意，从资本市场的角度，我们已经寻找到一个正增长的市场了——至少有一部分的新增货币，额外进入到了2022年的债券市场。
除了房、股、债、期这四个普通投资者可能比较熟悉的市场之外，还有几个大家不怎么熟悉的市场。下面先来看票据市场。
根据中国央行和上海票据交易所的相关数据，2022年，全国共发生票据业务结算1.01亿笔，金额98.14万亿元，相比2021年分别下降26.34%和12.88%。剔除不涉及贴现的支票、银行承兑汇票业务（不涉及贴现就没有价差交易）以及额度很低的银行本票业务（2022年仅发生15.6万笔、2537亿元），单单来看商业汇票，2022年签发、背书、贴现、交易、再贴现业务规模，合计突破190万亿元，其中结算金额24.23万亿元，较2021年分别增长15%和8.8%——可以说，商业汇票业务也是一个正增长的市场。
黄金交易方面，根据上海黄金交易所的公告（黄金期货的交易纳入期货统计中了），2022年黄金交易所的总成交金额为15.2万亿元，而2021年的总成交额则为20.53万亿元。
虽然黄金的价格确实是涨了，但我们不能认为，新增的人民币是进入了黄金市场……实际上，无论15万亿还是20万亿，黄金交易市场在当代资本市场中，始终是一个很小的角色。
接下来要说的，是同业市场——非专业金融人士，绝大多数人可能都不知道，同业市场才是中国真正的巨无霸交易市场。
所谓“同业”，是指大家都从事金融业。同业市场的交易，包括了同业拆借交易和质押式回购交易两种——所谓“同业拆借”，是指除中央银行之外的金融机构之间，进行短期资金融通的市场，即金融机构之间利用资金融通的地区差、时间差，调剂资金头寸，由资金多余的金融机构对临时资金不足的金融机构短期放款，纯粹依赖于信用和央行担保，来实现资金融通。
至于质押式回购交易，就是我前面提到的用债券作质押，然后借钱，这也是债券“二手交易”最普遍、最主要的形式。
另外要强调的是，同业市场形成的同业拆借利率和质押式回购利率，不仅影响货币市场，对资本市场和其他衍生品市场也会产生巨大影响，可以说，同业市场形成的各种利率，是中国金融市场上“钱”最基本的价格。
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还没人说话啊，我想来说几句
总结下来，我们可以认为，以往被认为中国最大的货币蓄水池——房地产，2022年并没有吸收新增的30万亿元货币。
股票市场，也存在着首次发行股份筹资额（IPO）和二级市场交易额的区别，不过，这个在证监会里都有相关的统计，我们直接引用相关的数据就行。2022年，中国股票市场筹资金额1.32万亿元，总成交金额224.51万亿元，期末总市值78.80万亿元。相比之下，2021年的时候，这三个数据分别是1.47万亿、257.97万亿和91.61万亿元。
很显然，无论是股市的筹资金额、总体市值还是成交金额，均没有增长，所以，我们也可以认为，2022年新增30万亿元广义货币，并没有额外进入股票市场。
期货方面，根据中国期货业协会的统计公报，2022年1-12月，全国期货市场累计成交额为534.93万亿元，2021年的这个数字则是581.20万亿元——很显然，2022年的整体数字，都是下降的，所以我们也可以理解，去年新增的广义货币，也没有进入期货市场。
与股票一样，债券同样存在年度发行额、年度交易额与总市值的问题，不过，因为购买债券的机构大多都是考虑将债券持有到期，而债券的交易主要发生在金融机构之间（散户的债券交易量在整个债券交易额中占比极低），而且大多以抵押的方式进行交易——这个问题，我放在后面专门讨论，这里暂且只考虑年度发行额与债券市场余额。
2022年，根据中国央行、中国国家发展和改革委员会、中国证券监督委员会、中央国债登记结算有限责任公司，上海清算所的综合统计，2022年中国共发行各类债券61.45万亿元，而债券市场余额则高达144.54万亿元。对比之下，2021年的这两个数据，分别是61.38万亿和133.11万亿元，发行额度基本没有什么变化，余额则增加了11.4万亿元。
很难得的，这也是房地产、股票、债券、期货这几大类资产中，唯一一个总市值在2022年实现了正增长的资产——但很可惜，债券余额虽然增加了11.4万亿元，但相比去年133.11万亿元的这个规模，仅增长了8.5%，还是赶不上新增货币的年度增速。
但请大家注意，从资本市场的角度，我们已经寻找到一个正增长的市场了——至少有一部分的新增货币，额外进入到了2022年的债券市场。
除了房、股、债、期这四个普通投资者可能比较熟悉的市场之外，还有几个大家不怎么熟悉的市场。下面先来看票据市场。
根据中国央行和上海票据交易所的相关数据，2022年，全国共发生票据业务结算1.01亿笔，金额98.14万亿元，相比2021年分别下降26.34%和12.88%。剔除不涉及贴现的支票、银行承兑汇票业务（不涉及贴现就没有价差交易）以及额度很低的银行本票业务（2022年仅发生15.6万笔、2537亿元），单单来看商业汇票，2022年签发、背书、贴现、交易、再贴现业务规模，合计突破190万亿元，其中结算金额24.23万亿元，较2021年分别增长15%和8.8%——可以说，商业汇票业务也是一个正增长的市场。
黄金交易方面，根据上海黄金交易所的公告（黄金期货的交易纳入期货统计中了），2022年黄金交易所的总成交金额为15.2万亿元，而2021年的总成交额则为20.53万亿元。
虽然黄金的价格确实是涨了，但我们不能认为，新增的人民币是进入了黄金市场……实际上，无论15万亿还是20万亿，黄金交易市场在当代资本市场中，始终是一个很小的角色。
接下来要说的，是同业市场——非专业金融人士，绝大多数人可能都不知道，同业市场才是中国真正的巨无霸交易市场。
所谓“同业”，是指大家都从事金融业。同业市场的交易，包括了同业拆借交易和质押式回购交易两种——所谓“同业拆借”，是指除中央银行之外的金融机构之间，进行短期资金融通的市场，即金融机构之间利用资金融通的地区差、时间差，调剂资金头寸，由资金多余的金融机构对临时资金不足的金融机构短期放款，纯粹依赖于信用和央行担保，来实现资金融通。
至于质押式回购交易，就是我前面提到的用债券作质押，然后借钱，这也是债券“二手交易”最普遍、最主要的形式。
另外要强调的是，同业市场形成的同业拆借利率和质押式回购利率，不仅影响货币市场，对资本市场和其他衍生品市场也会产生巨大影响，可以说，同业市场形成的各种利率，是中国金融市场上“钱”最基本的价格。
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