[人民幣] 恐慌性貶值?人民幣跌破7很不正常
人民幣再現恐慌性貶值，在岸和離岸人民幣匯率再次雙雙破7。
5月17日，離岸人民幣大跌497點，跌破7.0關口，最低貶值至7.0201；在岸人民幣大跌491點，跌破7.0關口，最低跌至7.0017。
人民幣匯率破7，已經不是什麼新鮮事，上一輪人民幣最低甚至跌到了7.4關口。
不同之處在哪裡呢？
上一次是，人民幣被動貶值。
因為美聯儲加息周期下，美元指數過於強勢，連續突破多個關口，最多上漲到114，累積漲幅25.7%。
相比之下，人民幣匯率才貶值到7.4關口，累積跌幅12%。
如果以美元指數為基礎，人民幣匯率少貶值了13.6%，人民幣“均衡匯率”在8上方。
也就是說，雖然上一次人民幣兌美元匯率大幅貶值，但是相對於其他貨幣都是升值的，表現並不弱。
因此， 即便人民幣匯率跌破7.0關口，甚至跌到7.4關口，市場並未出現多大的恐慌。
這一次呢？情況完全顛倒了過來。
從3月份開始，人民幣匯率和美元指數就開始背離，美元指數向下走，人民幣匯率“向上”走。
具體來說就是，全球市場開始交易“衰退預期”，市場認為美聯儲不僅會停止加息，甚至還會降息。
在這個市場預期下，美元指數開始下跌。
問題是，人民幣匯率並沒有隨著美元指數下跌而升值，反而表現出來相當大的貶值壓力。
這種情況非常不正常，為什麼？
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如果以美元指數為基礎，人民幣匯率少貶值了13.6%，人民幣“均衡匯率”在8上方。
也就是說，雖然上一次人民幣兌美元匯率大幅貶值，但是相對於其他貨幣都是升值的，表現並不弱。
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從3月份開始，人民幣匯率和美元指數就開始背離，美元指數向下走，人民幣匯率“向上”走。
具體來說就是，全球市場開始交易“衰退預期”，市場認為美聯儲不僅會停止加息，甚至還會降息。
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