[人民币] 恐慌性贬值?人民币跌破7很不正常
人民币再现恐慌性贬值，在岸和离岸人民币汇率再次双双破7。
5月17日，离岸人民币大跌497点，跌破7.0关口，最低贬值至7.0201；在岸人民币大跌491点，跌破7.0关口，最低跌至7.0017。
人民币汇率破7，已经不是什么新鲜事，上一轮人民币最低甚至跌到了7.4关口。
不同之处在哪里呢？
上一次是，人民币被动贬值。
因为美联储加息周期下，美元指数过于强势，连续突破多个关口，最多上涨到114，累积涨幅25.7%。
相比之下，人民币汇率才贬值到7.4关口，累积跌幅12%。
如果以美元指数为基础，人民币汇率少贬值了13.6%，人民币“均衡汇率”在8上方。
也就是说，虽然上一次人民币兑美元汇率大幅贬值，但是相对于其他货币都是升值的，表现并不弱。
因此， 即便人民币汇率跌破7.0关口，甚至跌到7.4关口，市场并未出现多大的恐慌。
这一次呢？情况完全颠倒了过来。
从3月份开始，人民币汇率和美元指数就开始背离，美元指数向下走，人民币汇率“向上”走。
具体来说就是，全球市场开始交易“衰退预期”，市场认为美联储不仅会停止加息，甚至还会降息。
在这个市场预期下，美元指数开始下跌。
问题是，人民币汇率并没有随着美元指数下跌而升值，反而表现出来相当大的贬值压力。
这种情况非常不正常，为什么？
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因为美联储加息周期下，美元指数过于强势，连续突破多个关口，最多上涨到114，累积涨幅25.7%。
相比之下，人民币汇率才贬值到7.4关口，累积跌幅12%。
如果以美元指数为基础，人民币汇率少贬值了13.6%，人民币“均衡汇率”在8上方。
也就是说，虽然上一次人民币兑美元汇率大幅贬值，但是相对于其他货币都是升值的，表现并不弱。
因此， 即便人民币汇率跌破7.0关口，甚至跌到7.4关口，市场并未出现多大的恐慌。
这一次呢？情况完全颠倒了过来。
从3月份开始，人民币汇率和美元指数就开始背离，美元指数向下走，人民币汇率“向上”走。
具体来说就是，全球市场开始交易“衰退预期”，市场认为美联储不仅会停止加息，甚至还会降息。
在这个市场预期下，美元指数开始下跌。
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