[股往金來] 市場通膨預期升高 美股反彈不成
通膨預期升高 美股反彈不成
密歇根大學上周五公布美國消費者信心調查，雖然消費者信心好轉，但未來一年美國通膨預期也暌違七個月來首度上升，投資人憂心聯准會（Fed）最終升息水准會比預期更高，上周五美國股市反彈不成，又摔個倒栽蔥，接下來一周美股將迎接更多財報，投資人關注企業在通膨高漲之下的業績表現，也將牽動全球金融市場變化。
密歇根大學上周五公布的美國消費者信心調查顯示，未來一年的通膨預期升至百分之五點一，高於九月預期的百分之四點七，扭轉了三月來通膨預期增幅持續變小的趨勢。通膨預期升高，將助長勞工對薪資的期望，如此更難降低通膨。受此數據影響，美國公債殖利率漲至二○○八年來最高，十年期公債殖利率上升至百分之四點○○五。
最新數據顯示，十月美國的消費者對長期通膨預期同步走揚，在Fed試圖穩住民眾預期心態之際，這是令人憂心的發展。對利率敏感的科技股和半導體股首當其沖，那斯達克綜合指數和費城半導體指數上周五分別重挫百分之三點一和四點五，台積電ＡＤＲ也受拖累大跌百分之四點一。
調查也顯示，美國民眾還認為，未來五到十年內通膨將以每年百分之二點九的速度上升，遠高於九月預估的百分之二點七。
另項數據顯示，密歇根大學十月消費者信心指數初值增至五十九點八，不僅高於九月的五十八點六及分析師預期的五十八點八，更創下六個月來高位，反映民眾對耐用消費品的購買力改善。
金融危機將層出不窮
紐約大學經濟學教授羅比尼（Nouriel Roubini）在華爾街享有“末日博士”稱譽，曾料中美國房市泡沫化危機，如今他又語出驚人警告：未來十年，將爆發巨大的破產事件和層出不窮的金融危機。
羅比尼13日在時代雜志（Time）發表評論指出，未來十年，低成長與高通膨的組合，將導致“巨大的破產與層出不窮的金融危機”。他解釋，冷戰過後，“超級全球化”、地緣政治相對穩定以及科技創新，都協助抑制通膨，但如今全球經濟環境已改觀。
羅比尼預言，全球正步入所謂“停滯性通膨大動蕩”（Great Stagflationary Instability）的新時代。多股趨勢助長通膨，包括人口老化、氣候變遷、供應鏈受擾、保護主義氣焰高張、產業“回岸”（從海外遷回母國）。各國央行為對抗通膨，不得不把利率提高到歷史常態水准，一反多年來把利率壓到歷史低點的做法。
他說：“貨幣政策正常化和升息腳步加速，將把杠杆率高的家庭、企業、金融機構和政府逼上破產和倒債之路。”他估計，私部門與公部門債務占全球國內生產毛額（global GDP）比率將激增，從1999年的200%沖上2022年的350%。
不過，羅比尼警告，央行官員切莫因此“畏縮”，而決定在短期內停止升息，否則通膨將演變成糾纏全世界久久揮之不去的夢魘。基本上，他認為，礙於當前的通膨環境，央行此刻已進退維谷：“面對停滯性通膨震撼，央行必須收緊政策立場，即使經濟步向衰退亦然如此。”
投資人該如何因應這種經濟大環境？羅比尼的建議是：避開股票和長期債券。他說：“投資必須尋找有助於規避通膨、政治和地緣政治風險和環境災害的資產，包括短期政府公債和抗通膨債券、黃金和其他貴金屬，以及對環境災害較有抵抗力的不動產。”
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密歇根大學上周五公布美國消費者信心調查，雖然消費者信心好轉，但未來一年美國通膨預期也暌違七個月來首度上升，投資人憂心聯准會（Fed）最終升息水准會比預期更高，上周五美國股市反彈不成，又摔個倒栽蔥，接下來一周美股將迎接更多財報，投資人關注企業在通膨高漲之下的業績表現，也將牽動全球金融市場變化。
密歇根大學上周五公布的美國消費者信心調查顯示，未來一年的通膨預期升至百分之五點一，高於九月預期的百分之四點七，扭轉了三月來通膨預期增幅持續變小的趨勢。通膨預期升高，將助長勞工對薪資的期望，如此更難降低通膨。受此數據影響，美國公債殖利率漲至二○○八年來最高，十年期公債殖利率上升至百分之四點○○五。
最新數據顯示，十月美國的消費者對長期通膨預期同步走揚，在Fed試圖穩住民眾預期心態之際，這是令人憂心的發展。對利率敏感的科技股和半導體股首當其沖，那斯達克綜合指數和費城半導體指數上周五分別重挫百分之三點一和四點五，台積電ＡＤＲ也受拖累大跌百分之四點一。
調查也顯示，美國民眾還認為，未來五到十年內通膨將以每年百分之二點九的速度上升，遠高於九月預估的百分之二點七。
另項數據顯示，密歇根大學十月消費者信心指數初值增至五十九點八，不僅高於九月的五十八點六及分析師預期的五十八點八，更創下六個月來高位，反映民眾對耐用消費品的購買力改善。
金融危機將層出不窮
紐約大學經濟學教授羅比尼（Nouriel Roubini）在華爾街享有“末日博士”稱譽，曾料中美國房市泡沫化危機，如今他又語出驚人警告：未來十年，將爆發巨大的破產事件和層出不窮的金融危機。
羅比尼13日在時代雜志（Time）發表評論指出，未來十年，低成長與高通膨的組合，將導致“巨大的破產與層出不窮的金融危機”。他解釋，冷戰過後，“超級全球化”、地緣政治相對穩定以及科技創新，都協助抑制通膨，但如今全球經濟環境已改觀。
羅比尼預言，全球正步入所謂“停滯性通膨大動蕩”（Great Stagflationary Instability）的新時代。多股趨勢助長通膨，包括人口老化、氣候變遷、供應鏈受擾、保護主義氣焰高張、產業“回岸”（從海外遷回母國）。各國央行為對抗通膨，不得不把利率提高到歷史常態水准，一反多年來把利率壓到歷史低點的做法。
他說：“貨幣政策正常化和升息腳步加速，將把杠杆率高的家庭、企業、金融機構和政府逼上破產和倒債之路。”他估計，私部門與公部門債務占全球國內生產毛額（global GDP）比率將激增，從1999年的200%沖上2022年的350%。
不過，羅比尼警告，央行官員切莫因此“畏縮”，而決定在短期內停止升息，否則通膨將演變成糾纏全世界久久揮之不去的夢魘。基本上，他認為，礙於當前的通膨環境，央行此刻已進退維谷：“面對停滯性通膨震撼，央行必須收緊政策立場，即使經濟步向衰退亦然如此。”
投資人該如何因應這種經濟大環境？羅比尼的建議是：避開股票和長期債券。他說：“投資必須尋找有助於規避通膨、政治和地緣政治風險和環境災害的資產，包括短期政府公債和抗通膨債券、黃金和其他貴金屬，以及對環境災害較有抵抗力的不動產。”
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