[理財新聞] 美元持續走弱全球儲備貨幣地位難保
Arturo Bris
美股今年的畫風詭異：二、三月份美股出現了史上的最大拋售浪潮，標准普爾500指數跌幅一度超過30%；但隨後，美股又迎來有史以來的最強勁反彈，並於8月21日創下歷史新高；隨後，機構投資者、尤其是養老基金投資者一掃之前的恐慌狀態，重新計劃他們的長期資產配置。我們原本以為會發生史上最大的股市崩盤，但事實上卻是一場對金融投資主要風險的重新審視。
總體上，對國際投資者來說，匯率風險、尤其是美元疲軟是今年最大的金融風險。盡管新冠肺炎疫情仍在肆虐，但國際投資者對匯率風險的擔憂已超過了他們對具體公司和行業的擔憂。
以歐洲投資者為例。今年前八個月，美國市場的收益率約為5%（按美元計算），但由於美元在七八月份的大幅貶值，歐洲投資者在美國市場的投資回報率折算為歐元後僅為0.5%。有人甚至懷疑美元會不會從此失去世界儲備貨幣的優勢地位。
美元對歐元走勢圖
憑借其世界儲備貨幣的地位，美元是大多數國際金融交易中使用的貨幣，美國也由此獲得了一定的經濟優勢，比如能夠以較低成本借款，並在國家資產負債表上擁有更大的回旋余地。
美元為何疲軟？
新冠肺炎疫情讓美國損失嚴重。對美元而言，2020年是一場風暴。
受新冠肺炎疫情的影響，全球經濟戛然而止，消費和產量驟降，全球供應鏈遭到破壞並進而使全球商品價格都受到影響。作為全球貿易與經濟活動晴雨表的波羅的海幹散貨指數在今年1月至5月下跌6%。這意味著許多商品的價格也在下跌，這一點從下面的CRB商品指數圖也可以看出。
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