[股往金來] 疫情拐點或到來 黃金價格大幅下墜
冉學東
8月11日，最近幾日接近末日瘋狂的黃金開始跳水，亞洲市場尾盤，現貨黃金價格自高位急劇回落，截至8月11日21:16分，現貨黃金最低跌破了1940美元/盎司至1938.94美元/盎司，為7月31日來首次，較日內高點2029.94美元/盎司回落了逾90美元，失守關鍵的2000美元大關。
就是在黃金跳水的同時，白銀也持續暴跌，接連失守29美元以及28美元兩大關口，跌幅一度擴大至7.42%。
此次黃金的世紀牛市，在8月7日達到最高點2075.15美元/盎司，創歷史新高。不過已經先知先覺的資金開始撤退，道富公司(State Street)旗下的全球最大黃金ETF SPDR Gold Shares在上周五遭遇3.82億美元的資金流出，創下3月以來最大撤資規模。
CFRA Research的ETF和共同基金研究主管Todd Rosenbluth表示：“沒有哪個基金會永遠吸引資金，在2020年大量資金流入之後，投資者不可避免地要獲利回吐。”
筆者在黃金到達1756美元時，曾經預判黃金價格的拐點已經到來了，依據是美國新冠疫情出現好轉，經濟開始復工復產，美國十年期國債收益率開始上漲。
但是可惜的是美國發生第二波疫情，新增病例逐日增加，再加上中美關系持續惡化，大家對未來的預期比較悲觀，資金難以在實體經濟中謀得收益，於是資金進入了黃金這樣的資產中。
但是決定黃金價格的中樞永遠是利率，尤其是美國國債收益率，反應的是美元幣值，而這波美元的高台跳水，背後的力量仍然是美國利率可能進入拐點。
美國十年期國債收益率已經從最低點0.508%連漲五天，到目前的0.602%，今天上漲了4.86%，是最近幾天幅度較大的，因此對黃金市場沖擊比較大。美國國債其他期限的利率也都在上漲。而歐洲、英國和日本的國債收益率也跟隨美國國債在上周大漲，這種態勢是新冠疫情以來所沒遇到的。
利率上漲的背後，主要因素還是疫情的控制。近期，美國新冠確診病例和死亡病例數繼續上升，但確診病例增速有放緩跡象。自7月7日起，美國疾病控制和預防中心每天報告的單日新增確診病例均超過5萬例，7月24日單日新增74818例，創下疫情暴發以來最高紀錄。8月2日，單日新增病例首次降至5萬以下，今日美國新增4.1萬例，屬於多日下滑。
同時關於新冠疫苗的研發正在推進，為有效控制疫情，美國科研機構和制藥企業正加緊相關疫苗、藥物及療法攻關。7月27日，美國生物技術企業莫德納公司和輝瑞制藥有限公司各自的新冠病毒疫苗三期臨床試驗分別啟動，兩項試驗各招募3萬名志願者參與。近日路透社報道，美國總統特朗普在接受采訪時表示，安全有效的疫苗可能會在11月大選前後研發出來。
更有一個讓人意外的消息是，據俄羅斯媒體報道，俄羅斯總統普京宣布，俄羅斯第一款新冠疫苗已經獲得衛生部許可，自己的女兒已經率先接種。
無論如何，疫情是決定金價的最關鍵的決定因素，尤其是距離新冠疫苗研發成功越來越近，新冠疫苗一旦投入上市，類似黃金這樣的資產價值就會大幅縮水。
由於受疫情影響，美國經濟目前還是比較困難，但已經開始復蘇。
截至8月7日，7月份美國的失業率達10.2%，不過7月份的失業率較上月下降了0.9%，好於預期。美國非農業部門的就業人口環比增加176.3萬人，較6月份增加的480萬人，大規模的下降，而受黑天鵝重創的酒店，休閒等行業當月則增加59.2萬個就業崗位，僅占非農新增崗位的33%。就業崗位的增加也意味著美國的經濟復蘇計劃正在逐步展開，企業開始重新招聘人才。
當然疫情的發展超出人們的預測能力，雖然目前看怡情大概率已經控制，但也不能排除再次反復，黃金價格仍然可能反彈。
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