[人民幣] 分析:疫情正讓人民幣貶值壓力倍增
中國春節前後的冠狀病毒疫情蔓延迅速地搶了中美簽署貿易協議的熱度，疫情對中國經濟的短期負面沖擊十分明顯，受防控措施影響，企業復工延遲，生產進度延後料會影響出口規模，而協議要求中國繼續大量購買美國商品和服務，這對國際收支平衡的沖擊更為明顯，對人民幣的潛在沖擊也不容忽視。
路透社17日分析，疫情防控導致人員、物資流動受阻，但不同地區、不同類型企業的復工狀況不一，中國國資委上周就表示，央企生產型子企業復工復產率超80%，但勞動密集型的企業如代工廠、紡織企業則復工緩慢，而對於承受能力較差的中小企業可能壓力更大。
疫情除了對生產端帶來巨大沖擊，對需求端的影響也十分明顯，旅游、運輸、消費等行業都遭遇重擊。不少分析人士開始懷疑，中國還能完成得了中美協議的內容嗎？根據中美第一階段貿易協議，中方將在未來兩年內增購至少2000億美元的美國商品和服務。
中國國務委員王毅稍早前接受路透專訪時明確表態，不會調整已經達成的貿易協議。
這就可能出現出口增速不及進口增速的情況，貿易順差可能因此收窄，甚至出現逆差的情況，如果是持續逆差，對匯率的沖擊不言而喻。中美協議要求人民幣匯率應避免競爭性貶值，但不代表不能貶值，當然幅度及速度均會受限。
另外從外部看，今年以來美元指數已經從96.3附近的五個月低點展開反彈，截至上周五收盤，指數累升近3%，同期人民幣還貶值約0.2%，這導致人民幣兌歐元等非美貨幣大幅升值，人民幣匯率CFETS指數亦勁升1.6%，中國當前外貿緩解較去年底持續惡化，如果疫情緩解，客盤回歸，強勢美元料會對人民幣施壓匯價。
不過疫情短期內可能會拉低中國的服貿逆差，因為服貿逆差主要來源是旅行逆差，2月疫情蔓延之後，中國的出入境旅行幾乎停滯，多家航空公司停飛往中國的航班，起碼3月之前不大可能恢復，可以估計2月的服貿項下的旅行規模和逆差絕對值規模料大幅回落，這或對沖貨物貿易帶來的沖擊，緩解國際收支失衡狀態，不過隨著疫情結束，旅行逆差料會逐漸恢復。
根據中國國家外管局公布的數據，2019年全年服貿逆差規模2595億美元，月均逆差216億美元，而這中間旅游逆差規模累計2165億美元，月均逆差180億美元；2018年全年的服貿逆差規模則為2916億美元，月均逆差規模為243億美元，同樣旅游的月均逆差規模亦達到198億美元。
旅行分析公司ForwardKeys最新報告稱，中國民眾3月及4月赴國外旅游的預訂狀況較去年同期接近腰斬。而國際民航組織(ICAO)最新聲明亦指出，疫情導致相關航班取消，可能造成第一季全球航空產業營收下滑40億至50億美元。
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路透社17日分析，疫情防控導致人員、物資流動受阻，但不同地區、不同類型企業的復工狀況不一，中國國資委上周就表示，央企生產型子企業復工復產率超80%，但勞動密集型的企業如代工廠、紡織企業則復工緩慢，而對於承受能力較差的中小企業可能壓力更大。
疫情除了對生產端帶來巨大沖擊，對需求端的影響也十分明顯，旅游、運輸、消費等行業都遭遇重擊。不少分析人士開始懷疑，中國還能完成得了中美協議的內容嗎？根據中美第一階段貿易協議，中方將在未來兩年內增購至少2000億美元的美國商品和服務。
中國國務委員王毅稍早前接受路透專訪時明確表態，不會調整已經達成的貿易協議。
這就可能出現出口增速不及進口增速的情況，貿易順差可能因此收窄，甚至出現逆差的情況，如果是持續逆差，對匯率的沖擊不言而喻。中美協議要求人民幣匯率應避免競爭性貶值，但不代表不能貶值，當然幅度及速度均會受限。
另外從外部看，今年以來美元指數已經從96.3附近的五個月低點展開反彈，截至上周五收盤，指數累升近3%，同期人民幣還貶值約0.2%，這導致人民幣兌歐元等非美貨幣大幅升值，人民幣匯率CFETS指數亦勁升1.6%，中國當前外貿緩解較去年底持續惡化，如果疫情緩解，客盤回歸，強勢美元料會對人民幣施壓匯價。
不過疫情短期內可能會拉低中國的服貿逆差，因為服貿逆差主要來源是旅行逆差，2月疫情蔓延之後，中國的出入境旅行幾乎停滯，多家航空公司停飛往中國的航班，起碼3月之前不大可能恢復，可以估計2月的服貿項下的旅行規模和逆差絕對值規模料大幅回落，這或對沖貨物貿易帶來的沖擊，緩解國際收支失衡狀態，不過隨著疫情結束，旅行逆差料會逐漸恢復。
根據中國國家外管局公布的數據，2019年全年服貿逆差規模2595億美元，月均逆差216億美元，而這中間旅游逆差規模累計2165億美元，月均逆差180億美元；2018年全年的服貿逆差規模則為2916億美元，月均逆差規模為243億美元，同樣旅游的月均逆差規模亦達到198億美元。
旅行分析公司ForwardKeys最新報告稱，中國民眾3月及4月赴國外旅游的預訂狀況較去年同期接近腰斬。而國際民航組織(ICAO)最新聲明亦指出，疫情導致相關航班取消，可能造成第一季全球航空產業營收下滑40億至50億美元。
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