[美股] 美國十年首降息 美股為何不解意?
不出所料,北京時間8月1日凌晨2:00,美聯儲宣布了2008年以來的首次降息。
何謂降息?——降低商業銀行借款利息,企業、個人貸款利息會更低。這樣一來,投資、消費會被拉動,不景氣的經濟有望被挑旺。
不過吊詭的是,本次降息消息甫一公布,反應市場情緒的美股三大股指就集體跳水,跌幅超過1%,道指一度跌近500點。
刺激經濟的舉措,反把市場預期降低了,這是怎麼回事?
開閘
要想解答上述問題,兩個點不得不提。
一是降息幅度不及市場預期(50個基點),只有25個基點。
二是美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會講話,被市場人士普遍解讀為“鷹姿勃發”“給市場潑冷水”。
鮑威爾說了什麼?首先,他重申了對美國經濟的正面看法,認為“勞動力市場維持強勁”“經濟增速溫和”。
其次,他將當前的降息描述為“周期中的調整”,不認為這次降息是較長降息周期的開始,還說不排除未來再次加息的可能。
總結下來一句話:
這次降息,不是經濟不景氣時的刺激手段,而是經濟尚可時的“預防針”;如果哪天經濟形勢惡化,不至於臨時應對、措手不及。
鮑威爾對未來降息安排的表述曖昧中性,但市場仍舊好奇。會不會再降息呢?分析人士認為,視美國經濟情況而定。
交通銀行首席經濟學家連平說,從目前經濟數據來看,美國經濟三、四季度仍有可能進一步放緩,降息對抗經濟下行仍有想象空間,但時間不確定。
華爾街目前的主流預測是:今年總共降息三次,每次降息25基點,分別發生在7月、9月、12月;而到2020年底還要再降息25個基點。
另外,中美貿易摩擦也是會否降息的重要影響因素。分析人士認為,若雙方能順利達成協議,則降息必要性將大幅下降,反之則仍有較大操作空間。
雪崩
說完這次降息,再來看上次降息。彼時正值2007年次貸危機全面蔓延,“雷曼兄弟”們轟然倒下,債務危機一觸即發。
華爾街媒體人索爾金在《大而不能倒》一書中記錄下這一幕:
摩根大通銀行CEO戴蒙斜倚著櫥櫃打開了《華爾街日報》,頭版新聞大標題赫然映入眼簾:“雷曼與時間賽跑:危機正在蔓延”。
戴蒙很清楚雷曼可能熬不過這個周末,如果24小時之內得不到幫助,雷曼一定會破產……他開始思索最壞情形。早上7點30分,戴蒙召集24位摩根大通高管舉行電話會議。
“你們將經歷美國歷史上最不可思議的一周,我們要做好最壞的打算……我們必須馬上為雷曼申請破產做准備。還有美林……美國國際集團……摩根士丹利。”
停頓許久後,他補充道,“可能高盛也會申請破產”。聽到這些,與會者全都倒抽了一口涼氣。
回望十余年前的金融危機,數萬億美元財富瞬間蒸發,資本主義奉為圭臬的法則攔腰折斷,金融奇才創造出的低風險高收益時代也慘烈告終。
為穩定局面,美聯儲在2007年9月18日大幅降息50個基點,此後更是連續九次降息,直至利率邁入零區間(0-0.25%)。
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