[中國股市] A股獨角獸面臨高估值泡沫風險
美國紐交所退市之時,其公司股票總市值33億美元,折合人民幣不到220億元,此時藥明康德在美國股市市盈率為38.45倍。之後藥明康德一分為三:合全藥業2015年4月登陸新三板,藥明生物2017年6月在香港上市,藥明康德則在今年5月8日登陸A股。而在A股上市的新公司,截至6月1日時的最新總市值已高達1384億元,動態市盈率高達119倍。
即便考慮到近兩年多該公司較高的成長性,相較於分拆之後總市值反而猛增逾4倍的“神奇表現”,目前A股市場給予的估值,恐怕已經“虛胖”了。這種情況下,獨角獸上市企業可能有潛在的股價泡沫風險。而一旦這種風險在未來持續釋放,二級市場的投資者就難以分享到該優質獨角獸企業的投資價值,甚至可能反受其害。顯然與管理層的監管政策導向背道而馳。
總而言之,資本市場支持獨角獸企業上市,不應成為“獨角獸請客,市場全額買單”,而是要實現包括獨角獸企業、投資者等多方共贏。只有多方共同獲益,獨角獸登陸A股才能實現長期可持續的良性循環。
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好新聞沒人評論怎麼行,我來說幾句
在香港市場上市的獨角獸企業頻頻破發,但在A股上市的獨角獸卻漲勢迅猛。藥明康德登陸A股市場,上市後連續16個“一字板”漲停。相關資料顯示,2015年12月,藥明康德完成私有化並從即便考慮到近兩年多該公司較高的成長性,相較於分拆之後總市值反而猛增逾4倍的“神奇表現”,目前A股市場給予的估值,恐怕已經“虛胖”了。這種情況下,獨角獸上市企業可能有潛在的股價泡沫風險。而一旦這種風險在未來持續釋放,二級市場的投資者就難以分享到該優質獨角獸企業的投資價值,甚至可能反受其害。顯然與管理層的監管政策導向背道而馳。
總而言之,資本市場支持獨角獸企業上市,不應成為“獨角獸請客,市場全額買單”,而是要實現包括獨角獸企業、投資者等多方共贏。只有多方共同獲益,獨角獸登陸A股才能實現長期可持續的良性循環。
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