[BT美股] 青光眼新技术带来的方便（GKOS）
《BT美股每周一股》是美股个股介绍专栏，同时也是BT美股团队最受欢迎的栏目之一，现强势回归！
本文作者是BT美股团队分析师 Michael Li。
青光眼-新技术带来的方便
青光眼是一种渐进性，不可逆性，导致视神经受损，进而造成视力丧失的疾病。在全球大约有5000万患者，美国大约有470万。对于它的治疗通常是降低眼内压medicated intraocular pressure (IOP)的升高。治疗手段或采取眼药水，或采取手术，比如激光小梁成形术。降压眼药水刺激眼睛，但每天必须滴若干次，所以患者的顺应性较差，也难以有效控制眼压。而激光小梁成形术治疗的患者有50%左右18个月后治疗不充分，并伴有并发症，15%需要3年内再次手术。
今天介绍的这家公司GLAUKOS CORP.采用的是micro-invasive glaucoma surgery, or MIGS手术. 它把一根极为细小的L型钛金属管，1毫米长，0.3毫米宽，植入患者眼中，通过小管导出液体，从而降低眼压。在最新一期的Clinical Ophthalmology杂志中，37例病人植入后3年，平均眼压(IOP) 降低38%，而且这个治疗是无损的，可以反复多次治疗。相对每天滴眼药水，一次性植入大大方便了患者。
位于加州Laguna Hills的Glaukos.生产的iStent，只有一分硬币上数字’2’的大小。2012年获得FDA批准，成为市场唯一的FDA批准的眼球植入设备。因为它的方便性，和非常低的副作用，在轻度和中度的青光眼市场，iStent越来越受到眼科医生的青睐。美国著名的眼科医院USC Roski Eye Institute的青光眼专家 Dr. Alena Rezink, 100%推荐这个手术，来替代眼药水。她说一方面眼药水昂贵，关键的是这种植入收入给患者带来了便利，副作用很低。目前美国接受MIGS手术的数量才10万，而很多分析师认为这个数字应该可以翻上7倍，到每年70万次。仅仅美国，这是一个8亿美元的市场。而这个很大程度上取决于是否会纳入Medicare的保险系统。Medicare如果批准的话会支付大约70%的手术费用。Glaukos公司正在积极运作，2017年会是关键的一年。
在刚刚过去的2016年第四季度季报中，Glaukos的收入增长64%，达到3300万美金，比较去年同期的亏损7分，本期保持了盈亏平衡。下个季度预期开始盈利。
风险上，Glaukos面临的最大风险是Novarits收购的Transcend Medical，他们有着类似的产品Cypass，2016年7月FDA刚刚批准了Cypass.虽然距离上市还有一段时间但两者间的竞争将不可避免。Glaukos的优势在于它领先了对手5年的时间，技术上成熟，口碑也已经形成。
Glaukos在2015年6月上市以来，股价从$17涨到了目前$48左右。这支股因为它技术上的独到性，比较受华尔街的追捧，但盈利能力需要进一步的加强，估值较高，PE 400+。2017年最大的股价推动力在于被Medicare纳入报销范围。因为它是可以替代价格昂贵的眼药水，因此被纳入的可能性很高。长期上，这个植入性技术会被越来越多的患者认可。目前很多中国患者选择去日本，花费2万人民币做这个手术。中国庞大的人口基数，中国市场会是他们以后重点开发的对象。
觉得新闻不错，请点个赞吧
还没人说话啊，我想来说几句| 分享: |
| 注： |
