[特朗普] "特朗普故意制造一場衰退 滯脹時代配置"硬"資產"
“你不能通過大規模的財政支出來抑制通脹，特朗普團隊知道這一點。他們需要一場經濟衰退，只有這樣才能降低利率並延長債務期限。特朗普政府正在實施“金融壓制”，將利率壓低到通貨膨脹率以下，這是擺脫37萬億美元債務困境的唯一途徑，除了違約之外沒有其他辦法。”
在前雷曼兄弟交易員，Bear Traps Report 創始人Larry McDonald看來，特朗普政府正故意引發一場經濟衰退，從而解決（緩解）美國36萬億美元的債務問題。
Larry McDonald在3月3日發布的訪談中表示，如果利率保持在當前水平，明年美國的債務利息將達到1.2萬億到1.3萬億美元。這比國防開支還要多很多。所以特朗普需要降低利率，如果他們能將利率降低1%，明年就能節省近4000億美元的利息。
沒有一個通脹率超過6%的通脹周期能夠在失業率沒有達到5%、6%甚至8%的情況下結束。美國政府不能通過大規模的財政支出來抑制通脹，特朗普團隊知道這一點。他們需要引發一場經濟衰退，只有這樣才能降低利率並延長債務期限。
Larry McDonald警告，美國現在處於一個即使進入經濟衰退，利率也會維持在高位的時期，這是一個非常典型的滯脹時期。這很像1968年到1981年的情況，當時市場基本上是持平的。但大宗商品、硬資產以及擁有地下資產的公司，這些才是能抵御通貨膨脹的東西。
以下是采訪核心要點：
目前美國前10%的消費者承擔了60%的消費，因為底層0%的消費者受到了沉重打擊。
由於前10%的消費者承擔了60%的消費，在不壓低資產價格的情況下，幾乎不可能降低利率和通脹。特朗普團隊實際上是在試圖推高利率，壓低資產價格。
美國債務利息方面，如果利率保持在當前水平，明年的債務利息將達到1.2萬億到1.3萬億美元。這比國防開支還要多很多。
所以特朗普需要降低利率，他們非常迫切，甚至有些驚慌失措。如果他們能將利率降低1%，明年就能節省近4000億美元的利息。
美國財政部之所以目前還沒有開始將債務期限延長，也就是把短期債券轉為10年期或20年期債券，是因為他們想在這麼做之前先降低利率。他們需要將利率降低100個基點，這樣他們就可以延長債務期限，然後就能節省大約4000億美元的利息。
沒有一個通脹率超過6%的通脹周期能夠在失業率沒有達到5%、6%甚至8%的情況下結束。你不能通過大規模的財政支出來抑制通脹，特朗普團隊知道這一點。他們需要引發一場經濟衰退，只有這樣才能降低利率並延長債務期限。
在特朗普當選後，美債市場在定價中納入了很多增長預期，收益率曲線（國債收益率曲線）變得陡峭。市場目前正試圖消化（衰退預期），陡峭的收益率曲線到現在收益率曲線急劇變平的轉變。
當比爾.阿克曼出來說美國經濟增長可能只有1%時，這表明他在做空，他基本上是在押注經濟衰退。
美股市場也在釋放衰退信號，過去3-4周，消費必需品股票（這些是抗衰退的股票）表現大幅優於非必需消費品股票。
銅目前遭遇了“投降式拋售”（capitulation）。每當出現經濟放緩時，銅價都會大幅下跌。但目前的狀況是銅面臨著嚴重的供應問題，而來自數據中心和戰後重建的需求可能導致非常大的供需缺口。目前投資銅股票可能非常有性價比。
俄烏戰後重建會導致通脹、全球供應鏈重組也會推高通脹。所以美國現在處於一個即使進入經濟衰退，利率也會維持在高位的時期，這是一個非常典型的滯脹時期。這很像1968年到1981年的情況，當時市場基本上是持平的。但大宗商品、硬資產以及擁有地下資產的公司，這些才是能抵御通貨膨脹的東西。
美國經濟強大和美國例外論真正的原因是美國7%的財政赤字率支出，而其他發達國家只有3%。
過去兩周，馬斯克和特朗普所釋放的信息基本上就是，他們要削減1萬億美元的開支。但為了避免引發非常嚴重的經濟衰退，他們試圖在5到10年內逐步完成。
不幸的是，當美國的財政支出處於如此高的水平，而馬斯克又如此迅速地逆轉這一趨勢時，這會引發一個非常惡性的周期性轉變，這對市場來說可能非常不利的。
從投資組合角度，參考1968年到1981年的高利率和高通脹時期，股債60/40的策略可能不再合適，投資者需要有更高比例的大宗商品配置。
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在前雷曼兄弟交易員，Bear Traps Report 創始人Larry McDonald看來，特朗普政府正故意引發一場經濟衰退，從而解決（緩解）美國36萬億美元的債務問題。
Larry McDonald在3月3日發布的訪談中表示，如果利率保持在當前水平，明年美國的債務利息將達到1.2萬億到1.3萬億美元。這比國防開支還要多很多。所以特朗普需要降低利率，如果他們能將利率降低1%，明年就能節省近4000億美元的利息。
沒有一個通脹率超過6%的通脹周期能夠在失業率沒有達到5%、6%甚至8%的情況下結束。美國政府不能通過大規模的財政支出來抑制通脹，特朗普團隊知道這一點。他們需要引發一場經濟衰退，只有這樣才能降低利率並延長債務期限。
Larry McDonald警告，美國現在處於一個即使進入經濟衰退，利率也會維持在高位的時期，這是一個非常典型的滯脹時期。這很像1968年到1981年的情況，當時市場基本上是持平的。但大宗商品、硬資產以及擁有地下資產的公司，這些才是能抵御通貨膨脹的東西。
以下是采訪核心要點：
目前美國前10%的消費者承擔了60%的消費，因為底層0%的消費者受到了沉重打擊。
由於前10%的消費者承擔了60%的消費，在不壓低資產價格的情況下，幾乎不可能降低利率和通脹。特朗普團隊實際上是在試圖推高利率，壓低資產價格。
美國債務利息方面，如果利率保持在當前水平，明年的債務利息將達到1.2萬億到1.3萬億美元。這比國防開支還要多很多。
所以特朗普需要降低利率，他們非常迫切，甚至有些驚慌失措。如果他們能將利率降低1%，明年就能節省近4000億美元的利息。
美國財政部之所以目前還沒有開始將債務期限延長，也就是把短期債券轉為10年期或20年期債券，是因為他們想在這麼做之前先降低利率。他們需要將利率降低100個基點，這樣他們就可以延長債務期限，然後就能節省大約4000億美元的利息。
沒有一個通脹率超過6%的通脹周期能夠在失業率沒有達到5%、6%甚至8%的情況下結束。你不能通過大規模的財政支出來抑制通脹，特朗普團隊知道這一點。他們需要引發一場經濟衰退，只有這樣才能降低利率並延長債務期限。
在特朗普當選後，美債市場在定價中納入了很多增長預期，收益率曲線（國債收益率曲線）變得陡峭。市場目前正試圖消化（衰退預期），陡峭的收益率曲線到現在收益率曲線急劇變平的轉變。
當比爾.阿克曼出來說美國經濟增長可能只有1%時，這表明他在做空，他基本上是在押注經濟衰退。
美股市場也在釋放衰退信號，過去3-4周，消費必需品股票（這些是抗衰退的股票）表現大幅優於非必需消費品股票。
銅目前遭遇了“投降式拋售”（capitulation）。每當出現經濟放緩時，銅價都會大幅下跌。但目前的狀況是銅面臨著嚴重的供應問題，而來自數據中心和戰後重建的需求可能導致非常大的供需缺口。目前投資銅股票可能非常有性價比。
俄烏戰後重建會導致通脹、全球供應鏈重組也會推高通脹。所以美國現在處於一個即使進入經濟衰退，利率也會維持在高位的時期，這是一個非常典型的滯脹時期。這很像1968年到1981年的情況，當時市場基本上是持平的。但大宗商品、硬資產以及擁有地下資產的公司，這些才是能抵御通貨膨脹的東西。
美國經濟強大和美國例外論真正的原因是美國7%的財政赤字率支出，而其他發達國家只有3%。
過去兩周，馬斯克和特朗普所釋放的信息基本上就是，他們要削減1萬億美元的開支。但為了避免引發非常嚴重的經濟衰退，他們試圖在5到10年內逐步完成。
不幸的是，當美國的財政支出處於如此高的水平，而馬斯克又如此迅速地逆轉這一趨勢時，這會引發一個非常惡性的周期性轉變，這對市場來說可能非常不利的。
從投資組合角度，參考1968年到1981年的高利率和高通脹時期，股債60/40的策略可能不再合適，投資者需要有更高比例的大宗商品配置。
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