[人民幣] 人民幣匯率貶值3%!央行不高興 果然動手了!
央行動手了。
最近，人民幣(专题)匯率的“過山車”走勢引起了不少人的關注。從11月6日美國大選特朗普(专题)獲勝後到11月25日，人民幣對美元匯率從7.05一路跌到了7.25，短短二十天，貶值了3%。
央行不高興，直接動手了。
從11月13日起，央行啟動了逆周期因子，並在香港(专题)發行了大量離岸央票。
重啟“逆周期因子”，簡單說就是人為調整外匯市場的供需，讓人民幣的貶值速度放慢點。
在香港發行了大量的離岸央票，這其實是收緊市場上多余的人民幣，避免資金外流、匯率繼續下跌。
11月20日，人民銀行以利率招標方式發行了2024年第十期和第十一期央行票據。一年之內，央行在港發行同等規模央票並不多見，一定程度上釋放了“穩匯率”的信號。
對於當下的人民幣匯率，我們有幾個基本判斷:
1、央行希望匯率貶值來對沖出口，但不希望過快貶值；
2、人民幣7.30附近會是央行防守的重要點位。
從中長期來看，人民幣真不一定會進入長期貶值區間，當下的特朗普關稅2.0和2018年的中美貿易戰並不相同。
一個最關鍵的改變是：人民幣匯率問題重新納入中美經貿磋商的主要議程。
美國全面加征關稅，那麼中國可以通過人民幣貶值來對沖出口下滑的影響，主流投行和市場普遍認為人民幣會貶值到7.5-8.0的區間內。
美國不會放任中國匯率貶值，因為這可能會帶來更大的傷害。所以很可能在人民幣匯率問題上向中國施壓，要求人民幣主動升值。
人民幣匯率的波動，不是單純的數字變化，而是全球經濟局勢的一部分。
所以，我們的判斷是：
人民幣匯率短期貶值趨勢難改，中長期趨勢取決於中美談判。
我們也將隨時解讀匯率信號，以及背後更大的經濟信號。
雖然市場的波動，誰也阻止不了，但掌握主動權，才是真正關鍵的選擇。
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最近，人民幣(专题)匯率的“過山車”走勢引起了不少人的關注。從11月6日美國大選特朗普(专题)獲勝後到11月25日，人民幣對美元匯率從7.05一路跌到了7.25，短短二十天，貶值了3%。
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重啟“逆周期因子”，簡單說就是人為調整外匯市場的供需，讓人民幣的貶值速度放慢點。
在香港發行了大量的離岸央票，這其實是收緊市場上多余的人民幣，避免資金外流、匯率繼續下跌。
11月20日，人民銀行以利率招標方式發行了2024年第十期和第十一期央行票據。一年之內，央行在港發行同等規模央票並不多見，一定程度上釋放了“穩匯率”的信號。
對於當下的人民幣匯率，我們有幾個基本判斷:
1、央行希望匯率貶值來對沖出口，但不希望過快貶值；
2、人民幣7.30附近會是央行防守的重要點位。
從中長期來看，人民幣真不一定會進入長期貶值區間，當下的特朗普關稅2.0和2018年的中美貿易戰並不相同。
一個最關鍵的改變是：人民幣匯率問題重新納入中美經貿磋商的主要議程。
美國全面加征關稅，那麼中國可以通過人民幣貶值來對沖出口下滑的影響，主流投行和市場普遍認為人民幣會貶值到7.5-8.0的區間內。
美國不會放任中國匯率貶值，因為這可能會帶來更大的傷害。所以很可能在人民幣匯率問題上向中國施壓，要求人民幣主動升值。
人民幣匯率的波動，不是單純的數字變化，而是全球經濟局勢的一部分。
所以，我們的判斷是：
人民幣匯率短期貶值趨勢難改，中長期趨勢取決於中美談判。
我們也將隨時解讀匯率信號，以及背後更大的經濟信號。
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